Definícia doručenia proti platbe (DVP)

Čo je doručenie verzus platba (DVP)?

Doručenie versus platba (DVP) je metóda vyrovnania v odvetví cenných papierov, ktorá zaručuje prevod cenných papierov až po uskutočnení platby. DVP stanovuje, že hotovostná platba kupujúceho za cenné papiere musí byť vykonaná pred dodaním cenného papiera alebo súčasne s ním.

Dodávka versus platba je proces vyrovnania z pohľadu kupujúceho; z pohľadu predávajúceho sa tento systém vyrovnania nazýva príjem oproti platbe (RVP). Požiadavky DVP/RVP sa objavili v dôsledku zákazu inštitúcií vyplácať peniaze za cenné papiere predtým, ako boli cenné papiere držané v obchodovateľnej forme. DVP je tiež známe ako doručenie za platbu (DAP), doručenie za peniaze (DAC) a dobierka.

Pochopenie doručenia verzus platba (DVP)

Systém vyrovnania medzi dodávkou a platbou zaisťuje, že k doručeniu dôjde iba v prípade platby. Systém funguje ako prepojenie medzi systémom prevodu finančných prostriedkov a systémom prevodu cenných papierov. Z operačného hľadiska je DVP predajnou transakciou obchodovateľných cenných papierov (výmenou za hotovosť) platba), ktoré je možné dať pokyn zúčtovaciemu agentovi pomocou správy typu SWIFT MT 543 (v norme ISO15022 štandard).

Použitie takýchto štandardných typov správ má znížiť riziko pri zúčtovaní finančnej transakcie a umožniť automatické spracovanie. V ideálnom prípade sa právo k majetku a platba vymenia súčasne. To je možné v mnohých prípadoch, napríklad v centrálnom depozitárnom systéme, akým je napríklad United States Depository Trust Corporation.

Ako funguje doručenie oproti platbe

Významným zdrojom kreditného rizika pri vyrovnaní cenných papierov je hlavné riziko spojené s dátumom vyrovnania. Myšlienkou systému RVP/DVP je, že časť tohto rizika je možné odstrániť, ak postup vyrovnania vyžaduje dodanie nastane iba vtedy, ak dôjde k platbe (inými slovami, že cenné papiere nie sú dodané pred výmenou platby za cenné papiere). Systém pomáha zaistiť, aby dodávky sprevádzali platby, čím sa znižuje hlavné riziko a obmedzuje šanca že dodávky alebo platby budú zadržané počas období stresu na finančných trhoch a znižovania likvidity riziko.

Podľa zákona sú inštitúcie povinné požadovať aktíva rovnakej hodnoty výmenou za dodanie cenných papierov. Doručenie cenných papierov sa spravidla vykonáva do banky kupujúceho zákazníka, pričom platbu realizuje súčasne spoločnosť bankový drôt prevod, šek alebo priamy kredit na účet.

Osobitné úvahy

Po celosvetovom poklese cien akcií v októbri 1987 centrálne banky v Skupina desiatich pracoval na posilnení postupov vyrovnania a eliminácii rizika, že dodanie cenného papiera je možné uskutočniť bez platby alebo že platbu je možné uskutočniť bez dodania (známe ako hlavné riziko). Procedúra DVP znižuje alebo eliminuje vystavenie zmluvných strán tomuto hlavnému riziku.