Financovanie: Čo to znamená a prečo je to dôležité

Čo je financovanie?

Financovanie je proces poskytovania finančných prostriedkov na obchodné aktivitynakupovanie alebo investovanie. Finančné inštitúcie, ako sú banky, podnikajú v oblasti poskytovania kapitálu podnikom, spotrebiteľom a investorom, aby im pomohli dosiahnuť ich ciele. Využívanie financovania je životne dôležité v každom ekonomickom systéme, pretože umožňuje spoločnostiam nakupovať výrobky mimo ich bezprostredného dosahu.

Inak povedané, financovanie je spôsob, ako využiť časová hodnota peňazí (TVM), aby budúce očakávané toky peňazí použila na projekty, ktoré sa začali dnes. Financovanie tiež využíva skutočnosť, že niektorí jednotlivci v ekonomike budú mať prebytok peňazí, ktoré chcú dať do práce generovať výnosy, zatiaľ čo iní požadujú peniaze na investovanie (aj s nádejou na vytváranie výnosov), vytváranie trhu pre peniaze.

Pochopenie financovania

Spoločnosti majú k dispozícii dva hlavné typy financovania: dlhové financovanie a kapitálové financovanie. Dlh je pôžička, ktorá sa musí často splácať s úrokmi, ale zvyčajne je to lacnejšie ako získavanie kapitálu z dôvodu úvah o odpočítaní dane. Vlastnícky podiel nie je potrebné splatiť, ale akcionár sa vzdáva vlastníckych podielov. Vlastníctvo aj dlh majú svoje výhody a nevýhody. Väčšina spoločností používa na financovanie operácií kombináciu oboch.

Druhy financovania

Akciové financovanie

"Vlastný kapitál“je ďalšie slovo pre vlastníctvo v spoločnosti. Napríklad vlastník reťazca obchodov s potravinami potrebuje pestovať prevádzky. Namiesto dlhu by majiteľ chcel predať 10% podiel v spoločnosti za 100 000 dolárov, pričom firmu by ohodnotil na 1 milión dolárov. Spoločnosti radi predávajú akcie, pretože investor nesie všetky riziká; ak podnik zlyhá, investor nič nedostane.

Vzdať sa vlastného imania zároveň znamená vzdať sa určitej kontroly. Akcioví investori chcú mať slovo v spôsobe, akým je spoločnosť prevádzkovaná, obzvlášť v ťažkých časoch, a často majú právo hlasovať na základe počtu držaných akcií. Investor teda výmenou za vlastníctvo poskytne spoločnosti svoje peniaze a získa určitý nárok na budúci zisk.

Niektorí investori sú spokojní s rastom vo forme ceny akcií ocenenie; chcú, aby cena akcií išla hore. Ostatní investori hľadajú hlavnú ochranu a príjem vo forme pravidelných dividendy.

Výhody kapitálového financovania

Financovanie vášho podnikania prostredníctvom investorov má niekoľko výhod, vrátane nasledujúcich:

• Najväčšou výhodou je, že peniaze nemusíte vracať. Ak vstúpi vaša firma bankrot, váš investor alebo investori nie sú veritelia. Sú spoluvlastníkmi vašej spoločnosti, a preto sa spolu s vašou spoločnosťou strácajú aj ich peniaze.
• Nemusíte vykonávať mesačné platby, takže často je k dispozícii viac hotovosti na prevádzkové náklady.
• Investori chápu, že vybudovanie podniku potrebuje čas. Získate potrebné peniaze bez tlaku, aby ste museli vidieť, ako sa vášmu produktu alebo firme darí, v krátkom čase.

Nevýhody kapitálového financovania

Podobne existuje niekoľko nevýhod, ktoré prináša financovanie vlastným kapitálom, vrátane nasledujúcich:

• Ako vnímate nového partnera? Keď zvýšite kapitálové financovanie, znamená to vzdať sa vlastníctva časti vašej spoločnosti. Čím je investícia rizikovejšia, tým väčší podiel bude investor chcieť. Možno sa budete musieť vzdať 50% a viac svojej spoločnosti, a pokiaľ neskôr nevytvoríte dohodu o kúpe podielu investora, tento partner zoberie 50% vašich ziskov na neurčito.
• Pred rozhodnutím sa budete musieť tiež poradiť so svojimi investormi. Vaša spoločnosť už nie je len vaša a ak má investor viac ako 50% vašej spoločnosti, máte šéfa, ktorému musíte odpovedať.

Financovanie dlhu

Väčšina ľudí to pozná dlh ako formu financovania, pretože majú pôžičky na autá alebo hypotéky. Bežnou formou financovania nových podnikov je aj dlh. Dlhové financovanie musí byť splatené a veritelia chcú mať zaplatené a miera záujmu výmenou za použitie ich peňazí.

Niektorí veritelia vyžadujú kolaterál. Predpokladajme napríklad, že majiteľ obchodu s potravinami sa tiež rozhodne, že potrebuje nové nákladné auto a musí si vziať pôžičku na 40 000 dolárov. Nákladné auto môže slúžiť ako zábezpeka proti pôžičke a majiteľ obchodu s potravinami súhlasí so zaplatením 8% úroku veriteľovi, kým nebude pôžička splatená do piatich rokov.

Dlh je možné ľahšie získať pre malé sumy hotovosti potrebné pre konkrétne aktíva, najmä ak ho možno použiť ako kolaterál. Aj keď je potrebné splatiť dlh aj v ťažkých časoch, spoločnosť si zachováva vlastníctvo a kontrolu nad obchodnými operáciami.

Výhody dlhového financovania

Financovanie podniku prostredníctvom dlhu má niekoľko výhod:

• Pôžičková inštitúcia nemá žiadnu kontrolu nad tým, ako vediete svoju spoločnosť, a nevlastní žiadne vlastníctvo.
• Akonáhle splatíte pôžičku, váš vzťah s veriteľom sa skončí. To je obzvlášť dôležité, pretože vaše podnikanie sa stáva hodnotnejším.
• Úroky, ktoré platíte z financovania dlhu, sú daňovo uznateľný ako podnikateľský výdavok.
• Mesačná platba, ako aj rozpis platieb, sú známe výdavky, ktoré je možné presne zahrnúť do vašich modelov prognóz.

Nevýhody financovania dlhu

Dlhové financovanie vašej firmy má svoje nevýhody:

• Pripočítanie splátky dlhu k vašim mesačným výdavkom predpokladá, že budete mať vždy kapitál, aby ste splnili všetky obchodné náklady vrátane platby dlhu. V prípade malých alebo začínajúcich spoločností to často nie je ani zďaleka isté.
• Poskytovanie úverov malým podnikom je možné v čase recesie výrazne spomaliť. V ťažších časoch ekonomiky je ťažšie získať dlhové financovanie, pokiaľ nemáte drvivú väčšinu kvalifikácie.

Osobitné úvahy

The Vážený priemer nákladov kapitálu (WACC) je priemer nákladov všetkých typov financovania, z ktorých každý je vážený svojim pomerným použitím v danej situácii. Ak vezmeme týmto spôsobom vážený priemer, dá sa určiť, aký veľký úrok spoločnosť dlhuje za každý dolár, ktorý financuje. Firmy sa rozhodnú pre vhodnú kombináciu dlhového a akciového financovania optimalizáciou WACC pre každý typ kapitálu s prihliadnutím na riziko predvolené alebo bankrot na jednej strane a množstvo vlastníkov vlastníctva sú ochotní sa na strane druhej vzdať.

Pretože úroky z dlhu sú zvyčajne daňovo uznateľné a pretože sú s nimi spojené úrokové sadzby s dlhom je zvyčajne lacnejší ako miera návratnosti očakávaná pre vlastný kapitál, dlh je zvyčajne preferované. Ako sa však hromadí viac dlhu, zvyšuje sa aj kreditné riziko súvisiace s týmto dlhom, a preto je potrebné do mixu pridať aj vlastné imanie. Investori tiež často požadujú majetkové účasti, aby zachytili budúcu ziskovosť a rast, ktoré dlhové nástroje neposkytujú.

WACC sa vypočíta podľa vzorca:

​WACC=(VE​)×rE​×(VD​)×rD​−(1−TC.​)kde:rE​=Náklady na vlastné imanierD​=Náklady na dlhE=Trhová hodnota vlastného imania firmyD=Trhová hodnota dlhu firmyV=(E+D)E/V=Percento financovania, ktoré je vlastným kapitálomD/V=Percento financovania, ktoré je dlhomTc​=Sadzba dane z príjmu právnických osôb​

Príklad financovania

Za predpokladu, že sa od spoločnosti očakáva dobrý výkon, môžete zvyčajne získať dlhové financovanie za nižšie efektívne náklady. Ak napríklad prevádzkujete malú firmu a potrebujete financovanie vo výške 40 000 dolárov, môžete buď vybrať 40 000 dolárov bankový úver s 10% úrokovou sadzbou alebo môžete 25% podiel vo svojom podnikaní predať susedovi za $40,000.

Predpokladajme, že vaša firma v budúcom roku dosiahne zisk 20 000 dolárov. Ak by ste si zobrali bankový úver, vaše úrokové náklady (náklady na dlhové financovanie) by boli 4 000 dolárov, takže vám zostane zisk 16 000 dolárov.

Naopak, ak by ste použili kapitálové financovanie, nemali by ste žiadny dlh (a v dôsledku toho by ste nemali žiadne úrokové náklady), ale ponechali by ste si iba 75% svojho zisku (ostatných 25% vlastní váš sused). Váš osobný zisk by preto bol iba 15 000 dolárov alebo (75% x 20 000 dolárov).