Vypustenie Citigroup z dohody Muni-Bond prehĺbi dvojkrokový systém Texasu na ESG

Rozhodnutie Texasu opustiť Citigroup Inc. (C) z masívnej dohody o komunálnych dlhopisoch je poslednou odvetou štátu voči podnikom, o ktorých sa domnieva, že podporujú sociálne alebo environmentálne programy.

Štátna kancelária generálneho prokurátora pod vedením Kena Paxtona minulý mesiac rozhodla, že Citigroup „diskriminuje“ zbrojný priemysel a zakázal mu upisovať väčšinu obchodov s dlhopismi štát.

To viedlo k minulotýždňovému rozhodnutiu štátu zrušiť firmu ako upisovateľa plánovanej emisie dlhopisov muni v hodnote niekoľkých miliárd dolárov, ktorá je najväčšia v jej histórii.

Zdá sa, že edikt rozširuje štátny zákon z roku 2021, ktorý štátnym a miestnym agentúram zakazuje investovať alebo obchodovať s firmami, ktoré odmietajú investovať do výrobcov fosílnych palív. Tento zákon viedol mnohé štátne fondy k tomu, aby sa vzdali podielov v určitých správcoch aktív, vrátane najväčšieho na svete, BlackRock (BLK).

Je to tiež najnovšia výhoda proti zástancom kritérií v oblasti životného prostredia, udržateľnosti a riadenia (ESG). V poslednom desaťročí banky, správcovia aktív a iné podniky čoraz viac využívajú tieto faktory zamerať sa na to, čo považujú za priaznivé obchodné praktiky alebo investície, pričom sa vyhýbajú nepriaznivým.

Texas je priekopníkom v tlaku na spoločnosti ESG

V reakcii na posledný dekrét Texas Natural Gas Securitization Finance Corp. minulý týždeň vylúčil Citigroup z upisovacieho syndikátu v súvislosti s dlhopisom v hodnote 3,4 miliardy dolárov sponzorovaným Texaským úradom pre verejné financie.

Je to druhýkrát, čo štát prepustil člena pôvodnej upisovacej skupiny, ktorá bola oznámená v máji.

Pred štyrmi mesiacmi Texas zrušil spoločnosť UBS Group AG (UBS) účasť na emisii dlhopisov po tom, čo firma zjavne porušila zákon z roku 2021. Cieľom emisie bolo získať finančné prostriedky pre plynárenské spoločnosti, ktoré utrpeli finančné straty v dôsledku masívnej zimnej búrky vo februári 2021.

Texas sa dostal na titulky, keď jeho zákonodarný zbor pod vedením republikánov a vláda. Greg Abbott schválil zákon z roku 2021. Paxton – tiež republikánsky a zarytý konzervatívec, ktorý v piatok súhlasil s vyrovnaním 3,3 miliardy dolárov so štyrmi bývalými vysokými spolupracovníkmi, ktorí ho obvinili z úplatkárstva a zneužívania úradu – to podporil.

Štátny kontrolór Glenn Hegar s odvolaním sa na zákon v auguste zakázal štátnym a miestnym subjektom obchodovať s BlackRock a deviatimi ďalšími finančnými spoločnosťami. Medzi tieto spoločnosti patria BNP Paribas, Credit Suisse AG, UBS a Schroders PLC.

Hegar tiež nepovolil štátne a miestne podiely vo fondoch ESG zameraných na udržateľné investície. The Teacher Retirement System of Texas, 20. najväčší penzijný plán na svete s aktívami okolo 160 miliárd dolárov, koncom minulého roka oznámil, že sa zbavil všetkých podielov na Hegarovom zozname.

Mnoho štátov nasleduje vedenie Texasu

Niekoľko ďalších štátov nasledovalo príklad Texasu a buď prijalo alebo navrhlo zákony zamerané na investície alebo obchodovalo s firmami, ktoré údajne zaujímajú pro-ESG postoje.

Idaho minulý rok zakázalo spoločnostiam zvažovať faktory ESG pri investovaní. Západná Virgínia zakázala štátu obchodovať s firmami, ktoré sa vyhýbajú spoločnostiam z dôvodov ESG.

Okrem toho zákon o eliminácii energetickej diskriminácie v Oklahome, prijatý minulý rok, odráža zákaz Texasu voči firmám bojujúcim s fosílnymi palivami a Floridu koncom minulého roka. vytiahol 2 miliardy dolárov od BlackRock kvôli námietkam štátu voči investíciám firmy do udržateľnosti.

Arizona, Kentucky, Severná Dakota, Ohio a Wyoming prijali podobnú legislatívu a Utah to zvažuje. Medzitým generálni prokurátori 19 štátov poslali v auguste list generálnemu riaditeľovi BlackRock Larrymu Fineovi, v ktorom kritizovali firmu za to, že sa pri správe štátnych dôchodkových fondov spolieha na kritériá ESG.

Investovanie ESG je v posledných rokoch čoraz populárnejšie, najmä v Európe. Aktíva prúdili do ESG fondov, pričom viac správcov aktív používa ESG kritériá pri zvažovaní individuálnych investícií spoločností.

Prílev hotovosti do ESG fondy klesli dramaticky v minulom roku, uprostred stresu na globálnych finančných trhoch. Investovanie ESG medzitým dostalo čoraz väčšiu kritiku za stredné výnosy a vysoké poplatky.