Definícia požičiavania na základe cenných papierov

Čo je to požičiavanie cenných papierov?

Pojem požičiavanie na základe cenných papierov (SBL) sa týka praxe poskytovania pôžičiek pomocou cenné papiere ako kolaterál. Požičiavanie cenných papierov poskytuje ľahký prístup ku kapitálu, ktorý možno použiť na takmer akýkoľvek účel ako je nákup nehnuteľnosti, nákup nehnuteľnosti ako šperkov alebo športového auta alebo investícia do a podnikanie. Jedinými obmedzeniami tohto druhu pôžičiek sú iné transakcie založené na cenných papieroch, ako je nákup akcií alebo splatenie a maržová pôžička.

Pochopenie pôžičiek založených na cenných papieroch

Spravidla sa ponúka prostredníctvom veľkých finančných inštitúcií a súkromné ​​banky, požičiavanie na základe cenných papierov je väčšinou dostupné pre ľudí, ktorí majú značný stupeň bohatstvo a kapitálu. Ľudia majú tendenciu vyhľadávať pôžičky založené na cenných papieroch, ak chcú podnikať vo veľkom akvizícia alebo ak chcú vykonávať veľké transakcie, ako sú nákupy nehnuteľností. Tieto pôžičky je možné použiť aj na pokrytie daní, dovoleniek alebo luxusného tovaru.

Tu je návod, ako tento proces funguje. Veritelia určujú hodnotu pôžičky na základe investície dlžníka portfólio. V niektorých prípadoch môže emitent pôžičky určiť oprávnenosť na základe podkladové aktívum. Môže to skončiť schválením pôžičky na základe portfólia pozostávajúceho z amerických pokladničných poukážok a nie z akcií. Po schválení sú cenné papiere dlžníka - kolaterál - uložené na účet. Veriteľ sa stáva držiteľom záložného práva k tomuto účtu. V prípade zlyhania dlžníka môže veriteľ zaistiť cenné papiere a predať ich, aby získal späť svoje straty.

Vo väčšine prípadov môžu dlžníci získať hotovosť v priebehu niekoľkých dní. Je to tiež relatívne lacné-sadzba, za ktorú sa dlžníkom účtuje, je spravidla variabilná na základe 30-dňového Ponúkaná sadzba londýnskej InterBank (LIBOR). Úrokové sadzby sú spravidla o dva až päť percentuálnych bodov vyššie ako LIBOR, v závislosti od sumy.

Pôžičky založené na cenných papieroch, tiež známe ako pôžičky založené na cenných papieroch alebo neúčelové pôžičky, predstavujú oblasť silného rastu pre investičné banky od globálna finančná kríza. Úvery a zostatky na základe cenných papierov v skutočnosti od roku 2011 rástli, čo bolo uľahčené neustálym rastom akcií a rekordne nízkymi úrokovými sadzbami. Takýto úver je populárny, pretože býva jednoduchšie ho získať a vyžaduje oveľa menej dokumentácie ako tradičný úver.

Pôžičky založené na cenných papieroch vs. Požičiavanie cenných papierov

Pôžičky založené na cenných papieroch sú oddelené a odlišné od požičiavanie cenných papierov. Požičiavanie cenných papierov je požičiavanie cenných papierov investičnej spoločnosti alebo banke. Medzi príklady patria akcie alebo iné deriváty. Aj keď požičiavanie na základe cenných papierov zahŕňa použitie cenných papierov ako zabezpečenie pôžičky, tento druh požičanie vyžaduje zabezpečenie vo forme hotovosti alebo akreditívu výmenou za zabezpečenie v otázka. Požičiavanie cenných papierov obvykle nezahŕňa individuálnych investorov. Namiesto toho prebieha medzi investičnými maklérmi a/alebo obchodníkmi, ktorí uzatvoria zmluvu, ktorá popisuje povahu pôžičky - podmienky, trvanie, poplatky a zabezpečenie.

Výhody a nevýhody pôžičiek založených na cenných papieroch

Výhody

Požičiavanie cenných papierov má pre dlžníka niekoľko výhod. Vylučuje to potrebu predaja cenných papierov, čím sa zabráni a zdaniteľná udalosť pre investora a zabezpečenie pokračovania investičnej stratégie investora.

Ako je uvedené vyššie, SBL ponúka prístup k hotovosti v priebehu niekoľkých dní za nižšie úrokové sadzby s veľkou flexibilitou splácania Tieto sadzby sú často oveľa nižšie ako úverové linky domáceho kapitálu (HELOC) alebo druhé hypotéky. Tieto výhody sú kompenzované inherentnou volatilitou akcií, ktorá z nich robí menej ako ideálnu voľbu pre zabezpečenie úveru, a rizikom nútenej likvidácie, ak trh klesne a kolaterálna hodnota vrhá sa. Napriek tomu SBL funguje najlepšie, ak sa používa krátkodobo v situáciách, ktoré rýchlo vyžadujú značné množstvo peňazí, napríklad v prípade núdze alebo preklenovacia pôžička.

SBL tiež poskytuje veriteľovi množstvo výhod. Ponúka ďalší a lukratívny tok príjmu bez veľkého dodatočného rizika. The likvidita cenných papierov používaných ako kolaterál a existujúcich vzťahov - spravidla s jednotlivci s vysokou čistou hodnotou (HWNI), ktorí používajú nástroj SBL - tiež zmierňujú veľkú časť kreditného rizika spojeného s tradičným poskytovaním pôžičiek.

Nevýhody a riziká

Pôžičky založené na cenných papieroch môžu byť za správnych okolností výhrou pre dlžníkov aj veriteľov. Jeho rastúce používanie však vyvoláva obavy, pretože má potenciál pre systematické riziko. Napríklad správa Morgan Stanley z roku 2016 uvádza, že predaj pôžičiek zabezpečených zárukou dosiahol 36 miliárd dolárov-26% nárast v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Keďže úrokové sadzby stále rastú, finanční experti sa čím ďalej tým viac obávajú, že by to mohlo byť požiarny predaj a nútené likvidácie, keď sa trh zmení.

Požičiavanie cenných papierov nie je sledované spoločnosťou Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) ani Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA), aj keď obaja priebežne varujú investorov pred rizikami spojenými s týmto trhom. V apríli 2017 Morgan Stanley vyriešil prípad, v ktorom vrchný štátny regulátor cenných papierov v Massachusetts obvinil banka povzbudzujúca maklérov, aby tlačili na SBL v prípadoch, keď to nebolo potrebné, a tým ignorujúc riziká zapojený.

Príklad požičiavania založeného na cenných papieroch

Povedzme, že jednotlivec chce vo svojom dome vykonať rozsiahlu rekonštrukciu vo výške 500 000 dolárov. Najprv sa obrátia na svoju banku o štandardný úver na celú sumu a Ročná percentuálna sadzba (APR) je 5%. Keďže však má akciové portfólio blue-chip spoločností v hodnote 1 000 000 dolárov, môže tieto cenné papiere založiť proti pôžičke a získať lepšiu úrokovú sadzbu s APR 3,25%.

Veriteľ vidí zastavené cenné papiere ako ďalšiu vrstvu ochrany, a preto ponúka oveľa nižšie úroková sadzba za tú ochranu. Dlžníkovi sa tento scenár páči, pretože im portfólio akcií umožňuje požičiavať si za nižšiu sadzbu a zároveň ponechať investované akcie. Investor tiež dostane pôžičku rýchlejšie, ako by mal pri štandardnej pôžičke.