Menová politika a inflácia

V čisto ekonomickom zmysle sa inflácia týka všeobecného zvýšenia cenových hladín v dôsledku zvýšenia množstva peňazí; rast zásoby peňazí sa zvyšuje rýchlejšie ako úroveň produktivity v ekonomike. Presná povaha zvýšenia cien je predmetom mnohých ekonomických diskusií, ale hovorí sa o tom inflácia v tejto súvislosti úzko odkazuje na peňažný jav.

Pomocou týchto špecifických parametrov sa výraz deflácia sa používa na opis produktivity, ktorá rastie rýchlejšie ako peňažný fond. To vedie k všeobecnému zníženiu cien a životných nákladov, ktoré mnohí ekonómovia paradoxne interpretujú ako škodlivé. Argumenty proti deflácii siahajú až k Johnovi Maynardovi Keynesovi paradox šetrnosti. Vzhľadom na toto presvedčenie väčšina centrálnych bánk uplatňuje mierne inflačnú menovú politiku na ochranu pred defláciou.

Zacielenie na infláciu

Väčšina moderných centrálnych bánk sa zameriava na mieru inflácie v krajine ako na svoju primárnu metriku menovej politiky - zvyčajne na úrovni 2 - 3% ročnej inflácie. Ak ceny rastú rýchlejšie, centrálne banky sprísnia menovú politiku zvýšením úrokových sadzieb alebo inými jastrabími politikami. Vyššie úrokové sadzby predražujú pôžičky, obmedzujú spotrebu aj investície, pričom obe sa vo veľkej miere spoliehajú na úver. Rovnako tak, ak inflácia klesne a ekonomický výkon klesne, centrálna banka zníži úrokové sadzby a zlacní požičiavanie spolu s niekoľkými ďalšími možnými nástrojmi expanzívnej politiky.

Ako stratégia, inflačné cielenie považuje za hlavný cieľ centrálnej banky zachovanie cenovej stability. Všetky nástroje menovej politiky, ktoré centrálna banka má, vrátane operácií na voľnom trhu a poskytovania diskontných pôžičiek, je možné použiť vo všeobecnej stratégii zamerania inflácie. Zacielenie na infláciu je možné porovnať so stratégiami centrálnych bánk zameranými na iné opatrenia ekonomickej výkonnosti ako ich primárne ciele, ako napríklad zacielenie kurzy mien, nezamestnanosť sadzba alebo miera nominálny hrubý domáci produkt (HDP) rast.

Ako centrálne banky ovplyvňujú peňažnú zásobu

Súčasné vlády a centrálne banky len zriedka tlačia a distribuujú fyzické peniaze ovplyvniť ponuku peňazí, namiesto toho sa spolieha na iné kontroly, ako sú úrokové sadzby pri medzibankových pôžičkách. Existuje niekoľko dôvodov, ale dva najväčšie sú: 1) nové finančné nástroje, elektronické zostatky na účtoch a ďalšie zmeny v spôsobe držania peňazí jednotlivcami znižujú základnú menovú kontrolu predvídateľný; a 2) história vyprodukovala viac ako hrsť katastrof pri tlačení peňazí, ktoré viedli k hyperinflácia a masová recesia.

Federálny rezervný systém USA prešiel z kontroly skutočných peňažné agregátyalebo počtu zmeniek v obehu na implementáciu zmien v kľúčových úrokových sadzbách, ktoré niekedy boli nazýva sa to „cena peňazí“. Úpravy úrokových sadzieb majú vplyv na úrovne pôžičiek, úspor a výdavkov v hospodárstvo.

Keď napríklad úrokové sadzby stúpnu, sporitelia môžu na svojich účtoch s depozitným vkladom zarobiť viac a s väčšou pravdepodobnosťou oddialia súčasnú spotrebu pre budúcu spotrebu. Naopak, drahšie je požičať si peniaze, čo od požičiavania odrádza. Od požičiavania v modernom bankovníctvo s čiastočnými rezervami systém v skutočnosti vytvára „nové“ peniaze, odrádzanie od požičiavania spomaľuje tempo menového rastu a inflácie. Opak je pravdou, ak sú úrokové sadzby znížené; sporenie je menej atraktívne, pôžičky sú lacnejšie a výdavky sa pravdepodobne zvýšia atď.

Zvýšenie a zníženie dopytu

Stručne povedané, centrálne banky manipulujú s úrokovými sadzbami tak, aby zvýšili alebo znížili súčasný dopyt po tovaroch a službách, úrovne ekonomickej produktivity a vplyv bankových peňazí. multiplikátor a inflácia. Mnohé z dopadov menovej politiky sú však oneskorené a je ťažké ich vyhodnotiť. Ekonomickí účastníci sú navyše čoraz citlivejší na signály menovej politiky a ich očakávania do budúcnosti.

Existuje niekoľko spôsobov, ktorými Federálny rezervný systém kontroluje stav peňazí; zúčastňuje sa na takzvaných „operáciách na voľnom trhu“, ktorými federálne banky nakupujú a predávajú štátne dlhopisy. Nákup dlhopisov vstrekuje nové doláre do ekonomiky, zatiaľ čo predaj dlhopisov odčerpáva doláre z obehu. Tzv kvantitatívne uvoľňovanie Opatrenia (QE) sú rozšírením týchto operácií. Federálny rezervný systém môže okrem toho zmeniť požiadavky na rezervy v iných bankách, čím sa obmedzí alebo rozšíri vplyv multiplikátorov peňazí. Ekonómovia naďalej diskutujú o užitočnosti menovej politiky, ktorá však zostáva najpriamejším nástrojom centrálnych bánk na boj proti inflácii alebo jej tvorbu.