Preferovaný kmeňový podiel na spätnom odkúpení akcií (PERC)
Definícia preferenčného akciového fondu na spätné odkúpenie (PERC)
Preferované akcie s osobitnými ustanoveniami obmedzujúcimi hodnotu jeho konvertibilných akcií a povinnú hodnotu spätného odkúpenia pri splatnosti.
Pochopenie akcií s preferenciou spätného odkúpenia akcií (PERC)
PERC spravidla ponúkajú vyšší výnos ako bežné akcie. Môžete ich však zavolať kedykoľvek, spravidla za vyššiu cenu, ako je maximálna cena. Keď PERC dozreje, musí byť splatený buď v hotovosti alebo podkladových akciách. Vydávajúci subjekt môže PERC tiež predčasne splatiť, bolo by to však spoplatnené.
Pôvodne predstavený investorom na začiatku 90. rokov 20. storočia Morgan Stanley, PERC sa považujú za akciové derivátové nástroje a spravidla sa klasifikujú ako rozdvojené cenné papierepretože výnosové charakteristiky podkladového cenného papiera môžu byť modifikované alebo rozdelené medzi niekoľko ďalších derivátových cenných papierov.
PERC sú dodávané s dohodnutými podmienkami zahŕňajúcimi povinné prepočty na preferované akcie. V deň odkúpenia, ku ktorému zvyčajne dochádza medzi tromi až piatimi rokmi po dátume vydania, každý akcionár PERC dostane tieto položky:
- Ak je existujúca cena kmeňových akcií nižšia ako cenový strop, akcionár by mal právo získať jednu akciu na kmeňové akcie za každú prioritnú akciu, ktorú vlastnia.
- Ak je existujúca cena kmeňových akcií vyššia ako cenový strop, potom akcionár dostane jednu akciu kmeňových akcií, ktorá sa svojou hodnotou rovná cenovému stropu pre každú akciu preferovaných akcií držal. Ak je napríklad cenový strop 50,00 USD a aktuálna cena kmeňových akcií je 75,00 USD, v tomto prípade preferovaný akcionár dostane 50,00 USD/75,00 USD alebo 0,66 kmeňových akcií za každú akciu prioritnej akcie držia.
Syntetický PERCS
Syntetická ponuka PERC je definovaná ako cenný papier, ktorý bol navrhnutý tak, aby replikoval svoje základné akcie preferované pri povinnej konverzii. Pri syntetických PERC nedochádza k žiadnej účasti korporácie, na ktorej akcie je produkt napojený. Namiesto toho sú syntetické PERCS v podstate dlhové záväzky pôvodnej spoločnosti, a nie kmeňové imanie spoločnosti, s akciami ktorej sú viazané. Platba kupónu môže byť zdanená ako úrok, a nie ako dividendy. Základné vlastnosti zabezpečenia pri nákupe a zápise sú však k dispozícii aj v syntetických PERC.
