Definícia bubliny na trhu žiarovky holandského tulipánu

Čo bola bublina holandského tulipánového žiarovkového trhu?

Holandská bublina na trhu s tulipánovými cibuľkami, známa aj ako „tulipánia“, bola jednou z najznámejších trhových bublín a krachov všetkých čias. K tomu došlo v Holandsku od začiatku do polovice 16. storočia, keď špekulácie vyhnali hodnotu žiaroviek tulipánov do extrémov. Na vrchole trhu sa najvzácnejšie žiarovky tulipánov predávali až za šesťnásobok priemerného ročného platu priemerného človeka.

Tulipánia dnes slúži ako podobenstvo o nástrahách, ku ktorým môže viesť prehnaná chamtivosť a špekulácie.

História bubliny holandského trhu s tulipánovými žiarovkami

Tulipány sa do západnej Európy prvýkrát dostali v polovici 1500 rokov a ako dovoz z ich rodného Turecka mali rovnakú exotiku ako korenie a orientálne koberce. Vyzeralo to ako žiadna iná kvetina pôvodom z kontinentu. Nie je preto prekvapením, že sa tulipány stali luxusným predmetom určeným pre záhrady bohatých: „Považovalo sa to za dôkaz zlého vkusu v každý muž šťastia, ktorý bude bez zbierky [tulipánov]. “Nasledujúc bohaté, obchodné stredné vrstvy holandskej spoločnosti (ktorá v tej dobe inde v Európe neexistovali v takej rozvinutej forme) snažili sa napodobniť svojich bohatších susedov a tiež požadovali tulipány. Spočiatku to bola položka stavu, ktorá bola kúpená z toho dôvodu, že bola drahá. Ale zároveň bolo známe, že tulipány sú notoricky krehké, „sotva sa dajú transplantovať alebo dokonca udržať nažive“ bez starostlivej kultivácie. Začiatkom 16. storočia začali profesionálni pestovatelia tulipánov zdokonaľovať techniky miestneho pestovania a výroby kvetov a založili tak rozkvitajúci podnikateľský sektor, ktorý pretrváva dodnes.

Podľa Smithsonian Magazine sa Holanďania dozvedeli, že tulipány môžu rásť zo semien alebo púčikov, ktoré rástli na materskej cibuľke. Cibuľka, ktorá vyrástla zo semena, bude trvať sedem až 12 rokov, kým kvitne, ale samotná žiarovka môže kvitnúť už budúci rok. „Rozbité žiarovky“ boli druhom tulipánu s pruhovaným viacfarebným vzorom, a nie s jedinou plnou farbou, ktoré sa vyvinuli z kmeňa mozaikového vírusu. Táto variácia bola katalyzátorom, ktorý spôsobil rastúci dopyt po vzácnych tulipánoch „rozbitých žiaroviek“, čo v konečnom dôsledku viedlo k vysokej trhovej cene.

V roku 1634 sa Holandskom prehnala tulipánia. „Hnev medzi Holanďanmi vlastniť [žiarovky tulipánov] bol taký veľký, že sa zanedbával bežný priemysel v krajine a populácia, dokonca aj po najnižšie, sa pustila do obchodu s tulipánmi. „Jedna žiarovka môže mať hodnotu až 4 000 alebo dokonca 5,500 florény - pretože florény z roku 1630 boli zlaté mince neistej hmotnosti a kvality, je ťažké ich presne určiť odhad dnešnej hodnoty v dolároch, ale Mackay nám dáva niekoľko referenčných bodov: okrem iného 4 melódie piva stálo 32 florénov. To je približne 1 008 galónov piva - alebo 65 sudov piva. Sud Coors Light stojí okolo 90 dolárov, a tak 4 tuny piva ≈ 4 850 dolárov a 1 florén ≈ 150 dolárov. To znamená, že to najlepšie z tulipánov stojí v dnešných peniazoch viac ako 750 000 dolárov (ale s mnohými žiarovkami, ktoré sa obchodujú v rozmedzí 50 000 - 150 000 dolárov). V roku 1636 bol dopyt po obchode s tulipánmi taký veľký, že na ňom boli založené pravidelné marty na ich predaj Burza v Amsterdame, v Rotterdame, Harlaeme a ďalších mestách.

V tom čase sa do akcie zapojili profesionálni obchodníci („robotníci na burze“) a zdá sa, že každý zarábal jednoducho tým, že vlastnil niektoré z týchto vzácnych žiaroviek. Skutočne sa vtedy zdalo, že cena môže ísť iba hore; že „vášeň pre tulipány bude trvať večne“. Ľudia začali kupovať tulipány s pákovým efektom - pomocou derivátových zmlúv na okraji kúpili viac, ako si mohli dovoliť. Ale tak rýchlo, ako to začalo, bola dôvera narušená. Do konca roku 1637 ceny začali klesať a nikdy sa neobzreli späť. Veľkú časť tohto rýchleho poklesu spôsobila skutočnosť, že ľudia kupovali žiarovky na úver v nádeji, že splatia svoje pôžičky pri predaji žiaroviek so ziskom. Ale akonáhle ceny začali klesať, boli držitelia nútení likvidovať - ​​predať svoje žiarovky za každú cenu a pritom vyhlásiť bankrot. „Stovky ľudí, ktorí pred niekoľkými mesiacmi začali pochybovať, že v krajine existuje niečo ako chudoba zrazu sa stali vlastníkmi niekoľkých žiaroviek, ktoré by nikto nekúpil, „dokonca aj za ceny, ktoré sú štvrtinové zaplatili. Do roku 1638 sa ceny žiaroviek tulipánov vrátili odkiaľ prišli.

Bublina praskne

Do konca roku 1637 bublina praskla. Kupujúci oznámili, že nemôžu zaplatiť vysokú cenu, ktorá bola predtým dohodnutá za žiarovky, a trh sa rozpadol. Aj keď to nebolo ničivé pre národnú ekonomiku, podkopalo to sociálne očakávania. Táto udalosť zničila vzťahy postavené na dôvere a ochote a schopnosti ľudí platiť.

Podľa Smithsoniana nizozemskí kalvinisti namaľovali prehnanú scénu ekonomického krachu, pretože sa obávali, že rozmach konzumizmu spôsobený tulipánmi povedie k spoločenskému úpadku. Trvali na tom, že také veľké bohatstvo je bezbožné a viera v to trvá dodnes.

Príklady extrémneho nákupu v skutočnom svete

Posadnutosť tulipánmi - označuje sa ako „Tulipmania„—Chytil predstavivosť verejnosti po celé generácie a bol predmetom niekoľkých kníh vrátane románu s názvom Tulipánová horúčka od Deborah Moggachovej. Podľa populárnej legendy sa tulipánske šialenstvo zmocnilo všetkých úrovní holandskej spoločnosti v 30. rokoch 16. storočia. Škótsky novinár Charles Mackay vo svojej slávnej knihe z roku 1841 Spomienky na mimoriadne obľúbené bludy a šialenstvo davov, napísal, že „najbohatší obchodníci s najchudobnejšími kominármi skočili do tulipánového boja, kupovali žiarovky za vysoké ceny a predávali ich ešte viac“.

Holandskí špekulanti vynaložili na tieto žiarovky neuveriteľné množstvo peňazí, ale kvety vyrábali iba týždeň - mnoho spoločností vzniklo za jediným účelom obchodovania s tulipánmi. Obchod však dosiahol svoju horúčku koncom 30. rokov 16. storočia.

V 1600 -tych rokoch bola holandská mena gulden, čo predchádzalo používaniu eura. Na vrchole bubliny sa tulipány predávali za približne 10 000 zlatých. V 30. rokoch 16. storočia sa cena 10 000 zlatých rovnala zhruba hodnote sídla na amsterdamskom Grand Canal.

Naozaj holandská Tuliplmania existovala?

V roku 1841 autor Charles Mackay publikoval svoju klasickú analýzu, Mimoriadne populárne bludy a šialenstvo davov. Okrem iných javov Mackay (ktorý nikdy nežil v Holandsku ani ho nenavštívil) dokumentuje cenové bubliny aktív - Mississippiho schéma, Bublina v južnom mori a tulipánia zo 16. storočia. Prostredníctvom krátkej Mackayovej kapitoly na túto tému sa stala popularizovanou ako paradigma bubliny aktív.

Mackay poukazuje na to, že vyhľadávané žiarovky osobitnej vzácnosti a krásy sa predali za šesť figúr dnešné doláre - ale v skutočnosti existuje len málo dôkazov o tom, že by mánia bola taká rozšírená, ako doteraz hlásené. Politický ekonóm Peter Garber v 80. rokoch minulého storočia publikoval akademický článok o Tulipmánii. Najprv poznamenáva, že tulipány nie sú vo svojom meteorickom vzostupe samy: „Malé množstvo... žiarovky ľalie boli nedávno predané za 1 milión guldenov (480 000 dolárov pri výmenných kurzoch 1987) “, čo dokazuje, že aj v modernom svete môžu kvety mať extrémne vysoké ceny. Navyše kvôli načasovaniu kultivácie tulipánov vždy existovalo niekoľko rokov oneskorenia medzi tlakmi dopytu a ponukou. Za normálnych podmienok to nebol problém, pretože budúca spotreba bola zazmluvnená na rok alebo viac vopred. Pretože rast cien v roku 1630 nastal tak rýchlo a potom, čo už boli žiarovky vysadené na daný rok, pestovatelia nemali možnosť zvýšiť produkciu v reakcii na cenu.

Earl Thompson, ekonóm, skutočne zistil, že kvôli tomuto druhu výrobného oneskorenia a skutočnosti, že pestovatelia uzatvorili zákonné zmluvy na predaj svojich tulipánov za k neskoršiemu dátumu (podobne ako k futures kontraktom), ktoré boli dôsledne presadzované holandskou vládou, ceny rástli kvôli jednoduchému faktu, že dodávatelia nemohli uspokojiť všetky dopyt. Skutočný predaj nových žiaroviek tulipánov zostal počas celého obdobia na bežných úrovniach. Thompson preto dospel k záveru, že „mánia“ bola racionálnou reakciou na požiadavky zakotvené v zmluvných záväzkoch. Použitím údajov o konkrétnych výnosoch prítomných v zmluvách Thompson tvrdil, že „zmluvné ceny žiaroviek tulipánov úzko súviseli s tým, čo by racionálny ekonomický model diktoval... Zdá sa, že zmluvné ceny tulipánov pred, počas a po „tulipmánii“ poskytujú pozoruhodný príklad „efektivity trhu“. V skutočnosti, do roku 1638, produkcia tulipánov rástla, aby zodpovedala predchádzajúcemu dopytu - ktorý v tom čase už klesal, čím sa na trhu vytvorila nadmerná ponuka, čo bolo ešte depresívnejšie ceny.

Historička Anne Goldgarová tiež napísala o tulipánovej mánii a súhlasí s Thompsonom, pričom spochybňuje jej „bublinkovosť“. Goldgar tvrdí že hoci tulipánová mánia nemusela predstavovať ekonomickú alebo špekulatívnu bublinu, pre Holanďanov bola napriek tomu traumatizujúca pre ostatné dôvody. "Napriek tomu, že finančná kríza zasiahla veľmi málo ľudí, šok z tulipánie bol značný." V skutočnosti pokračuje v tvrdení, že „tulipán Bubble “nebola vôbec mánia (aj keď niekoľko ľudí zaplatilo veľmi vysoké ceny za niekoľko veľmi vzácnych žiaroviek a niekoľko ľudí stratilo veľa peňazí, pretože dobre). Namiesto toho bol príbeh začlenený do verejného diskurzu ako morálna lekcia, že chamtivosť je zlá a honba za cenami môže byť nebezpečná. Stala sa bájkou o morálke a trhoch, ktorá sa pripomína ako pripomienka toho, že čo ide hore, musí ísť aj dole. Cirkev sa navyše uchýlila k tomuto príbehu ako varovanie pred hriechmi chamtivosti a chamtivosti - stalo sa nielen kultúrnym podobenstvom, ale aj náboženským ospravedlniť sa.