Zrušenie dlhých dlhopisov by mohlo podporiť akcie
Po prerušení obchodných rozhovorov medzi USA a Čínou sa na trhu s dlhopismi zmocnili obavy z recesie, čím sa zdvihol 20-ročný ETF treasury Bond iShares (TLT) na najvyššiu úroveň od prezidentských volieb v roku 2016. 10-ročný index výnosov štátnej pokladnice CBOE (TNX) zároveň klesla na 21-mesačné minimum a 10-ročná štátna pokladnica teraz platí menej ako trojmesačná štátna pokladnica, čo signalizuje výnosová inverzia to znervózňuje dlhodobých hráčov na trhu.
Je ťažké predpovedať bezprostrednú recesiu, keď ekonomické údaje v USA pália na plné obrátky, ale ako sme sa dozvedeli v roku 2018, americká rastová trajektória je veľmi závislá od voľného obchodu. Zatiaľ čo minuloročný obchodný boj medzi superveľmocami priniesol spotrebiteľom a zamestnávateľom niekoľko protivietorov, tarify sa teraz zvýšili na 25 %, zatiaľ čo prezident Trump pripravuje zoznam ciel, ktorý zahŕňa každý čínsky dovoz.
Dlhé dlhopisy ETF vzrástli na úrovne roku 2016
IShares 20+ Year Treasury Bond ETF v júli 2002 ožil za nízkych 80 dolárov a postupne sa zmenil na
obchodný rozsah medzi 80 a 100 dolármi. Parabolický vrchol počas ekonomického kolapsu v roku 2008 dosiahol 123 USD, kým sa nepodarilo zlomiť a klesol späť do rozsahu. Fond mal väčšie šťastie počas nákupnej vlny v roku 2011 a o niekoľko mesiacov neskôr dokončil spiatočnú cestu na maximum z predchádzajúceho desaťročia.Fond si za posledných osem rokov vytvoril trhavý a nestály vzor, čím sa mierne vyrovnali vyššie maximá na historické maximum z júla 2016 na úrovni 143,62 USD, zatiaľ čo poklesy od roku 2015 skončili blízko 115 USD úrovni. Prepad cez toto obchodné dno v novembri 2018 uväznil medvede sledujúce trend pred silným impulzom oživenia, ktorý sa zhodoval s vyššími cenami akcií v prvom štvrťroku.
Dlhopisy však rástli vyššie, zatiaľ čo akcie po skončení obchodných rokovaní klesli, pričom rally stúpla na maximum v roku 2017 a takmer vyplnila november 2016. medzera medzi 127 a 132 dolármi. Našťastie pre ľudí, ktorí sledujú akcie, je táto cenová hladina tiež strmá odpor, čo naznačuje, že fond sa čoskoro otočí a klesne späť pod 125 USD. Tento pokles sa môže zhodovať s a odľahčovacie zhromaždenie v akciách, čo otriasa rastúcou ponukou predajcov nakrátko.
10-ročný výnos štátnej pokladnice sa blíži k 2-ročnému minimu
CBOE 10 Year Treasury Yield Index klesal v masívnom klesajúcom trende už takmer 38 rokov a zverejnil nekonečnú sériu nižších maxím a nižších minim. V roku 2012 dosiahla nové minimum blízko 1,50 % a výrazne sa odrazila, ale nárast zlyhal tesne nad 3,00 % v roku 2014, teda hlboko pod vrcholom z roku 2007 nad 5,00 %. Test z roku 2016 našiel ochotných kupcov, čo spustilo dvojročné oživenie, ktoré sa v štvrtom štvrťroku 2018 obrátilo na maximum z roku 2014 (červené čiary).
Šesťročný obdĺžnikový vzor predpovedá, že výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov nakoniec po tretíkrát otestujú 1,50 %, zatiaľ čo viacdekádový klesajúci trend zvyšuje pravdepodobnosť zlyhania. Na druhej strane, na zmiernenie dlhodobého deflačného výhľadu je teraz potrebný zlom nad 3,00 %. Len majte na pamäti, že tento nástroj vytvára dlhovlnné cenové modely, ktorým často trvá mesiace alebo roky, kým sa vyvinie významná cenová akcia.
Mesačný stochastický oscilátor spadol do prepredané zóna piatykrát od havárie v roku 2008 a teraz dosiahla najextrémnejšie technické hodnoty od roku 2012. To je opačný signál nákupu, ale trojročný model umiestňuje súčasnú akciu na 50% návrat z roku 2016 do uptrendu 2018, stále nad silným stredným podpora na .618 retracement, ktorý je zarovnaný s úrovňou 2,00 %. To zvyšuje šance na vrcholnú predajnú vlnu, ktorá zníži výnosy na ešte nižšie minimá.
Spodný riadok
ETF s dlhými dlhopismi dosiahol odpor blízko 130 USD po silnej rally vlne a mohol by sa v nadchádzajúcich seanciách obrátiť, aj keď 10-ročný výnos štátnej pokladnice môže v poslednej fáze znížiť na 2,00 %.
Zverejnenie: Autor nemal v čase zverejnenia žiadne pozície vo vyššie uvedených cenných papieroch alebo ich derivátoch.
