Úvod do inštitucionálneho investovania

Inštitucionálni investori sú organizácie, ktoré združujú finančné prostriedky v mene ostatných a investujú tieto prostriedky do rôznych finančných nástrojov a tried aktív. Zahŕňajú investičné fondy, ako sú investičné fondy a ETF, poisťovacie fondy a penzijné plány, ako aj investičné banky a zaisťovacie fondy.

Môžu byť v kontraste k jednotlivcom, ktorí sú najčastejšie klasifikovaní ako retailoví investori.

Väčší vplyv

Inštitucionálni investori kontrolujú značnú časť zo všetkých

finančné aktíva v USA a majú značný vplyv na všetkých trhoch. Tento vplyv postupom času rástol a je možné ho potvrdiť skúmaním koncentrácie vlastníctva inštitucionálnych investorov vo vlastnom imaní verejne obchodovaných spoločností. Inštitucionálni investori vlastnia asi 80% kapitálovej trhovej kapitalizácie. Keďže veľkosť a dôležitosť inštitúcií stále rastie, rastie aj ich relatívna držba a vplyv na finančných trhoch.

Výhody

Inštitucionálni investori sa vo všeobecnosti považujú za skúsenejších v investovaní vzhľadom na predpokladaný profesionálny charakter operácií a lepší prístup k spoločnostiam z dôvodu veľkosti. Tieto výhody sa môžu v priebehu rokov oslabovať, pretože informácie sú transparentnejšie a prístupnejšie a regulácia obmedzene zverejňuje do verejných spoločností.

Alokácia majetku

Medzi inštitucionálnych investorov patria verejné a súkromné ​​dôchodkové fondy, poisťovne, sporiteľne, uzavreté a otvorené investičné spoločnosti, nadácie a nadácie.

Inštitucionálni investori investujú tieto aktíva do rôznych tried. Štandardná alokácia podľa správy McKinseyho z roku 2017 o tomto odvetví je približne 40% aktív na vlastný kapitál a 40% na fixný príjem. Ďalších 20% celkových aktív bolo alokovaných na alternatívne investície, ako sú nehnuteľnosti, súkromný kapitál, zaisťovacie fondy, hotovosť a ďalšie oblasti. Tieto údaje sa však od inštitúcie k inštitúcii výrazne líšia. Akcie zaznamenali najrýchlejší rast za poslednú generáciu a v roku 1980 bolo do akcií investovaných iba 18% všetkých inštitucionálnych aktív.

Penzijné fondy

Penzijné fondy predstavujú najväčšiu časť komunity inštitucionálnych investorov a na začiatku roka 2018 kontrolovali viac ako 41 biliónov dolárov. Dôchodkové fondy dostávajú platby od fyzických osôb a sponzorov, verejných alebo súkromných, a sľubujú, že v budúcnosti vyplatia príjemcom fondu starobný dôchodok.

Veľký dôchodkový fond v USA, Kalifornský verejný dôchodkový systém zamestnancov (CalPERS), k 7. júnu 2020 vykázal celkové aktíva vo výške viac ako 390 miliárd dolárov.Napriek tomu, že dôchodkové fondy majú značné obmedzenia rizika a likvidity, často sú schopné alokovať malú časť svojich portfólií na investície, ktoré nie sú ľahko dostupné pre retailových investorov, ako napríklad súkromný kapitál a zaistenie fondy.

Väčšina prevádzkových požiadaviek na dôchodkový fond je prediskutovaná v dokumente Zákon o zabezpečení dôchodku zamestnanca (ERISA) schválená v roku 1974. Tento zákon stanovil zodpovednosť správcov dôchodkových fondov a stanovil minimálne štandardy pre zverejňovanie, financovanie, rozhodovanie a ďalšie dôležité zložky týchto fondov.

Investičné spoločnosti

Investičné spoločnosti sú druhou najväčšou inštitucionálnou investičnou triedou a poskytujú profesionálne služby bankám a jednotlivcom, ktorí chcú investovať svoje finančné prostriedky.

Väčšina investičných spoločností je buď uzavretými alebo otvorenými investičnými fondmi, pričom otvorené fondy nepretržite vydávajú nové akcie pri prijímaní finančných prostriedkov od investorov. Uzavreté fondy vydávajú pevný počet akcií a zvyčajne obchodujú na burze.

Otvorené investičné fondy majú väčšinu aktív v tejto skupine a za posledných niekoľko desaťročí zaznamenali rýchly rast ako investície do akciový trh stal sa populárnejším. S rýchlym rastom ETF sa však mnoho investorov v súčasnosti odvracia od investičných fondov.

Massachusetts Investors Trust vznikla v 20. rokoch minulého storočia a je všeobecne uznávaná ako prvý otvorený podielový fond, ktorý pôsobí v USA.Ďalšie rýchlo nasledovali a do roku 1929 bolo v USA ďalších 19 otvorených podielových fondov a takmer 700 uzavretých fondov.

Investičné spoločnosti sú regulované predovšetkým podľa Zákon o investičnej spoločnosti z roku 1940, a tiež spadajú pod ďalšie zákony o cenných papieroch platné v USA.

Poisťovne

Poisťovne sú tiež súčasťou inštitucionálnej investičnej komunity a kontrolujú takmer rovnaké množstvo finančných prostriedkov ako investičné firmy. Tieto organizácie, medzi ktoré patria poisťovatelia majetku a úrazov a životné poisťovne, do toho vstupujú prémie chrániť poistencov pred rôznymi druhmi rizík. Poistné potom poisťovne investujú, aby poskytli zdroj budúcich škôd a zisk.

Životné poisťovne najčastejšie investujú do portfólií dlhopisov a iných cenných papierov s pevným výnosom s nižším rizikom. Poisťovne úrazových škôd majú spravidla väčšiu alokáciu na akcie.

Sporiace inštitúcie

V decembri 2019 majú sporiteľné inštitúcie v majetku viac ako 1 bilión dolárov. Tieto organizácie prijímajú vklady od zákazníkov a potom poskytujú pôžičky iným, ako sú hypotéky, úverové linky alebo podnikateľské pôžičky. Sporiteľne sú vysoko regulované subjekty a musia dodržiavať pravidlá, ktoré chránia aj vkladateľov, a dodržiavať federálne pravidlá o rezervách zlomková rezerva bankovníctvo. Výsledkom je, že títo inštitucionálni investori vložili prevažnú väčšinu svojich aktív do nízkorizikových investícií, akými sú štátne pokladnice alebo fondy peňažného trhu.

Nadácie

Nadácie sú najmenšími inštitucionálnymi investormi, pretože sú spravidla financované výlučne na altruistické účely. Tieto organizácie sú zvyčajne vytvárané bohatými rodinami alebo spoločnosťami a venujú sa konkrétnemu verejnému účelu.

Najväčšou nadáciou v USA je Bill a Melinda Gatesovi Foundation, ktorá na konci roku 2019 držala aktíva vo výške 51 miliárd dolárov.Nadácie sa zvyčajne vytvárajú za účelom zlepšenia kvality verejných služieb, ako je prístup k financovaniu vzdelávania, zdravotnej starostlivosti a grantom na výskum.

Spodný riadok

Inštitucionálni investori zostávajú dôležitou súčasťou investičného sveta napriek rovnomernému podielu všetkých finančné aktíva za posledné desaťročie a stále majú značný vplyv na všetky trhy a aktíva triedy.