Etika manažéra majetku: Riadenie rizík a dodržiavanie predpisov

Raz, Riadenie rizík a súlad boli vo svete správy investícií sotva tolerované nepríjemnosti. Manažéri a poradcovia boli iba „povzbudzovaní“ k účasti na procesoch, ktoré považovali za jednoduché a otravné. Po veľkej finančnej kríze v roku 2008 sa však tieto postupy a procesy stali neoddeliteľnou súčasťou investičného procesu. S vývojom od Zverenecké pravidlo ministerstva práce, smernice o zhode a riadení rizík boli ďalej upevnené do základu všetkých poradných postupov.

Veľká finančná kríza: Menič hier

Pred finančnou krízou došlo na trhu k izolovaným dislokáciám a príležitostným výbuchom spoločností v dôsledku zlého riadenia alebo nezákonných činností. Aj keď boli tieto incidenty zničujúce a ovplyvnili životy mnohých, šírka kríza bývania v roku 2008 nenechal nikoho v krajine nedotknutého. Tí, ktorí si mysleli, že ich portfóliá sú diverzifikované, zistili, že ich investície sú v korelácii. Tí, ktorí predpokladali, že ich rizikové postupy predstavujú a chránia ich aj pred najnepravdepodobnejšími scenármi, zistili, že sú vážne nesprávne.

Niektorí investiční manažéri a finanční poradcovia môžu tvrdiť, že táto kríza bola jedinečná, poučili sme sa z nej a pravdepodobnosť opakovania je nízka. Pre klientov je aj najmenšia šanca na podobnú udalosť príliš veľká, keď sú spôsobené škody také veľké. Preto klienti požadujú viac záruky, že s ich majetkom bude zaobchádzané čo najbezpečnejšie. Na druhej strane finanční manažéri a poradcovia musia navrhnúť procesy rizika a dodržiavania predpisov, v ktorých sú efektívnejšie udržanie a zmierňovanie rizika, pričom sa neobmedzujú ani na primeranú správu majetku.

Pokyny pre riziká a súlad

The Inštitút CFA, profesijná organizácia, v spojení s Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC), vytvoril niekoľko usmernenia aby boli smernice o zhode čo najefektívnejšie. Postupy súladu a riadenia rizík by mali vykonávať nasledovné:

1. Právne a regulačné požiadavky

V prvom rade je potrebné vyvinúť zásady a postupy súladu, aby sa zaistilo, že všetky investičné činnosti budú v súlade so zákonmi a predpismi. Federálne zákony, ktoré sa vzťahujú na správcov majetku, budú mať za následok podobné programy vykazovania zhody, ale konkrétne vnútorné ovládacie prvky programu každého správcu sa môžu mierne líšiť.

Napríklad nástroje, ktoré vyžadujú, aby každý člen investičného tímu „sám vyhodnotil“ ich súlad, sú niekedy vyvinuté špeciálne pre tohto manažéra alebo poradcu. Tieto programy sa budú líšiť v závislosti od veľkosti firmy a typu investícií, do ktorých sa každá spoločnosť zapojí; Podľa najnovšej legislatívy ministerstva práce sa však väčšina firiem bude riadiť rovnakými pokynmi.

2. Samostatná funkcia

Vytvorenie nezávislej funkcie pre tím alebo manažéra pre dodržiavanie predpisov - oddelene od investičného tímu - je dobrým spôsobom, ako umožniť tímu pre dodržiavanie predpisov implementovať najúčinnejšie postupy. A kontrolór súladu by mal byť zodpovedný za navrhovanie, implementáciu a dohľad nad postupmi a politikami.

Kontrolor všetkých osobných a pevných transakcií by mal napríklad zaistiť, aby bol klient najvyššou prioritou. Manažér rizika musí vyvinúť účinný nástroj rizika, ktorý môže vytvárať hranice rizika alebo usmernenia, monitorovať investície, určovať oblasti potenciálneho rizika a vykonávať nápravné opatrenia. Tím a postupy pre dodržiavanie súladu by mali „všetkým zamestnancom pravidelne oznamovať dodržiavanie súladu Zásady a postupy sú zásadné a že každý, kto ich poruší, bude niesť zodpovednosť, “uvádza CFA Ústavu.

3. Overenie treťou stranou

Informácie o portfóliu klientov by mali byť overené treťou stranou aby ste sa uistili, že je presný a úplný. Nielenže zvyšuje dôveryhodnosť manažéra, ale môže tiež pomôcť identifikovať potenciálne oblasti rizika. Overenie treťou stranou môže mať formu ročného auditu alebo prostredníctvom obchodných potvrdení od správcu.

4. Evidencia

Udržiavanie presnosti a jednoduchosti hodnotiteľné záznamy je dôležitou požiadavkou z niekoľkých dôvodov. Na účely súladu a rizika inštitút CFA navrhuje, aby „Manažéri by mali uchovávať záznamy, ktoré odôvodňujú ich investície činnosti, rozsah ich výskumu, základ pre ich závery a dôvody pre opatrenia prijaté v ich mene klientov. ”

Starostlivá evidencia a transparentnosť informácií sú obe veci, ktoré sú zdôraznené vo fiduciárnom poriadku ministerstva práce.Presné záznamy môžu navyše pomôcť implementovať riadenie rizík pri spätnom testovaní rôznych scenárov rizika s cieľom určiť úrovne korelácie alebo iné metriky rizika.

5. Príslušné zdroje

Na monitorovanie investičných akcií je potrebný kvalifikovaný personál a primerané technologické zdroje. To zahŕňa schopnosť dôkladne analyzovať a sledovať investičné rozhodnutia a akcie. Tieto nástroje na sledovanie by mali identifikovať, že záujmy klientov sú prioritou a služby, ktoré klienti dostávajú, spadajú do rozsahu ich dohody.

Vyžadujú sa aj vnútorné kontroly, aby sa zabránilo nezákonným aktivitám v súvislosti so vzťahom s klientom, ako je nadmerné darovanie a iné diskutabilné procesy. Pojem „vhodné zdroje“ sa netýka len počtu zamestnancov, ale aj kvalifikácie zamestnancov. Poradenské postupy sú zodpovedné za zamestnávanie skúsených a znalých zamestnancov, poskytovať úplné informácie a implementovať nástroje na správu peňazí, ktoré sú schválené regulačnými orgánmi inštitúcie.

Pokiaľ ide o riadenie rizík, poradcovia potrebujú primerané zdroje, ako ľudský kapitál, tak aj technológie, aby boli schopní kompetentne vykonávať potrebný výskum a analýzy, ktoré sú vykonávané za účelom uskutočnenia informovanej investície rozhodnutia. Technologické nástroje môžu zahŕňať softvér na vykonávanie analýz ako Hodnota v riziku (VaR) alebo stochastické modely. Proces riadenia rizík musí zahŕňať aj pravidelné monitorovanie portfólia - na úrovni holdingov a celého portfólia - aby sa zaistilo, že bude riadené podľa pokynov klienta. Toto je stále dôležitejšie, pretože sa používajú sofistikovanejšie cenné papiere, ako sú deriváty alebo iné alternatívne investície.

6. Plánovanie katastrof

Finančná kríza v roku 2008 poukázala na skutočnosť, že plán riadenia počas katastrofy a obnovy je zásadný. Procedúry vyvinuté na ochranu záujmov klientov môžu zahŕňať zálohovanie zariadenia mimo pracoviska, vytváranie sekundárnych monitorovacích a obchodných systémov a vývoj komunikačných plánov pre zamestnancov. Tieto plány by mal vypracovať každý v spoločnosti, pravidelne ich kontrolovať a pravidelne testovať v rámci celej firmy.

Spodný riadok

Udalosti, ako sú prírodné katastrofy, teroristické útoky alebo zlyhania trhu, sa predtým zdali nepravdepodobné, ale globálna povaha trhov má zvýšila pravdepodobnosť neobvyklých udalostí, čím sa do popredia dostala potreba silných procesov rizika a dodržiavania predpisov v každom prípade Organizácia. Tieto procesy, ktoré zlepšia starostlivosť a starostlivosť, s ktorou manažéri investujú aktíva klientov, by mali zaviesť postupy, ktoré sú pravidelne kontrolované a testované.