Let do bezpečia v turbulentných časoch

2020 priniesol investorom nové hlavné riziká, najmä okolo nového koronavírusu. Podľa mnohých orgánov úrady prijímajú agresívne opatrenia na zamedzenie šírenia ohniska nákazy a obmedzenie jej nákazlivých účinkov. Tieto akcie pravdepodobne pomáhajú obmedziť negatívny humanitárny vplyv, ale môžu mať aj a zvrátený vplyv na ekonomiku, pretože výroba zostáva obmedzená na to, čo stále viac vyzerá predĺžený čas. To má vplyv aj na stranu ponuky pre mnoho spoločností s značnou čínskou angažovanosťou. Táto kulisa a následná korekcia trhu nútia investorov hľadať diverzifikáciu možnosti doplniť svoje portfóliá ohrozením oceňovania akcií a dlhopisov a volatilitou zvyšujúce sa.

Príprava na najhoršie

Investori majú k dispozícii množstvo možností, ktoré poskytujú nekorelované (alebo dokonca nepriamo korelované) výnosy na akcie od jednoduchých až po komplexné až po vyrobené. Na dnešnom trhu môžu investori ťažiť z toho, že si pripomenú britvu Occam, pokiaľ ide o hľadanie riešenia pre ich portfóliá, pretože jednoduchšie prístupy môžu mať väčšie výhody ako sofistikované. V prvom rade je zložitosť spojená s cenou, či už ide o vyššie náklady alebo vyššie požiadavka na porozumenie hybným silám potenciálu diverzifikácie a jeho schopnosti tak urobiť napredovať.

Chystáte sa so svojim G.U.T.

V duchu jednoduchosti je možné sa pozrieť na tri odlišné aktíva-zlato, zásoby nástrojov a dlhodobé pokladnice-a preskúmať ich historické korelácie s indexom S&P 500. Počas 8-ročného obdobia znázorneného nižšie má zlato koreláciu 0,07, verejnoprospešné služby koreláciu 0,23 a dlhodobé pokladnice koreláciu -0,32. Aj keď sú tieto aktíva jednotlivo, ich korelácie sa budú v priebehu času posúvať, pričom verejné služby majú v poslednom čase vyššie hodnoty korelácia a dlhodobé pokladnice nižšia, trojica tried aktív spolu prináša priemernú koreláciu 0.00. Ešte dôležitejšie je, že všetky tri majú relatívne stabilnú volatilitu a navzájom nesúvisia, čo ich robí atraktívnymi z hľadiska diverzifikácie.

Let do bezpečia

Od marca 2015 investori k tomu, čo agentúra Bloomberg Intelligence zaradila, pridali viac ako 179 miliárd dolárov predstavujúce ETF bezpečných prístavov. Táto skupina zahŕňa fondy ponúkajúce expozíciu zlatu, americké štátne pokladnice a nízku volatilitu akcie. V tomto období zaznamenali americký štátny pokladníci najväčší záujem o príliv viac ako 105,6 miliardy dolárov, zatiaľ čo zlato bolo najmenej s prílevom 19,1 miliardy dolárov.

Toky v týchto troch skupinách dosahujú v priemere 3 miliardy dolárov mesačne, pričom americké pokladnice predstavujú viac ako polovicu z toho, čo predstavuje 1,8 miliardy dolárov mesačne. Kumulatívne súčty aj konzistentné mesačné čisté toky poukazujú na to, ako môžu mať investori ETF potenciálne záujem o vyrovnanie svojich portfólií v prípade výpredaja. Inými slovami, zatiaľ čo v bezpečných prístavoch zaznamenal vo štvrtom štvrťroku 2018 príliv 36,2 miliardy dolárov, aktivita bola pred týmto posledným výpredajom a po ňom konzistentná a vo všeobecnosti pozitívna.

Čo bude ďalej?

Pokiaľ ide o rok 2020, medzi ekonómami panuje zhoda v tom, že by sme mali vidieť zrýchlenie globálneho ekonomického rastu vďaka a kombinácia zníženej neistoty okolo obchodu, voľnejšej menovej politiky a všeobecného oživenia činnosti, najmä v rozvíjajúce sa trhy. Aj keď sa tento pohľad môže nakoniec naplniť, je potrebné ho pravdepodobne presadiť do budúcnosti vďaka vplyvu, ktorý bude mať koronavírus na Čínu a všetky jej súvisiace obchodné väzby. Pokiaľ ide o dlhopisy, akcie stále vyzerajú atraktívne; cesta vpred však vyzerá čoraz volatilnejšie, čo je dôvodom na zavedenie obranných expozícií.

Zlato a pokladnice, ktoré ponúkajú diverzifikačný potenciál v porovnaní s akciami, sú intuitívne, ale nástroje s koreláciou 0,23 môžu byť nižšie. Okrem všeobecne stabilných tokov výnosov a peňažných tokov jeden faktor súvisí s profilom verejných služieb, ktoré sú nadpriemerným sektorom. dividendové výnosy naznačujúce, že väčšia časť celkového výnosu investora by pochádzala z príjmu na rozdiel od zhodnotenia kapitálu, všetko ostatné je rovnocenný. Ďalším sektorom s vysokým príjmovým potenciálom a citlivosťou na úrokové sadzby sú nehnuteľnosti. Nehnuteľnosti však majú na S&P 500 oveľa väčšiu beta alebo citlivosť na svoju volatilitu než verejné služby. Aj keď je ich najnovšia beta verzia pre nehnuteľnosti nižšia ako pre verejné služby, je častejšie ako často a neponúka konzistencia, ktorú investori vyžadujú, pokiaľ ide o diverzifikované expozície, ktoré sú určené na to, aby tu boli pre nich, keď to potrebujú väčšina.

Väčším záujmom verejnoprospešných služieb môže byť, že vzhľadom na ich súčasné ocenenie vyzerajú v porovnaní s históriou a širším trhom drahé. Ako však už bolo uvedené, samotný trh je na vrchole svojich hodnotových rozpätí. Dalo by sa súhlasiť s tým, že znevýhodnené sektory, ako je energetika, môžu byť z hľadiska hodnotenia lepším nárazníkom ako verejné služby, ale to by bolo ignorovanie vplyv, ktorý energetické firmy silne závisia od dopytu po petrochemických výrobkoch, čo by pravdepodobne malo negatívny vplyv v prípade rozpredať. Napriek tomu, že investori by si vždy mali byť vedomí ocenenia, ktoré platia za akékoľvek aktívum, na dnešnom trhu nie sú verejné služby nevyhnutne pozíciu, aby podávali iné výkony, než aké mali v predchádzajúcich ťažkostiach, jednoducho preto, že obchodujú bohato vzhľadom na súčasné tržby a zárobok.

^{V porovnaní s nehnuteľnosťami majú verejné služby v priemere nižšiu beta verziu na S&P 500}

Nápad na implementáciu

The Stratégia letu k bezpečnosti Direxion ETF (FLYT) kombinuje tri triedy aktív s historicky nízkou koreláciou s akciami-dlhodobé americké štátne dlhopisy, úžitkové akcie a fyzické zlato-na dodanie investori s potenciálom slúžiť ako záťaž v portfóliách v čase turbulencií a ponúkať atraktívne príležitosti na celkový výnos a príjem v iných oblastiach krát.

Investor by mal pred investovaním starostlivo zvážiť investičný cieľ Fondu, riziká, poplatky a výdavky. Prospekt a súhrnný prospekt Fondu obsahuje tieto a ďalšie informácie o akciách Direxion. Prospekt a súhrnný prospekt Fondu získate na telefónnom čísle 646-846-0181 alebo navštívte našu webovú stránku www.direxion.com. Pred investovaním je potrebné si pozorne prečítať prospekt fondu a súhrnný prospekt.

Solactive AG nie je sponzorom ani žiadnym spôsobom spojený so stratégiou ETF Direxion Flight to Safety.

Fond je aktívne spravovaný ETF, ktorý sa nesnaží replikovať výkonnosť špecifikovaného indexu a nie je povinný investovať do konkrétnych zložiek svojho referenčného indexu.

Riziká - Investícia do fondu zahŕňa riziko vrátane možnej straty istiny. S investíciou fondu do zlata, amerických štátnych dlhopisov a akciových akcií sú spojené riziká. Hodnota zlata v histórii zažila predĺžené obdobia plochých alebo klesajúcich cien v okrem prudkých výkyvov, ktoré môžu mať za následok značnú volatilitu a potenciálne straty pre fondu. Cenné papiere kryté americkým ministerstvom financií alebo úplná dôvera a kredit Spojených štátov sú zaručené iba pokiaľ ide o včasné zaplatenie úrokov a istiny, pokiaľ sú držané do splatnosti. Trhové ceny takýchto cenných papierov nie sú zaručené a budú sa meniť. Energetické spoločnosti sú ovplyvnené ponukou a dopytom, prevádzkovými nákladmi, vládnou reguláciou, faktory životného prostredia, zodpovednosti za škody na životnom prostredí a všeobecné záväzky a limity sadzieb alebo zmeny sadzieb. Medzi ďalšie riziká fondu patrí, okrem iného, ​​riziko derivátov spojených s komoditami, riziko protistrany, hotovosť Riziko transakcie, riziko ostatných investičných spoločností (vrátane ETF), riziko dcérskych investícií, riziko úrokových sadzieb a daň Riziko. Podrobnejší opis týchto a ďalších rizík fondu je uvedený v súhrne a úplných prospektoch.

Distribútor: Foreside Fund Services, LLC.