Prečo je Visa technologická akcia (V, MA, AXP)
Čo presne je Visa Inc. (V)? Je to finančná spoločnosť alebo poskytovateľ úverových služieb? A čo technologická spoločnosť? Znie to šialene, však? Alebo áno?
Neverte mi; pozrite sa na zloženie finančných vybraných sektorov SPDR ETF (XLF) a pozrite si 25 najlepších podnikov: Neexistuje vízum. Áno, je to spoločnosť s trhovou kapitalizáciou takmer 220 miliárd dolárov, ktorá je väčšia ako spoločnosť Citigroup (C), ale nie je medzi 25 najlepšími finančnými údajmi. Takže ak to nie je finančné, tak čo to je? Samozrejme, Visa je technologická spoločnosť! Stačí sa pozrieť na vybraný sektor technológie XLK SPDR (XLK) a je to tu: Visa s váhou 3,38 percent v ETF. Mimochodom, Mastercard Incorporated (MA) je tu tiež s váhou 2,21 percenta.
Zásadne odlišné
Neuveriteľné, však? Ako to, že Visa a Mastercard sú technologické spoločnosti, zatiaľ čo American Express je finančná spoločnosť? Existuje jednoduchá odpoveď: Tieto tri spoločnosti sa zásadne líšia. Visa je elektronická platobná sieť, zatiaľ čo American Express vydáva karty a preberá dlhy svojich držiteľov kariet.
Banky a finančníci v zásade závisia z väčšej časti od úrokových sadzieb, pretože keď banky požičiavajú peniaze, účtujú si úrokovú sadzbu. Keď sú sadzby nízke, zarábajú menej peňazí, a keď sadzby stúpajú, zarábajú viac peňazí. Úrokové sadzby a strmosť výnosovej krivky v súčasnosti závisia od schopnosti banky zarábať peniaze. Visa závisí od toho, koľko transakcií prebieha v jej sieti a účtuje si poplatok za používanie siete.
Finančné spoločnosti majú tiež spojené riziká zlyhania, ktoré spoločnosť ako Visa nemá. Keďže banky a finančníci držia dlhy svojich držiteľov kariet, existuje riziko, že držiteľ karty tieto dlhy nezaplatí a nesplatí ich, čo bude mať za následok stratu pre vydavateľa karty. Opäť platí, že pre spoločnosť, ako je Visa, tieto riziká neexistujú. Najväčším rizikom spoločnosti Visa by bolo klesajúce využívanie jej siete.
Oceňovanie
V PE pomer (dopredu) údaje podľa YCharts
To všetko je dôležité kvôli spôsobu investorov vážiť si spoločnosť. Visa je ocenená ako rastová akcia s forwardovým pomerom P/E v roku 2018 takmer 28. Vidíme prečo. Analytici očakávajú, že príjmy spoločnosti Visa vzrastú do roku 2019 na 21,81 miliardy USD zo 17,88 miliardy USD v roku 2017, čo predstavuje tempo rastu takmer 22 percent.
V Výnosy (TTM) údaje podľa YCharts.
Porovnajte to s rastom spoločnosti American Express, kde sa očakáva, že tržby vzrastú na 35,99 miliardy USD z 32,74 miliardy USD, čo predstavuje najvyššiu mieru rastu iba 10 percent.
Výnosy AXP (TTM) údaje podľa YCharts.
Rozdiel sa odráža vo výkonnosti akcií za posledné desaťročie.
V údaje podľa YCharts.
Výkonnosť akcií spoločnosti Visa sa oveľa viac podobá na technologickú spoločnosť ako na finančnú spoločnosť. Trh určite oceňuje spoločnosť Visa ako technologickú spoločnosť, ktorej ocenenie je bližšie k hodnoteniu Facebooku Inc. (FB) a Alphabet Inc. (GOOGL) ako JP Morgan Chase & Co.(JPM), Wells Fargo & Company (WFC), alebo American Express.
V PE pomer (dopredu) údaje podľa YCharts.
Samozrejme, môžete jednoducho prejsť na webovú stránku spoločnosti Visa, kde sa jasne uvádza, že ide o globálnu platobnú technologickú spoločnosť.
Michael Kramer a klienti Mott Capital Management LLC vlastnia akcie V, MA, GOOG.
Michael Kramer je zakladateľom a manažérom portfólia spoločnosti Mott Capital Management LLC, registrovaný investičný poradca. Prezentované informácie slúžia len na vzdelávacie účely a ich cieľom nie je ponúkať alebo žiadať o predaj alebo nákup akýchkoľvek konkrétnych cenných papierov, investícií alebo investičných stratégií. Investície zahŕňajú riziko a pokiaľ nie je uvedené inak, nie sú zaručené. Pred implementáciou akejkoľvek stratégie, o ktorej sa tu hovorí, sa najskôr poraďte s kvalifikovaným finančným poradcom a/alebo daňovým odborníkom. Poradca na požiadanie poskytne zoznam všetkých odporúčaní za posledných dvanásť mesiacov. Minulá výkonnosť nie je ukazovateľom budúcej výkonnosti.
