Čo je to prémia za likviditu?
Čo je to prémia za likviditu?
Likvidná prirážka je akákoľvek forma dodatočnej kompenzácie, ktorá je potrebná na podporu investovania do aktív, ktoré sa nedajú ľahko a efektívne previesť na hotovosť v reálnej trhovej hodnote.
Napríklad dlhodobý dlhopis bude mať vyššiu úrokovú sadzbu ako krátkodobý dlhopis, pretože je relatívne nelikvidný. Vyššia návratnosť je prémia za likviditu ponúkaná investorovi ako kompenzácia za dodatočné riziko.
Kľúčové informácie
- Likvidná prirážka je formou dodatočnej kompenzácie, ktorá je súčasťou návratnosti majetku, ktorý nie je možné ľahko a rýchlo splatiť.
- Nelikvidita je chápaná ako forma investičného rizika. Minimálne môže ísť o riziko príležitosti, ak sa počas viazania peňazí objavia lepšie investície.
- Čím nelikvidnejšia je investícia, tým väčšia bude prirážka za likviditu, ktorá bude potrebná.
Pochopenie prémie za likviditu
Investori do nelikvidných aktív vyžadujú kompenzáciu za zvýšené riziko investovania svojich peňazí do aktív, ktoré môžu nemôže byť predaný dlhší čas, najmä ak ich hodnoty môžu kolísať s trhmi v predbežné.
Kvapalina investície sú aktíva, ktoré je možné ľahko a rýchlo premeniť na hotovosť reálna trhová hodnota. Sporiaci účet alebo krátkodobý štátny dlhopis sú príkladmi. Návratnosť môže byť nízka, ale peniaze sú bezpečné a za ich reálnu hodnotu je k nim kedykoľvek prístup. Mnoho dlhopisov je relatívne likvidných, pretože sú ľahko zameniteľné alebo sa dajú predať na aktívnom trhu sekundárnom trhu.
Nelikvidné investície majú opačné vlastnosti. Nedajú sa ľahko predať za ich reálnu trhovú hodnotu.
Nelikvidita sa považuje za formu rizika. Peniaze investora sú zviazané.
Tekuté a nelikvidné investície
Nelikvidné investície môžu mať mnoho podôb. Tieto investície zahŕňajú vkladové certifikáty (CD), niektoré pôžičky, anuity a iné investičné aktíva, ktoré je kupujúci povinný držať počas stanoveného obdobia. Investície nie je možné likvidovať alebo vybrať predčasne bez sankcie.
Ostatné aktíva sa považujú za nelikvidné, pretože nemajú aktívny sekundárny trh, ktorý by bolo možné použiť na realizáciu ich reálnej trhovej hodnoty.
Poplatok za likviditu je súčasťou návratnosti týchto typov investícií, aby kompenzoval riziko, ktoré investor znáša pri dlhodobom blokovaní finančných prostriedkov.
Všeobecne platí, že investori, ktorí sa rozhodnú investovať do takýchto nelikvidných investícií, musia byť odmenení za dodatočné riziká, ktoré predstavuje nedostatok likvidity. Investori, ktorí majú kapitál na investovanie do dlhodobejších investícií, môžu ťažiť z prémie za likviditu získanej z týchto investícií.
Podmienky nelikvidita prémiové a likvidita prémie sa používajú zameniteľne. Oboje znamená, že investor dostáva motiváciu pre dlhodobejšiu investíciu.
Príklady prémií za likviditu
Tvar výnosová krivka môže ďalej ilustrovať prémiu za likviditu požadovanú od investorov za dlhodobejšie investície. Vo vyváženom ekonomickom prostredí vyžadujú dlhodobejšie investície vyššiu návratnosť ako investície kratšie-teda šikmý tvar výnosovej krivky nahor.
Ako ďalší príklad predpokladajme, že investor hľadá jeden z dvoch korporátne dlhopisy ktoré majú to isté kupón platby a čas do splatnosti. Vzhľadom na to, že jeden z týchto dlhopisov je obchodovaný na verejnej burze, zatiaľ čo druhý nie je, investor nie je ochotný zaplatiť toľko za neverejný dlhopis. To znamená vyššiu prémiu pri splatnosti. Rozdiel v relatívnych cenách a výnosoch je prémia za likviditu.
