Strieborný štvrtok: Ako dvaja bohatí obchodníci zatrhli trh
The akciový trh získava väčšinu pozornosti médií, pretože je jednoduchšie ho uchopiť ako jeho bratranec komodity trhu. To znamená, že trh s komoditami má toľko veľkolepých príbehov, ako je akciový trh. Napríklad japonský obchodník Yasuo Hamanaka, alias "Pán meď, “upútal pozornosť sveta v 90. rokoch minulého storočia, keď sa objavil jeho odvážny (a geniálny) pokus o manipuláciu trhu s meďou.
Avšak, Hamanaka staval iba na pozemku, ktorý propagovali bratia Huntovci pred 20 rokmi. Urobme si výlet jedným z najväčších špekulatívnych pokusov k zatočiť s trhom - a ako sa to zvrtlo.
Dvaja miliardárski bratia
Keď olej magnát H.L. Hunt zomrel v roku 1974, zanechal svojej rozľahlej rodine miliardy. Dvaja z jeho synov, Herbert a Nelson, vzali svoje dedičstvo za ropné peniaze na komoditný trh a investovali spôsobom, ktorý si ich otec nikdy nepredstavoval. Bratia Huntovci tomu verili inflácia by viedlo k tomu, že by sa striebro stalo útočiskom, rovnako ako jeho drahší bratranec, zlato. Najmä Nelson „Bunker“ Hunt veril, že dôjde k inflačným tlakom, ktoré zničia hodnotu akýchkoľvek investícií denominovaných v papierovej mene alebo viazaných na papierovú menu. (Súvisiace čítanie nájdete v časti
Obchodovanie so futures na zlato a striebro.)Rohovanie trhu
Bunker predpokladal najmenej desaťnásobné zvýšenie ceny striebra v dôsledku prudkého prepadu skutočná hodnota dolára, a tak spolu so svojim bratom začali nakupovať aj fyzické striebro budúce zmluvy. Namiesto uzatvárania zmlúv s hotovostné vyrovnania, bežný postup na trhu s komoditami, Hunti prevzali dodávku striebra. Potom si urobili zásoby tohto striebra a použili svoje veľké hotovostné rezervy nakúpiť ešte viac futures. Miliardové dopyty spustili nárast striebra na viac ako 50 dolárov za uncu. Súrodenci strieborného ploštice pokračovali v preberaní dodávok a výrazne si požičiavali, aby získali ešte viac futures na striebro, akonáhle budú všetky ich okamžité peniaze zviazané. (Viac informácií o futures nájdete v našom Výukový program Futures.)
Šírenie strieborného evanjelia
Nákup striebra v hodnote 1 miliardy dolárov bol povinný rozhýbať trh, ale Lovci dokázali tento skok umocniť pákový efekt rodinné bohatstvo mnohonásobne. Pokiaľ ide o požičiavanie, názov Hunt bol považovaný za rovnako dobrý ako zlato a Huni dokázali získať kapitál za oveľa nižšie ceny ako ostatné špekulanti. Tiež kázali svoje evanjelium o striebre ako skutočnom raji v nadchádzajúcej inflačnej potope bohatí investori z celého sveta a združili prostriedky konvertitov na nákup väčšieho množstva striebra a futures zmluvy. Niektorí zo špekulantov, ktorí pomáhali Huntom, zahŕňali saudských investorov - skutočnosť, ktorá bude dôležitá, keď sa vláda USA začne zaujímať o aktivity Huntov.
Rozvinie sa krátke stlačenie
Bratia Huntovci už výrazne znížili množstvo striebra dostupného na trhu a zvýšili cenu striebra o to silnejšie, že pokračovali v nákupe. V každom obchode s komoditami existujú šortky a šortky, ale v tomto prípade boli šortky výrazne nadhodnotené. A krátke stlačenie vyvinul sa tak, že bratia naďalej nakupovali dostupné zásoby striebra a dodávali svoje termínové zmluvy. Pozícia Huntov mala teraz hodnotu okolo 4,5 miliardy dolárov.
Ľudia zastavovali mince a striebro, aby využili vysokú cenu striebra a zvýšili ponuku, ale na trhu so striebrom zostala menej ako tretina, ktorú Huni nevyužili. ovládanie prostredníctvom futures.
Strýko Sam vchádza
Americká vláda sa zaujímala o to, čo považuje za jasný pokus o manipuláciu so striebornými rezervami národa, a o skutočnosť, že tento kút zahŕňal Blízky východ a dodal jedu na jeho reakciu: Koniec koncov, ropná kríza v 70. rokoch bola v krajine stále čerstvá myseľ. Federálne regulačné orgány pre komodity zaviedli špeciálne pravidlá, ktoré majú zabrániť ďalším dlhá pozícia zmluvy budú spísané alebo predané na futures na striebro.
Tento krok zastavil Huntov vo zvyšovaní ich pozícií dočasným pozastavením základných pravidiel trhu s komoditami. Keďže zmrazené šortky a šortky sa mohli hromadiť, cena striebra začala klesať. Okrajové hovory na pôžičkách si začali vyberať daň na rezervách Huntov až do bodu, keď platili milióny denne za hovory, poplatky za skladovanie a úroky.
Ceny striebra Kolaps
Meno Hunt však bratov držalo nad vodou s ľahkými termínmi o krátkodobom kapitáli. Federálna rezervná banka potom urobila neobvyklý krok: dôrazne nabádala banky, aby prestali poskytovať pôžičky na špekulatívne aktivity. Keď vysvitlo, že vláda ide po skalpe Huntovcov, ich kredit vyschol. Obavy, že Hunti nemusia byť schopní uspokojiť marže novými pôžičkami a podliezli by (ťahajúc niekoľko brokerov a bánk so sebou), vytvorili ďalší tlak na zníženie ceny striebra.
27. marca 1980 - v deň, ktorý sa stal známym ako „strieborný štvrtok“ - bratia Huntovci konečne zmeškali a marža hovor a trh sa prepadol; viedla striebro, ktorá sa zo svojich maxím 48,70 dolára dostala pod 11 dolárov.
Následky plánu lovcov
Vládni predstavitelia považovali a záchrana aby sa zabránilo systémovému chaosu. Akcia bola však vetovaná, pretože vládne agentúry nechceli byť vnímaní ako upisovanie nebezpečné finančné špekulácie. Nakoniec meno Hunt zostalo pravdivé a bratia zariadili súkromnú výpomoc od konzorcia bánk a spoločností.
Lovci boli odvlečení pred Kongres, pokarhaní, obvinení z manipulácie, pokutovaní, opäť pokutovaní a nútení do bankrot. Trvalo im to takmer desaťročie uvoľniť sa všetko ich striebro držby a uspokojiť veritelia, a konečný účet ich nechal o miliardy chudobnejších - aj keď podľa väčšiny štandardov stále bohatých.
Spodný riadok
Bez ohľadu na to, či zámerne zamýšľali manipulovať s trhom alebo nie, Hunts vytvorili a bublina na trhu so striebrom, ktorý vážne otriasol finančný systém. Či už sú cieľovým majetkom akcie, striebro alebo rozľahlé predmestské domy, príliš veľa “iracionálna bujnosť„Na trhu sa vždy vráti hryzenie ruky, ktorá ho na konci nakŕmi.
