Intermarket Spread Swap Definícia

Čo je to intermarket spread swap?

Medzitrhový spread swap je výmena alebo predaj jedného dlhopisu za iný s rôznymi podmienkami, napríklad s inými kupónová sadzba, bonitu, príp dátum splatnosti, aby sa využili rozdiely vo výnosoch medzi dlhopismi sektorov.

Pochopenie intermarket Spread Swap

Intermarket spread swap môže pomôcť vytvoriť priaznivejšie výnosové rozpätie pre investora. Výnosové rozpätie je rozdiel medzi výnosmi z rôznych dlhových cenných papierov s rôznymi splatnosťami, úverový ratinga riziko. Inými slovami, jeden zabezpečenie s pevným príjmom sa predá alebo vymení za iný cenný papier, ktorý sa nejakým spôsobom považuje za nadradený.

Vstupom do medzitrhového swapu na spread získavajú strany expozíciu voči podkladovým dlhopisom bez toho, aby museli priamo držať cenné papiere. Intermarket spread swap je tiež stratégiou na pokus o zlepšenie pozície investora prostredníctvom diverzifikácie.

Príležitosti pre medzitrhové swapy spreadov existujú vtedy, keď existujú rozdiely v kreditnej kvalite alebo vlastnostiach dlhopisov. Napríklad investori by sa vymenili vládne cenné papiere pre podnikové cenné papiere, ak medzi týmito dvoma investíciami existuje široké kreditné rozpätie a očakáva sa, že sa rozpätie zúži. Jedna strana by platila výnos ďalej podnikové dlhopisy zatiaľ čo druhý zaplatí pokladničná sadzba plus počiatočný rozsah. Keď sa spread rozširuje alebo zužuje, strany začnú na swape získavať alebo strácať.

K medzitrhovému swapu spreadu môže dôjsť v situácii, keď sa zmení investičná miera návratnosti dlhopisu, takže ho investor „zamení“ za výkonnejší nástroj. Ak napríklad jeden typ dlhopisu historicky zaznamenal 2 % návratnosť, ale výnosové rozpätie odhaľuje 3% rozdiel, investor by mohol zvážiť „výmenu“ alebo v podstate predaj dlhopisu, aby sa pokúsil zmenšiť rozdiel a získať vyšší zisk.

Obmedzenia swapu medzi trhmi

Jednou z dôležitých úvah pri medzitrhovom swape spreadu je, aby investor zvážil, čo spôsobuje rozdiel vo výnosovom spreade. Výnosy dlhopisov majú zvyčajne tendenciu rásť, keď ich ceny klesajú, ale inteligentný investor vezme do úvahy aj to, čo spôsobuje pokles týchto cien.

Napríklad v časoch recesie by široké rozpätie výnosov mohlo v skutočnosti predstavovať vnímané vyššie riziko tohto dlhopisu namiesto len nejakého výhodného oceňovania. Nákup toho, čo sa skutočne scvrkáva nevyžiadané dlhopisy je rozhodnutie, ktoré by investori nemali brať na ľahkú váhu.