Čo je to kalamitné volanie?

Čo je to kalamitné volanie?

Kalamitná výzva je ochranným opatrením pre investorov v a kolateralizovaný hypotekárny záväzok (CMO), ktorá sa spustí, ak hrozí, že zlyhania alebo platby vopred na podkladových hypotékach prerušia peňažný tok generovaný investíciou.

Ak peňažný tok vytvorený podkladovým kolaterálom nepostačuje na zaplatenie plánovaných platieb istiny a úrokov, emitent odstúpi z časti SOT. Opatrenie je určené predovšetkým na zníženie rizika reinvestície emitenta.

Nešťastie môže byť tiež nazývané „upratovanie“.

Pochopenie výzvy Calamity

CMO je cenný papier, ktorý je krytý skupinou hypoték. Tieto výrobky sú niekedy známe ako Investičné kanály pre hypotéky na nehnuteľnosti (REMIC).

Banky, ktoré ponúkajú hypotéky priamo kupujúcim domov, predávajú tieto hypotéky investičným spoločnostiam so zľavou z ich plnej hodnoty. Banka tak získa hotovosť znova požičať. Firmy, ktoré kupujú hypotéky, ich balia na predaj investorom ako SOT.

Investori kupujú SOT, aby získali prístup k peňažnému toku z hypoték bez toho, aby museli hypotéky vytvárať alebo kupovať. CMO zarábajú na tom, ako dlžníci splácajú hypotéky, a splátka slúži ako kolaterál.

Ustanovenie o kalamitnej výzve znižuje riziko pre investorov SOT a zaručuje nepretržitý peňažný tok.

Je to iba jeden typ ochrany používaný v CMO. K ďalším patrí nadmerná kolateralizácia a poistenie bazéna.

Kalamitnú výzvu je možné použiť v prípade CMO štruktúrovaných z hypoték s druhým záložným právom, ktoré majú obmedzenú ochranu pred stratami z omeškania. V prípade bežných hypoték s pevnou úrokovou sadzbou môže nadmerná kolateralizácia poskytnúť dostatočnú ochranu základnému súboru hypoték.

Kalamitná výzva v dlhopisoch

Kalamitné volanie sa príležitostne používa aj v obecných dlhopisoch. V tomto prípade ide o typ mimoriadne vykúpenie ustanovenie.

Kalamitnú výzvu je možné napríklad použiť na kompenzáciu stratených výnosov z mestského dlhopisu, ktorý bol vydaný na financovanie výstavba komunitného zariadenia, ktoré neskôr spôsobí značné škody, pričom obmedzí jeho schopnosť vytvárať príjmy na splatiť dlhopis.

Tento druh nešťastia je niekedy známy ako a katastrofické volanie.

Príklad kalamitného hovoru

Povedzme, že spoločnosť A vydá SOT v objeme 10 miliónov dolárov, ktoré generuje 500 000 dolárov mesačne zo základných úrokov z hypotéky a splátok istiny.

Značný počet držiteľov hypoték buď nespláca svoje pôžičky, alebo ich splatí v plnej výške. SOT už nevytvára dostatočný príjem na to, aby zaplatil svojim investorom.

Od spoločnosti A by potom mohlo byť požadované, aby vypovedala časť SOT, aby zaplatila investorom.