Výmena futures za fyzickú (EFP)

Čo je výmena futures za fyzickú?

Výmena futures za fyzickú (EFP) je súkromná dohoda medzi dvoma stranami o obchodovaní s futures pozíciou pre kôš podkladových skutočné. Výmenu futures za fyzické osoby je možné použiť na otvorenie futures pozície, zatvorenie futures pozície alebo zmenu futures pozície na podkladové aktívum.

Pochopenie výmeny futures za fyzickú (EFP)

Výmena futures za fyzickú (EFP) je jedným z niekoľkých typov súkromne dohodnutých dohôd, ktoré je potom možné zaregistrovať na burze. Objem zahrnutý v transakcii je uvedený v dňoch obchodovania, keď je transakcia zaregistrovaná, ale cena, za ktorú bola transakcia dokončená (súkromne dohodnutá cena medzi stranami) nie je odhalil.

Keď sa dve strany dohodnú na výmene termínovaných obchodov za fyzické, potom transakciu zaregistrujú na príslušnej burze. Výmena futures za fyzickú sa tiež nazýva výmena futures za produkt a výmena futures za hotovosť (ako v hotovostný tovar). Termín výmena termínových obchodov za fyzické sa všeobecne používa na opis transakcií tohto druhu, aj keď sú podkladom finančné produkty, a nie peňažné komodity. Výmenu futures na swap (EFS) je možné použiť, ak sa s futures pozíciou obchoduje za a swapová zmluva.

Príklad výmeny futures za fyzickú

Najbežnejšie príklady výmeny termínových obchodov za fyzické sú v ropnom a plynárenskom sektore. To dáva zmysel, pretože tieto typy transakcií nerobia drobní obchodníci a špekulanti. EFP budú zvyčajne zahŕňať veľkých komerčných a nekomerčných obchodníkov. Predstavte si, že by producent ropy a zemného plynu sedel na inventári jedného milióna barelov za predpokladu, že ceny rastú. Rafinéria, ktorej robí starosti rast cien, chce do budúcna zaistiť sudy s ropou, a tak nakúpte 1 000 zmlúv, ktoré predstavujú zmluvnú jednotku 1 000 barelov, z ktorých každá predstavuje spolu jeden milión sudy.

Rafinér a producent sa porozprávajú a uvedomia si, že a) obaja sú vzostupní k cene ropy a b) môžu si zmeniť polohy, aby si navzájom splnili svoje potreby. Súhlasia s cenou a dátumom dodania v budúcnosti, keď výrobca odovzdá fyzický olej rafinérii - uzamknutie v dodávkach rafinérie - a na oplátku prijíma futures, čo umožňuje producentovi pokračovať v vzostupnej pozícii v oblasti ropy ceny. Táto veľká transakcia je zaregistrovaná na burze, ale nemá vplyv na cenu ropy, pretože informácie o cenách nie sú zverejnené. Rafinéria teda uzavrela futures pozíciu a producent otvoril jednu.

Výhody výmeny futures za fyzickú

Zrejmou otázkou je, prečo transakciu nerobiť iba prostredníctvom trhu? Odpoveď je iba z dôvodu účinnosti. Veľké transakcie ovplyvňujú trh pri ich vykonávaní. To je dôvod, prečo veľkí obchodníci niekedy v priebehu času rozpadnú transakcie, aby znížili vplyv sklz. Výmena za futures mimo mechanizmu stanovovania cien na trhu umožňuje uskutočňovať veľké, kompenzujúce transakcie za stanovenú cenu. EFP sa používa aj vtedy, keď hĺbka trhu nie je schopný absorbovať transakciu - napríklad transakciu zahŕňajúcu tisíce zmlúv.