Môže FOMC bojovať proti vplyvu taríf?

Hlavné pohyby

Akciový trh v USA má za sebou ťažké dva týždne. Počnúc 22. májom začal stúpať medvedí tlak ropa ceny začali klesať a zásoby v energetickom sektore začali strácať pôdu pod nohami. Do nasledujúceho dňa (23. mája) sa medvedí rast rozšíril po celom trhu a hlavné indexy začali klesať.

Zatiaľ čo mnohé zo sektorov v indexe S&P 500 sa počas týchto turbulentných týždňov pohybovali v úzkych krokoch, niektoré z nich vynikali buď svojou nadpriemernou výkonnosťou, alebo nedostatočnou výkonnosťou.

Ako to dopadlo, si môžete pozrieť v tabuľke hodinového porovnania sektorov nižšie, ktorá používa nasledujúce sektorové ETF spravované State Street Global Advisors:

• Fond SPDR pre vybraný sektor (XLK)
• Fond SPDR vybraného sektora nehnuteľností (XLRE)
• Fond SPDR vybraného sektora spotrebného tovaru (XLP)
• Fond SPDR pre výber sektora spotrebiteľa (XLY)
• Fond SPDR pre vybraný sektor zdravotníctva (XLV)
• Fond SPDR výberu sektora (XLB)
• Fond SPDR pre výber sektora utilít (XLU)
• Fond SPDR pre vybraný sektor energetiky (XLE)
• Fond SPDR pre vybraný sektor (XLI)
• Fond SPDR pre finančný sektor (XLF)

Ako som už spomenul, energetický sektor – reprezentovaný XLE – je zatiaľ najväčším prepadákom. Akcie ako Devon Energy Corporation (DVN), Noble Energy, Inc. (NBL) a Marathon Oil Corporation (MRO) sa museli vysporiadať nielen so všeobecnou medvedosťou na akciovom trhu, ale aj s klesajúcou cenou ropy. Tento úder jeden-dva poslal obchodníkov na útek za bezpečnejšími investíciami.

Na druhej strane sektor materiálov – reprezentovaný XLB – zaznamenal najsilnejší návrat niektorého zo sektorov, čím sa stal prvým sektorom, ktorý sa vyšplhal späť a uzavrel v pozitívnom teritóriu týždeň. Všetky zásoby materiálov si tento týždeň počínali dobre – či už sa pozriete na Ecolab Inc. (ECL) alebo Newmont Goldcorp Corporation (NEM) – keďže podniková Amerika stále vyzerá zdravo a ceny zlata vystrelili vyššie, ako sa obchodníci snažili bezpečný prístav investície.

Zdá sa však, že jeden z najväčších impulzov prišiel z trojstranného rozdelenia bývalej spoločnosti DowDuPont – ktorá vznikla v roku 2015 zlúčením spoločností DuPont a Dow Chemical – 1. júna. Spoločnosť sa rozdelila na E.I. du Pont de Nemours and Company (DD), Dow Inc. (DOW) a Corteva, Inc. (CTVA) tento týždeň a akcie DD raketovo vzrástli, pretože obchodníci reagovali na schválenie predstavenstva DuPont vo výške 2 mld. spätný odkup akcií program.

Akcie DOW sa odrazili o niečo vyššie, ale akcie CTVA boli volatilné a medvedie, ako sa obchodníci čudujú ako môžu záplavy na Stredozápade a obchodná vojna medzi Spojenými štátmi a Čínou ovplyvniť poľnohospodárstvo marže.

S&P 500

Index S&P 500 dnes vyletel vyššie v pohybe, ktorý sa až strašidelne podobá býčiemu odrazu, ktorý index zažil začiatkom marca. S&P dnes vyšplhal o 2,14 % a uzavrel na 2 803,27, čo je tesne pod stúpajúcou úrovňou, ktorú index prerazil a dokončil svoju medvediu hodnotu. hlava a ramená reverzný vzor minulý týždeň.

Zatiaľ čo index má stále niekoľko úrovne odporu bude sa musieť prelomiť, aby sa potvrdil skutočný býčí obrat, dnešný krok je povzbudivý. Ak je to niečo ako pohyb, ktorý S&P 500 zažil začiatkom marca, mohli by sme byť pred niekoľkými pozitívnymi týždňami obchodovania.

Samozrejme, všetko to závisí od toho, či Trumpova administratíva v pondelok 10. júna pokročí s implementáciou 5 % cla na všetok mexický tovar. Ale aspoň sa zatiaľ zdá, že obchodníci veria, že v súčasnej hrozbe je viac kôry ako sústa.

Čítaj viac:

3 ETF na prelomenie sektora základných materiálov riadeného Čínou

Ktoré komodity sú hlavnými vstupnými materiálmi pre automobilový sektor?

Najdostupnejší spôsob nákupu zlata: fyzické zlato alebo ETF?

Ukazovatele rizika – sadzba federálnych fondov

Ak chcete vedieť, ako sú obchodníci znepokojení colnou politikou Trumpovej administratívy ovplyvnia hospodársky rast, nehľadajte ďalej, než očakávané zmeny, ktoré obchodníci stanovujú a sadzba federálnych fondov. Sadzba federálnych fondov je krátkodobá úroková sadzba Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) sa snaží kontrolovať. V súčasnosti má FOMC cieľový rozsah pre sadzbu federálnych fondov 2,25 % až 2,50 % – alebo 225 až 250 základné body (bps).

Ako teda môžete povedať, aké očakávané zmeny obchodníci stanovujú? Pozrite sa na Chicago Mercantile Exchange's (CME) nástroj FedWatch. Tento nástroj ukazuje, na základe ceny rôznych federálnych fondov futures kontrakty, ako je pravdepodobné, že obchodníci veria, že FOMC upraví sadzbu federálnych fondov.

Až do dnešného dňa nástroj FedWatch ukazoval, že obchodníci verili, že FOMC ponechá sadzby nezmenené, kým skupina zasadnutie menovej politiky v decembri 2019, na ktorom by sa sadzby znížili o 25 bázických bodov (na rozpätie 200 až 225 bps). Nástroj FedWatch dnes ukazuje, že obchodníci veria, že FOMC zníži sadzby už na júlovom menovom stretnutí.

Pri pohľade na nižšie uvedený graf môžete vidieť, že obchodníci stanovujú ceny s 52,1 % pravdepodobnosťou zníženia sadzby o 25 bps a 12,1 % pravdepodobnosťou zníženia sadzby o 50 bps. Celkovo vzaté, obchodníci v súčasnosti stanovujú ceny s 64,2% šancou na zníženie úrokovej sadzby do júla. Aby sme dali do perspektívy, ako rýchlo sa na Wall Street menila nálada, obchodníci pred mesiacom počítali len s 12,4-percentnou pravdepodobnosťou zníženia sadzieb v júli.

Ak majú obchodníci pravdu a FOMC zníži sadzby na začiatku roka, môže to znamenať vzostupný nárast akciového trhu.

Čítaj viac:

Ako úrokové sadzby ovplyvňujú trh s bývaním

Ako môže silný americký dolár poškodiť rozvíjajúce sa trhy

Aké sú dôsledky nízkej sadzby federálnych fondov?

Zrátané a podčiarknuté – FOMC vs. Trumpove clá?

Je ťažké sa dnes pozrieť na cenovú akciu na akciovom trhu aj na futures trhu federálnych fondov a nedospieť k záveru, že obchodníci začínajú veriť, že FOMC sa pokúsi ochrániť americkú ekonomiku pred colnou politikou Trumpovej administratívy znížením úrokov sadzby.

Nie som si istý, či všetko dopadne tak, ako obchodníci v súčasnosti očakávajú, alebo či FOMC bude mať dosť palebná sila, aby odolala obchodnej vojne USA s Mexikom, ale toto je téma, ktorá sa oplatí sledovať, ako sa bude vyvíjať v priebehu niekoľkých najbližších týždňov.

Čítaj viac:

Moderní Trustbusters sa zameriavajú na Silicon Valley

5 dôvodov, prečo veľké banky padnú ďalej

Naučte sa základy investovania

Páči sa vám tento článok? Získajte viac prihlasovanie pre newsletter Chart Advisor.