Čo je poznámka pre seniorov?
Čo je poznámka pre seniorov?
Poznámka na vedomie je typ dlhopisu, ktorý má prednosť pred ostatnými dlhmi v prípade, že spoločnosť vyhlási bankrot a bude nútená vstúpiť do likvidácia. Pretože nesú nižší stupeň rizika, seniorské bankovky platia nižšie úroky ako juniorské dlhopisy.
Kľúčové informácie
- Bankové poukázky sú dlhopisy, ktoré je potrebné splatiť pred väčšinou ostatných dlhov v prípade, že emitent vyhlási konkurz.
- Vďaka tomu sú seniorské bankovky bezpečnejšie ako ostatné dlhopisy.
- Vyššia úroveň bezpečnosti znamená, že investori zarábajú o niečo nižšie úrokové sadzby.
Pochopenie poznámky pre seniorov
Bankové dlhopisy majú spravidla kratšiu dobu splatnosti ako ostatné dlhopisy. Časové obdobia sa líšia podľa emitenta:
- Podnikové seniorské bankovky dozrievajú do 10 rokov alebo menej
- Komunálne puto seniorské poznámky dozrievajú do jedného roka alebo menej
- Úverové dlhopisy amerického ministerstva financií dozrievajú o dva až desať rokov
Poznámky k senior môžu byť, ale nemusia, kryté konkrétnymi aktívami, ktoré sú založené ako kolaterál. V prípade, že je spoločnosť nútená vstúpiť do likvidácie, majitelia nezabezpečených zmeniek nemusia vrátiť svoju istinu a podiel v plnej výške.
Konvertibilné prioritné zmenky môžu byť držané do splatnosti alebo prevedené na akcie kmeňových akcií spoločnosti.
Ak dôjde k likvidácii, zaistený dlh sa splatí najskôr predajom zábezpeky na krytie dlhu, potom sa vyplácajú starší majitelia zmeniek a potom držitelia iného nezabezpečeného dlhu, ak nejaké aktíva zostanú.
Ako sa hodnotia dlhopisy
Standard & Poor's a Moody's Investors Service, dve najväčšie ratingové spoločnosti, hodnotia dlhopisy podľa úsudku emitenta o schopnosti splatiť istinu a platby úrokov včas. Hodnotenie seniorskej bankovky, podobne ako ostatné dlhopisy, je založené na indexe bonita emitenta vrátane jeho schopnosti vytvárať konzistentné zisky, z ktorých možno financovať platby dlhu.
Vzorec pre hodnotenie
Bežne používaný vzorec, ktorý ratingové agentúry používajú na analýzu bonity, je pomer úrokového krytia. Tento vzorec je definovaný ako pomer zisk pred úrokmi a zdanením delené nákladmi na úroky.
Tento pomer dokumentuje, aký veľký podiel na zisku má spoločnosť, ako násobok úrokových nákladov. Čím vyšší je tento pomer, tým vyššie tržby spoločnosť generuje, ktoré možno použiť na platby úrokov.
Konvertibilné poznámky pre seniorov
Niektoré zmenky sú konvertibilné na akcie kmeňových akcií emitenta. V takom prípade sa investori môžu rozhodnúť držať kmeňové cenné papiere do splatnosti alebo ich previesť na stanovený počet kmeňových akcií.
Predpokladajme napríklad, že hlavná bankovka 1 000 dolárov má a možnosť konverzie to umožňuje investorovi premeniť jeho podiel na 20 kmeňových akcií. Ak Trhová cena kmeňových akcií je 60 dolárov za akciu, investor môže previesť kmeňové cenné papiere na akcie v hodnote 1 200 dolárov. Investor potom vlastní podiel v spoločnosti namiesto toho, aby vlastnil dlh.
Poznámka pre seniorov vs. Seniorský dlh
Poznámka na výšku nie je to isté ako dlh na začiatku, aj keď sa termíny často používajú zameniteľne. Seniorný dlh je širší pojem, ktorý sa používa na opis všetkých dlhov spoločnosti, ktoré majú v prípade bankrotu prioritné postavenie. Väčšina dlhov nadriadených je zabezpečená kolaterálom.
