Prečo sa diverzifikované ETF stávajú pre investorov čoraz riskantnejšími
Investori sa čoraz viac obracajú na indexové ETF ako spôsob budovania diverzifikované akciových portfólií rýchlo a lacno. Mnohé z týchto ETF sú však oveľa menej diverzifikované, a teda oveľa rizikovejšie, ako väčšina investorov predpokladá. Dôvodom je, že veľká časť podkladových portfólií držaných týmito fondmi je sústredená v horúčavách mega čiapka zásoby, napr FAAMG členovia skupiny Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT) a materská spoločnosť Google Alphabet Inc. (GOOGL).
Medzi ETF, ktoré majú veľkú koncentráciu týchto akcií, patrí Invesco QQQ Trust (QQQ), rastový ETF Vanguard S&P 500 (VOOG), iShares Russell 1000 ETF (IWB), Schwab U.S. Large-Cap Growth ETF (SCHG) a Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK), podľa podrobnej správy v The Wall Street Journal. Pre mnohých investorov do ETF je výsledkom, že „podstupujete ďalšie riziko, no nemusí vám to nevyhnutne priniesť vyššie výnosy“, ako povedal Alex Bryan, riaditeľ pasívne stratégie výskum v spoločnosti zaoberajúcej sa analýzou fondov a ratingom
Spoločnosť Morningstar Inc., povedal denníku Journal.Význam pre investorov
Problém je v tom, že indexy sledované mnohými ETF, ako sú tie, ktoré sú uvedené vyššie, sú vážená kapitalizácia. Keď hodnota akcie rastie, rastie aj jej trhová kapitalizácia. Najrýchlejšie rastúce akcie sa tak stanú väčšími zložkami indexov, ku ktorým patria. Sponzori ETF napojených na tieto indexy budú musieť vyvážiť svoje portfóliá, čím budú čoraz väčšiu váhu prikladať tieto horúce akcie s najväčšími trhovými kapitalizáciami.
Pre široko založený SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), ktorý sleduje celé Index S&P 500 (SPX)5 akcií FAAMG spolu predstavovalo 15,95 % jej hodnoty k septembru. 9, 2019, per ETF.com. Pre ostatné údajne diverzifikované ETF uvedené vyššie boli údaje podľa rovnakého zdroja: QQQ, 44,57 %, VOOG, 22,70 %, IWB, 14,42 %, SCHG, 26,07 % a MGK, 36,23 %.
The Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) je znepokojený týmto vývojom. Podľa federálneho zákona fond, ktorý sa predáva ako „diverzifikovaný“, nemôže mať viac ako 5 % svojho portfólia v akciách danej akcie. Zacks.com. ETF QQQ, VOOG, SCHG a MGK všetky v tomto teste neprejdú, pretože majú alokáciu portfólia 5% alebo viac, niekedy oveľa viac, v každej z niekoľkých akcií FAAMG. SEC nedávno odporučila indexovo viazaným ETF a podielovým fondom, že musia varovať investorov, ak nejaké pozície v ich portfóliu prekročia 5% limit.
Pozerať sa dopredu
Medzi riziká spojené s ETF, ktorých portfóliá sa sústredili v niekoľkých akciách s veľkou kapitalizáciou, patrí že pokles hodnoty jedného alebo viacerých z týchto podielov môže celkovo spôsobiť vážne škody výkon. Jednou z alternatív pre investorov averzných k riziku je zvážiť rastúci počet tzv inteligentné beta ETF ktoré sa snažia zabudovať nejakú negatívnu ochranu, článok v ETF.com navrhuje.
Vesper U.S. Large Cap Short-Term Reversal Strategy ETF (UTRN) kupuje porazené minimum volatilita akcie, u ktorých je menej pravdepodobné, že utrpia počas ďalšieho prudkého nárastu volatility. Inovátor S&P 500 Buffer ETF – júl (BJUL) je navrhnutý tak, aby obmedzil expozíciu investora smerom k poklesu, ak by index S&P 500 klesol, výmenou za obmedzenie potenciálu rastu v prípade jeho nárastu. Portfólio Invesco S&P 500 zaistené proti poklesu (PHDG) používa Index VIX futures, aby sa obmedzila klesajúca expozícia voči S&P 500, vzhľadom na to, že hodnota VIX futures má tendenciu stúpať, keď S&P 500 výrazne klesne.
