Definícia MBIA Insurance Corporation

Čo je to MBIA Insurance Corporation?

MBIA Insurance Corporation je spoločnosť, ktorá poskytovala poistenie obciam, ktoré vydávajú dlhopisy. Divízia verejne obchodovaných spoločností MBIA, Inc. (MBI), MBIA Insurance Corporation bola hlavným celosvetovým emitentom poistenia finančnej záruky.

Ako funguje MBIA Insurance Corporation

Poistenie MBIA sa používalo na krytie komunálnych dlhopisov a štruktúrovaných finančných produktov a ako cesta k zvýšeniu kreditu pre emitentov mestských dlhopisov, pretože poistenie MBIA sľúbilo zaplatiť úroky a istinu za všetky dlhopisy, ktoré sú emitentmi predvolené.

Bill Ackman, manažér hedžových fondov, povedal v roku 2002, že materská spoločnosť MBIA si svoje AAA hodnotenie nezaslúžilo a vyzval na oddelenie podnikania v oblasti komunálnych dlhopisov od podnikania v oblasti štruktúrovaných financií. Dôvodom bola skutočnosť, že swapy na úverové zlyhanie MBIA predané na hypotekárne záložné kolateralizované dlhové záväzky budú nakoniec problémom, tvrdil Ackman. Manažér hedžového fondu mal pravdu, pretože MBIA zlyhal počas finančnej krízy.

Poisťovatelia komunálnych dlhopisov boli tvrdo zasiahnutí finančnou krízou. The väčšina novo vydaných komunálnych dlhopisov nosil poistenie pred krízou. Pád krízy si však vyžiadal veľký pokles obecného poistenia. Rovnako veľké ratingové agentúry, ako napríklad MBIA a Ambac, zaznamenali pokles svojich ratingov.

Odvtedy bol podiel na trhu stlačený, pretože úrokové sadzby zostávajú na historických minimách. Spoločnosti ako MBIA sa pokúsili zvládnuť riziká. V roku 2014 spustila spoločnosť MBIA iba mestskú jednotku s názvom Národná záruka verejných financií. MBIA od roku 2017 nepísala žiadne nové poistenie potom, čo S&P znížila svoje hodnotenia.

Osobitné úvahy

Prítomnosť poistenia MBIA na komunálnych dlhopisoch predtým zaisťovala AAA hodnotenie alebo jeho ekvivalent od veľkých ratingových agentúr, vďaka ktorým sú dlhopisy oveľa obchodovateľnejšie pre investorov.

MBIA Insurance Corporation poskytla poistenie späť komunálne dlhopisy, tiež známy ako munis. Aby sa posilnila dôvera investorov, mnoho miest (emitent komunálnych dlhopisov) kúpilo poistenie prostredníctvom MBIA Insurance Corporation, aby získalo vyššie hodnotenie a ručilo za dlhopisy.

Emitenti dlhopisov zistili, že by mohli znížiť celkové náklady na vydanie dlhu kúpou poistenia MBIA, pretože čím vyššie hodnotenie dlhopisy získavajú, tým nižšie môže emitent upraviť sadzba kupónu pri prezentácii investorom.

Požiadavky na MBIA Insurance Corporation

Poistenie MBIA sa nakupuje rovnako ako ostatné druhy poistenia, pričom poistník si vyberie konkrétne sumy krytia a upisovateľ výpočet rizík pre poisťovateľa poskytovania tohto krytia s cieľom určiť cenu poistenia. Riziká sú vypočítané podľa pravdepodobnosti, že emitent dlhopisu s dlhopisom zlyhá a MBIA bude musia vyplácať investorom, takže stabilita projektu dlhopisových fondov je kľúčovým ukazovateľom riziko.

Ak projekt uspeje a vyzbiera peniaze, ktoré emitent predpovedá, bude môcť emitent ľahko zaplatiť investorom bez toho, aby bolo potrebné odvolávať sa na poistné krytie MBIA. Ak projekt nebude úspešný, emitent nebude mať finančné prostriedky na zaplatenie investorom a bude zlyhať.

MBIA a jej konkurenti sa snažili udržať svoje vlastné úverové ratingy na najvyšších úrovniach, pretože vďaka tomu boli ich služby pre klientov a investorov oveľa hodnotnejšie. Je nepravdepodobné, že by emitent dlhopisov platil za poistenie od spoločnosti so zlým úverovým ratingom, ktorá by sa mohla stať, že nebude vyplácať investorom.