Prečo zahraničné modré čipy rozdrvia amerických rivalov v desaťročí dopredu

Index S&P 500 zaznamenal 365% nárast od dna medvedieho trhu v marci 2009, čo má za následok, že mnohí investori a trhoví historici očakávajú výrazne nižšie výnosy. Štúdia Research Affiliates medzitým naznačuje, že investori by sa mali v nasledujúcom desaťročí preorientovať z amerických akcií na medzinárodné, podľa správy z r. Barron's.

Research Affiliates je investičná poradenská firma založená Robom Arnottom, známym vývojom smart beta investičné stratégie. Počas nasledujúceho desaťročia predpovedajú priemernú ročnú mieru inflácie skutočný návrat 5,3 % pre Index MSCI EAFE, ktorá zachytáva rozvinuté trhové akcie v Európe, Austrálii a na Ďalekom východe a priemerný reálny výnos 7,3 % pre rozvíjajúce sa trhy zásob. Na rozdiel od toho očakávajú ročné reálne výnosy len 0,5 %. veľká čiapka S&P 500 a 1,9 % pre malá čiapočkaIndex Russell 2000.

Význam pre investorov

Russell 2000 ešte nezískal svoje rekordné maximum z konca augusta 2018 a v súčasnosti sa obchoduje približne o 9 % nižšie. Pred koncoročným výpredajom Russell v roku 2018 Research Affiliates očakávali, že bude v budúcnosti fungovať približne rovnako zle ako index S&P 500.

S úrokovými sadzbami, ktoré sú teraz blízko historického minima, Research Affiliates očakávajú, že index Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index bude vracať záporných 0,3 % ročne. Cenné papiere chránené pred infláciou (TIPS) vráti len 0,4 % ročne.

Nehnuteľnosť bude tiež sklamaním investície REITs prináša reálny ročný výnos len 1 %. Väčšina indexov REIT vzrástla v roku 2019 približne o 25 %, pričom zaznamenala zisky podobné ako S&P 500.

Lisa Shalett, hlavný investičný riaditeľ (CIO) pre Morgan Stanley Wealth Management tiež navrhuje, aby investori hľadali lepšie výnosy z akcií v zahraničí Barron's správa. Poznamenáva, že index celkovej návratnosti MSCI Europe, ocenený v eurách, prekonal za posledných 12 mesiacov index celkovej návratnosti S&P 500. Navyše v USA je ocenenie akcií vysoké a rast ziskov sa zmenšil.

Na rozdiel od toho Shalett poznamenáva, že ocenenia v zahraničí sú oveľa nižšie, až do bodu, keď sú „vymyté“. Očakávať globálny ekonomický rast sa môže odraziť, čiastočne v dôsledku uvoľnenia zo strany centrálnych bánk, píše: „Výnos z tohto typu umiestňovania [t. j. rotácie z USA na medzinárodné akcie] by mohli byť veľké, keďže trhy mimo USA sú svojou podstatou cyklickejšie vo svojom zložení, a teda viac prevádzkovo využívané na zlepšenie globálneho rast."

Iní investiční profesionáli majú podobné postrehy. „Akcie sú v iných častiach sveta výrazne lacnejšie,“ povedal Bill Stone, spoluhlavný investičný riaditeľ spoločnosti Avalon Advisors v Houstone. The Wall Street Journal.

„Na základe súčasných úrovní ocenenia, ktoré pomáhajú zohrávať úlohu pri určovaní návratnosti akcií v priebehu niekoľkých nasledujúcich rokov, sa zahraničné trhy zdajú byť atraktívnejšie ako trhy v USA,“ poznamenáva Michael Sheldon, hlavný investičný riaditeľ RDM Financial Group-HighTower Advisors v Connecticute. Správa z denníka.

Pozerať sa dopredu

Zahraničné akcie prichádzajú s vlastnými súbormi rizík a upozornení. Vážne politické a ekonomické problémy sú aj vo vyspelom svete. Napríklad Európska únia (EÚ) bojuje s novou populistickou vládou v Taliansku a Brexit je stále veľmi oneskorený proces, ktorý naďalej vyvoláva neistotu na celom kontinente.