Definícia prílohy k úverovej podpore (CSA)
Čo je príloha k podpore kreditu (CSA)?
Príloha k úverovej podpore (CSA) je dokument, ktorý definuje podmienky poskytovania kolaterál stranami v derivátových transakciách. Je to jedna zo štyroch častí štandardnej zmluvy alebo rámcovej zmluvy, ktorú vypracovala Medzinárodná asociácia swapov a derivátov (ISDA).
Medzi všetkými dvoma stranami obchodujúcimi s derivátovými cennými papiermi sú v súkromnej dohode alebo sú požadované rámcové zmluvy ISDA cez pult (OTC), a nie prostredníctvom zavedenej výmeny. Väčšina obchodovania s derivátmi sa vykonáva prostredníctvom súkromných dohôd.
Kľúčové informácie
- CSA je súčasťou zmluvnej dohody potrebnej pre akýkoľvek súkromne obchodovaný obchod s derivátmi.
- Tento dokument definuje podmienky kolaterálu zloženého oboma stranami transakcie.
- Zabezpečenie je zvyčajne potrebné z dôvodu vysokého rizika strát spojených s obchodovaním s derivátmi.
Ako funguje CSA
Hlavným účelom CSA je definovať a zaznamenať kolaterál ponúkaný oboma stranami v derivátovej transakcii, aby sa zabezpečilo, že môžu pokryť všetky straty.
Obchodovanie s derivátmi prináša vysoké riziká. Derivátová zmluva je dohoda o kúpe alebo predaji určitého počtu akcií akcie, dlhopisu, indexu alebo akéhokoľvek iného majetku k určitému dátumu. Suma zaplatená vopred je zlomkom hodnoty podkladového aktíva. Hodnota zmluvy medzitým kolíše s cenou podkladového aktíva.
V skutočnosti OTC deriváty sú rizikovejšie ako deriváty obchodované na burzách. Trh je menej regulovaný a menej štandardizovaný ako devízové trhy.
S OTC derivátmi sa často obchoduje ako so špekuláciami. Tiež sú obchodované ako zaistenie proti riziku. Mnoho veľkých spoločností sa preto zaoberá obchodovaním s derivátmi, aby ochránilo svoje podnikanie pred stratami spôsobenými kolísaním cien mien alebo náhlymi zmenami nákladov na suroviny.
Vzhľadom na vysoké riziko strát na oboch stranách obchodníci s derivátmi vo všeobecnosti poskytujú kolaterál ako úverovú podporu pre svoje obchody.
Prečo je potrebné zabezpečenie
Vzhľadom na vysoké riziko strát na oboch stranách obchodníci s derivátmi vo všeobecnosti poskytujú kolaterál ako úverovú podporu pre svoje obchody. To znamená, že každá strana odloží kolaterál ako záruku, že dokáže pokryť všetky straty.
Kolaterálom podľa definície môže byť hotovosť alebo akýkoľvek hodnotný majetok, ktorý je možné ľahko premeniť na hotovosť. V derivátoch sú najbežnejšími formami zabezpečenia hotovosť alebo cenné papiere.
Pri obchodovaní s derivátmi je kolaterál preventívne monitorovaný denne. Dokument CSA definuje výšku kolaterálu a miesto, kde bude držaný.
Rámcová dohoda ISDA
Na obchodovanie s derivátmi je potrebná rámcová dohoda, hoci CSA nie je povinnou súčasťou celkového dokumentu. Od roku 1992 sa rámcová dohoda používa na vymedzenie pojmov obchodu s derivátmi a na to, aby boli záväzné a vymáhateľné. Jeho vydavateľ ISDA je medzinárodným obchodným združením pre účastníkov futures, možnostia derivátových trhoch.