Prečo 'Worry Gauge' v blízkosti vrcholu signalizuje veľké zisky akcií dopredu
akciový trh protichodníci verte, že ísť proti stádu je vzorom na dosahovanie veľkých ziskov a že vysoké úrovne investorského pesimizmu sú býčím signálom. Je pozoruhodné, že je to tak aj v prípade indexu S&P 500 (SPY) vzrástol na rekordnú úroveň a tento týždeň dosiahol ďalší rekord. „Na rozdiel od iných za posledných 50 rokov súčasný býčí trh koexistoval s vysokou a vytrvalou Stenou strachu,“ Jim Paulsen, hlavný investičný riaditeľ stratég v The Leuthold Group, napísal nedávno poznámka pre klientov.
"Worry Gauge naznačuje, že väčšina investorov už očakáva ťažkú budúcnosť a je na ňu pripravená," dodal Paulsen. Worry Gauge, vyvinutý spoločnosťou The Leuthold Group, meria dôveru investorov porovnaním ceny zlata v porovnaní s inými komoditami a cenou zlata. akcie s malou čiapočkou do veľké čiapky.
Nasledujúca tabuľka ukazuje, že akcie prudko vzrástli, keď bol Worry Gauge blízko svojich najvyšších úrovní na základe histórie od roku 1970 doteraz.
Čo ukazuje ukazovateľ starostí Jima Paulsena
- Gauge bol v prvých dvoch kvintiloch (veľké obavy) počas 75% súčasného býčieho trhu
- Najvyšší kvintil za posledné 4 roky, s výnimkou vrcholu trhu v septembri. 2018
- Keď ste v hornom kvintile, S&P 500 v priemere za ďalšie 3 mesiace vzrastie o 4,33 %.
- Keď je index S&P 500 v hornom kvintile, padá len 25 % prípadov v nasledujúcich 3 mesiacoch
Zdroj: CNBC
Význam pre investorov
Worry Gauge je index správania. Paulsen najprv vydelí cenu zlata indexom Goldman Sachs Commodity Index. Ak toto číslo stúpne, je to znak toho, že nervózni investori pravdepodobne utekajú k zlatu bezpečný prístav. Potom rozdelí hodnotu malej čiapky Index Russell 2000 podľa veľkého indexu S&P 500. Čím vyššie je toto číslo, tým sebavedomejší a agresívnejší investori sa zdajú byť. Prvý údaj vydelený druhým je miera Worry Gauge. Čím je vyššia, tým je podľa Paulsena na trhu viac starostí.
Vonku je veľa starostí. Medzi Wall Street Morgan Stanley bol hlavným problémom predpovedí klesajúce zisky spoločností, klesajúci HDP rast a klesanie akcií s indexom S&P 500 klesol na 2750 do konca roka 2019, 6,1 % pod 25. apríla. Najnovšie Morgan Stanley varoval pred tým zánik rastových akcií, lídrov býčieho trhu.
S&P 500 aj Nasdaq Composite dosiahli 23. apríla nové historické rekordné maximá, no bez veľkého vzrušenia. „Nálada zvyčajne nie je býčia,“ povedal Scott Redler, obchodník a hlavný strategický riaditeľ spoločnosti maklér-dealer firma T3 Live, povedal CNBC. "Všetci sa obávajú... obchodné vojny, kým pasívne peniaze prichádza a trh pochoduje vyššie,“ dodal.
„V podstate sme sa vrátili do septembra. Ľudia sa pozerajú na tento medziročný posun o 17 % a hovoria, že to vyzerá ako neudržateľný trend,“ povedal Jack Ablin. hlavný investičný riaditeľ (CIO) poradcov Cresset Wealth Advisors podľa CNBC. „Toto je len prevzatie späť korekcia. Keď to uvediem do tohto kontextu, povedal by som, že sa o trh nebojím tak ako veľa ľudí. V správach o zárobkoch bolo niekoľko prekvapení,“ dodal.
Pozerať sa dopredu
„Myslím si, že je to pomalé a stabilné. Odhadujem, že tu nezarobíme bohatstvo, ale neznie to, že by sa dno prepadlo,“ hovorí Ablin. „Máme tendenciu napredovať v priemere o 10 %, kým sa dostaneme do ďalšieho poklesu o 5 % alebo viac,“ povedal pre CNBC Sam Stovall, hlavný investičný stratég výskumnej firmy CFRA. Hoci Stovall predpovedá, že akcie zažijú korekciu od budúceho mesiaca, vidí, že býčí trh sa do konca tohto roka vráti na svoju vzostupnú trajektóriu.