Ako vypočítať očakávaný výnos portfólia

Ako dobre informovaný investor chcete prirodzene vedieť očakávaný návrat vášho portfólia - jeho očakávanú výkonnosť a celkový zisk alebo stratu, ktoré hromadí. Očakávaný výnos je presne taký: očakávaný. Nie je to zaručené, pretože vychádza z historických výnosov a používa sa na vytváranie očakávaní, ale nie je to predpoveď.

Ako vypočítať očakávaný výnos

Komu vypočítať očakávaný výnos portfólia, investor potrebuje poznať očakávaný výnos každého z cenných papierov v jeho portfóliu, ako aj celkovú váhu každého cenného papiera v portfóliu. To znamená, že investor musí sčítať vážené priemery očakávaných cenných papierov miery návratnosti (RoR).

Investor zakladá odhady očakávanej návratnosti cenného papiera na predpoklade, že to, čo sa v minulosti ukázalo ako pravdivé, sa bude naďalej potvrdzovať aj v budúcnosti. Na výpočet očakávaného výnosu investor nepoužíva štrukturálny pohľad na trh. Váha každého cenného papiera v portfóliu namiesto toho zistí tak, že vezme hodnotu každého z cenných papierov a vydelí ho celkovou hodnotou cenného papiera.

Akonáhle je známy očakávaný výnos každého cenného papiera a vypočítaná váha každého cenného papiera, investor jednoducho vynásobí očakávanú návratnosť každého cenného papiera hmotnosťou rovnakého cenného papiera a spočíta súčin každého z nich bezpečnosť.

Vzorec pre predpokladaný výnos

Povedzme, že vaše portfólio obsahuje tri cenné papiere. Rovnica pre jej očakávaný výnos je nasledovná:

​Očakávaný návrat=WA×R.A+WB×R.B+WC.×R.C.kde:WA = váha zabezpečenia ARA = Očakávaný návrat zabezpečenia AWB = hmotnosť zabezpečenia BRB = Očakávaný návrat zabezpečenia BWC = hmotnosť zabezpečenia CRC = Očakávaný návrat zabezpečenia C​

Očakávaný výnos je založený na historických údajoch, takže investori by mali vziať do úvahy pravdepodobnosť, že každý cenný papier dosiahne svoj historický výnos vzhľadom na súčasné investičné prostredie. Niektoré aktíva, ako dlhopisy, majú väčšiu pravdepodobnosť, že sa zhodujú s ich historickou návratnosťou, zatiaľ čo iné, podobne ako akcie, sa môžu z roka na rok líšiť.

Obmedzenia očakávaného výnosu

Keďže trh je prchavý a nepredvídateľné, výpočet očakávanej návratnosti cenného papiera je viac dohadov než definitívnych. Mohlo by to teda spôsobiť nepresnosť vo výslednom očakávanom výnose celkového portfólia.

Očakávané výnosy nevytvárajú úplný obraz, takže samotné rozhodovanie o investíciách môže byť nebezpečné. Napríklad očakávané výnosy neberú do úvahy volatilitu. Cenné papiere, ktoré sa každoročne pohybujú od vysokých ziskov po straty, môžu mať rovnaké očakávané výnosy ako stabilné, ktoré sa držia v nižšom pásme. A keďže očakávané výnosy sú spätné, nezohľadňujú súčasné trhové podmienky, politickú a ekonomickú klímu, právne a regulačné zmeny a ďalšie prvky.