Ako môže Fed zvýšiť agregátny dopyt?

Agregátny dopyt je mierou celkovej spotreby tovarov a služieb za akékoľvek časové obdobie a je najdôležitejšou zložkou, na ktorú sa vláda môže zamerať prostredníctvom fiškálnej alebo menovej politiky.

Ako Fed ovplyvňuje agregátnu dopyt

The Federálne rezervné systémy priamy vplyv na agregátny dopyt je mierny, aj keď Fed môže agregovaný dopyt zvýšiť nepriamo znížením úrokových sadzieb. Keď znižuje úrokové sadzby, ceny aktív stúpajú. Vyššie ceny aktív pre aktíva, akými sú domy a akcie, posilňujú dôveru spotrebiteľov, čo vedie k nákupu väčších položiek a vyšším celkovým výdavkom. Vyššie ceny akcií často vedú k tomu, že spoločnosti môžu získať viac peňazí za nižšie ceny.

Mandátom Fedu je vyvážiť konkurenčné ciele zamestnanosti a cenové hladiny. Agregovaný dopyt je však dôležitou zložkou oboch týchto opatrení. Federálny rezervný systém sa tým preto hlboko zaoberá. Keď sú zdroje obmedzené a dochádza k nárastu agregátneho dopytu, inflačné riziká zvýšiť. Ak sa celková spotreba tovarov a služieb v ekonomike zníži, podniky musia v reakcii na klesajúce príjmy prepustiť pracovníkov.

Fiškálna politika a agregátny dopyt

Fiškálna politika je oveľa priamejším spôsobom, ako ovplyvniť agregátny dopyt, pretože môže vložiť peniaze priamo do rúk spotrebiteľov - najmä tých, ktorí majú najväčší okrajový sklon míňať. Tieto zvýšené výdavky vedú k pozitívnym efektom prelievania, ako napríklad tomu, že podniky prijímajú viac pracovníkov.

Niektoré typické spôsoby, akými sa fiškálna politika používa na zvýšenie agregátneho dopytu, zahŕňajú zníženie daní, vojenské výdavky, pracovné programy a vládne zľavy. Naproti tomu používa menová politika úrokové sadzby ako mechanizmus na dosiahnutie svojich cieľov.

Finančné podmienky stanovené Fedom

Najväčším účinkom Federálneho rezervného systému na zvýšenie agregátneho dopytu je vytvorenie podporných finančných podmienok. Chýbajú mu nástroje na vytváranie agregátneho dopytu vo forme fiškálnej politiky, ale môže vytvárať prostredie, v ktorom je nízka úrokové sadzby vedú k nižším nákladom na pôžičky a vyšším cenám aktív, čo podporuje zvýšené výdavky a investovanie.

Výdavky a investície samozrejme zohrávajú veľkú úlohu pri určovaní hospodárskej činnosti v krátkodobom a dlhodobom horizonte. Preto je Federálny rezervný systém v niektorých ohľadoch pre ekonomiku niečo ako akcelerátor.

Za určitých okolností môže byť menová politika pri zvyšovaní agregátneho dopytu celkom neúčinná. Jedno také časové obdobie bolo zotavenie po veľká recesia. Finančná kríza zanechala na spotrebiteľoch a podnikoch vážne jazvy. V tomto období nebola fiškálna politika dostatočne agresívna, aby sa preklenula priepasť medzi skutočnou mierou agregátneho dopytu a ideálnou úrovňou agregátneho dopytu. Kým ekonomika pokulhávala - rástla anemickým tempom - všelijako finančné aktíva boli veľmi silné.

Obmedzenia menovej politiky

Dlhopisové trhy, akciové trhy a komodity dosiahli historické maximá do piatich rokov od dna cien aktív v marci 2009.Ekonomické podmienky sa pomaly zlepšovali, ale mnoho ľudí zostalo mimo prežívania. Táto divergencia zdôrazňuje obmedzenia menová politika za takýchto okolností.

Medzitým pád v Kongrese viedol k úplnému zastaveniu akýchkoľvek diskusií o fiškálnej politike.Federálny rezervný systém začal nakupovať dlhopisy v hodnote miliárd dolárov, aby si polepšil likvidita a finančné podmienky.Vzhľadom na nevýrazné zotavenie sa mu nepodarilo vytvoriť agregovaný dopyt.

Kritici Federálneho rezervného systému to zdôrazňujú ako dôkaz, že jeho politika nepomáha strednej triede. Okrem toho hovoria, že ovocie ľahkých finančných podmienok plynie tým, ktorí vlastnia majetok. Ľahké finančné podmienky vedú k majetku bubliny, ktoré môže spôsobiť nehospodárne investície, ničenie bohatstva a poškodenie hospodárstva.

Ochrancovia menovej politiky tvrdia, že bez menovej politiky by bola ekonomika oveľa horšia. Je však ťažké to kvantifikovať. Jedným porovnaním je relatívna nadštandardnosť USA a Európy alebo Japonska. Federálna rezerva bola oveľa agresívnejšia ako tieto centrálne banky, a to malo za následok vyššie miery rastu.