Ukážka správy o zárobkoch JPMorgan Q3 FY2022: Čo hľadať

JPMorgan Chase & Co. (JPM), najväčšia banka v USA podľa konsolidovaných aktív, pravdepodobne oznámi, že zisk v treťom štvrťroku 2022 klesol takmer o štvrtinu v porovnaní s rovnakým obdobím pred rokom investičné bankovníctvo poplatky klesli, aj keď sa zvýšili úrokové výnosy.

Pravdepodobne to povie JPMorgan zisk na akciu (EPS) za 3. štvrťrok fiškálneho roka 2022 klesol medziročne o 23,3 % (YOY) na 2,87 USD, keďže tržby vzrástli o 6,9 % na 31,7 miliardy USD, podľa priemerného odhadu spoločnosti Visible Alpha. JPMorgan zverejní výsledky v októbri ráno. 14.

Banky vrátane JPMorgan čelia náročnému ekonomickému prostrediu, keďže transakcie o fúziách sa spomaľujú spolu s akciami a Federálny rezervný systém neustále zvyšuje sadzby, aby bojoval s pretrvávajúcou infláciou. JPMorgan

výkonný riaditeľ (CEO) Jamie Dimon povedal okt. 10, že „veľmi vážna“ kombinácia protivietorov pravdepodobne zatlačí americkú a globálnu ekonomiku do recesiu do polovice budúceho roka, ako dôvod zrýchľujúce sa zvyšovanie cien, zvyšovanie sadzieb Fedu a vojnu v r. Ukrajina. Dimonove komentáre naznačujú, že veriteľ môže mať problémy s odrazom, keďže ekonomika sa spomaľuje v dôsledku pandémie.

Investori sa zameriavajú na JPMorgan's čistá úroková marža pretože ide o kľúčovú metriku bankového odvetvia, ktorá odráža rozdiel medzi úrokmi, ktoré banky získavajú zo svojich aktív, a úrokmi, ktoré platia vkladateľom a iným veriteľom. Čistá marža pravdepodobne vzrástla na najvyššiu úroveň za viac ako dva roky po zvýšení sadzieb Fedu.

Akcie JPMorgan, ktoré sa v tomto štvrťroku len málo zmenili, klesli za 12 mesiacov do septembra o 36 % v porovnaní so 17 % poklesom v S&P 500.

História zisku JPMorgan Chase

Zisk JPMorgan za posledné tri roky rástol a klesol v prvých dvoch štvrťrokoch 2020, keď sa vírus šíril. Potom sa počas 3. štvrťroka fiškálneho roka 2021 päť po sebe nasledujúcich štvrťrokov zvyšovala a v nasledujúcich troch obdobiach medziročne klesla.

Výnosy banky boli tiež nestále. Výnosy medziročne klesli v piatich z posledných 10 štvrťrokov, pričom tri z nich za posledných päť štvrťrokov. Rast bol vo všeobecnosti anemický a v druhom štvrťroku stúpol len o 0,8 %. Výnosy v treťom štvrťroku fiškálneho roka 2022 pravdepodobne medziročne vzrástli o 6,9 %.

Kľúčové štatistiky JPMorgan Chase
Odhad na 3. štvrťrok fiškálneho roka 2022	3. štvrťrok 2021	3. štvrťrok fiškálneho roka 2020
Zisk na akciu ($)	2.87	3.74	2.92
Výnosy ($ B)	31.7	29.6	29.3
Čistá úroková marža (%)	1.99	1.62	1.82

^{Zdroj: Viditeľná alfa}

Kľúčová metrika

JPMorgan's čistá úroková marža meria rozdiel medzi príjmom, ktorý banky vytvárajú z úverových produktov, ako sú pôžičky a hypotéky, a úrokmi, ktoré platia vkladateľom a iným veriteľom. Je to analogické s hrubá marža, ktoré vykazujú nefinančné spoločnosti, čo je rozdiel medzi tržbami a nákladmi na predaný tovar. V prostredí extrémne nízkych úrokových sadzieb sa čisté úrokové marže stláčajú, keďže banky znižujú sadzby, ktorým sa účtujú dlžníkov, aby zostali konkurencieschopní, ale zdráhajú sa stlačiť sadzby, ktoré platia veriteľom, pod dolnú nulu viazaný. Všimnite si, že JPMorgan vo svojich finančných materiáloch označuje čistú úrokovú maržu ako „čistý výnos z úrokových aktív“.

Čistá úroková marža je v tejto chvíli obzvlášť dôležitou metrikou, ktorú treba sledovať. Čistá úroková marža JPMorgan v rokoch 2020 a 2021 postupne klesala po tom, čo Fed znížil úrokové sadzby, aby zmiernil šok z COVID-19, čím domácnostiam a podnikom uľahčil pôžičky. Zvýšenie sadzieb Fedu už začalo zlepšovať čistú úrokovú maržu banky.

Čistá úroková marža JPMorgan sa medzi 1. štvrťrokom 2018 a 1. štvrťrokom 2020 pohybovala od 2,37 % do 2,57 %. V 2. štvrťroku 2020 klesla na 1,99 % a v nasledujúcich štvrťrokoch ďalej klesala, pričom v 2. a 3. štvrťroku 2021 dosiahla minimum 1,62 %. Odvtedy sa čiastočne zotavuje pomalým tempom. V druhom štvrťroku tohto roka čistá úroková marža vzrástla na 1,80 %, čo je najviac za deväť štvrťrokov. Analytici odhadujú, že čistá úroková marža v 3. štvrťroku opäť vzrastie a dosiahne 1,99 %, čo je stále ďaleko za úrovňou pred pandémiou.