Komoditná inflácia zasiahla zásoby potravín

Zásoby potravín majú zatiaľ v tomto roku nedostatočnú výkonnosť, držia sa nadol eskaláciou tovar inflácie, ktorá zníži marže týchto pomaly sa pohybujúcich gigantov. Invesco DB Agriculture ETF (DBA) sa tento týždeň zdvihol na 52-týždňové maximum, pričom pšenica sa obchoduje na šesťročnom maxime a kukurici na sedemročnom maxime, čo poukazuje na výzvy pre veľkých hráčov, medzi ktoré patrí Kellogg Company (K) a Campbell Soup Company (CPB). Dokonca aj tí najlepší v sektore 2020 pociťujú teplo, s General Mills, Inc. (GIS) a Hormel Foods Corporation (HRL) rapídne klesá z viacročných maxím.

Spoločnosti dostávajú úder raz-dva-tri, pretože sú tiež obranné hry ktoré platia vysoké

dividendové výnosy. To ich držalo nad vodou v obdobiach averzie k riziku a nízkych úrokových sadzieb, ale výnosová krivka je teraz strmší, zatiaľ čo 10-ročný index výnosov štátnej pokladnice CBOE (TNX) stúpol na 10-mesačné maximum. To robí vysoké výnosy akcií menej atraktívnymi, pretože investori môžu hľadať lepšie výnosy prostredníctvom rýchlejšie sa pohybujúcich akcií a dlhopisových trhoch.

Pasívne riadenie tiež prispelo k zaostávaniu výkonnosti, čoho dôkazom je spoločnosť Kellogg, ktorá vlastní farmy MorningStar. Spracovateľ mal jedinečnú príležitosť zarobiť na obrovskom záujme o rastlinné mäso, ale neurobil nič, kým sa na trh nedostali vlny konkurentov. Napriek tomu sa snaží dohnať a spolupracuje s Dunkin' na spustení novej rastlinnej ponuky. Bohužiaľ, spoločnosť už stratila obrovské príjmy pre spoločnosť Beyond Meat, Inc. (BYND) a v súkromnom vlastníctve Impossible Burger.

Poľnohospodárstvo ETF mesačný graf (2008 – 2021)

Väčšina zásob potravín závislých od komodít sa bude v nadchádzajúcich mesiacoch pravdepodobne obchodovať inverzne k poľnohospodárskemu fondu. Tento nástroj zaznamenal historické maximum za 40 rokov v roku 2008 a stratil dve tretiny svojej hodnoty počas ekonomického kolapsu. Usadila sa na nižších 20 s a v novej dekáde sa posunula vyššie, pričom v roku 2011 zaznamenala nižšie maximum. Medvede potom opäť prevzali kontrolu a dokončili rok 2016 dvojitý vrch rozpad, ktorý sa premietol do prudkého viacročného klesajúceho trendu.

Fond dosiahol historické minimum na úrovni 13,15 USD počas pandémie v roku 2020 a v júli sa zvýšil. Vypukla nad štvorročnou trendovou čiarou odpor v novembri, čím sa pripravila pôda pre ďalšie zisky, ktoré by sa mali zmierniť okolo 50-mesačného obdobia exponenciálny kĺzavý priemer (EMA), ktorý pôsobí ako odpor už takmer 10 rokov. Stiahnutie z tejto úrovne by mohlo ponúknuť príležitosť na nákup s nízkym rizikom alebo ideálny čas na uvoľnenie dlhodobej expozície.

Mesačný graf Kellogg (2000 – 2021)

Akcie v súčasnosti platia 3,86 % forwardový dividendový výnos. V roku 2000 zaznamenal minimum na úrovni 20,75 USD, čo predstavuje prvý bod v plytkej rastúcej trendovej línii, ktorá teraz pretrváva už viac ako dve desaťročia. Viacročný vzostupný trend dosiahol v roku 2016 historické maximum na úrovni 87,16 USD, čo viedlo k prudkému poklesu, ktorý podpora na trendovej čiare v druhom štvrťroku 2019. Na konci roka 2019 zaznamenala 52-týždňové maximum a prevrátila sa a opäť sa odrazila na trendovej čiare.

Býčia akcia dosiahla v polovici roka 2020 nízkych 70 USD, ale pokus o prelomenie v júli zlyhal, čo prinieslo stabilný pokles, ktorý práve prekonal úroveň 60 USD prvýkrát od marca 2020. Akcie sa teraz obchodujú približne päť bodov nad trendovou čiarou na úrovni 54 USD, v rovnakom čase ako mesiac stochastický oscilátor prekročila do prepredanej zóny. V dôsledku toho sa predajný tlak v najbližších týždňoch pravdepodobne zvýši, čím sa trendová čiara dostane do hry už po šiestykrát od roku 2000.

Spodný riadok

Rastúca inflácia komodít prikryla zásoby potravín, čím sa zvýšili šance na rok zaostávania výkonnosti.

Zverejnenie: Autor držal Kellogg a Campbell Soup na rodinnom účte v čase zverejnenia, ale žiadne pozície v iných vyššie uvedených cenných papieroch.