Ďalší cieľ pre lobistov: Pravidlo najlepšieho záujmu SEC

Teraz, keď Ministerstvo práceFiduciárne pravidlo (DOL) je oficiálne mŕtvy, pozornosť sa teraz obrátila na Komisia pre bezpečnosť a výmenu (SEC) navrhovaný balík pravidiel, Regulácia Najlepší záujem. Tí istí lobisti, ktorí úspešne zablokovali fiduciár pravidlo sa teraz zameriava na snahy SEC vytvoriť nový štandard pre investičné poradenstvo, ktorý požaduje, aby makléri dávali na prvé miesto záujmy svojich klientov. Ak sú minulé snahy znakom budúceho úspechu, SEC čelí impozantnému odporu. (Viac informácií nájdete na: Fiduciárne pravidlo DOL je oficiálne uložené.)

Návrh SEC zavádza štandard „najlepšieho záujmu“

Navrhované nariadenie SEC, v súčasnej dobe v rámci 90-dňovej lehoty na verejné pripomienkovanie do augusta. 7, 2018, je navrhnutý tak, aby stanovil štandard správania „v najlepšom záujme“ pre makléri-díleri a tie, ktoré sú spojené s maklérskymi obchodnými spoločnosťami, keď poskytujú odporúčania týkajúce sa predaja akéhokoľvek cenného papiera alebo poskytujú akékoľvek investičné rady maloobchodnému zákazníkovi.

Navrhované nariadenie sa pokúša objasniť aj fiduciárnu povinnosť, ktorú majú investiční poradcovia pri všetkých interakciách s klientmi, zavádza nový požadovaný súhrn vzťahov so zákazníkmi (formulár CRS), ktorý podrobne popisuje „rozsah a podmienky“ vzťahu a obmedzuje, kto môže používať názvy „poradca“ a „poradca“, potenciálne zavádzajúce označenie, ktoré by mohlo u klientov vyvolať dojem, že maklér je držiteľom dôverníka štandardné. Od profesionálov sa vyžaduje, aby zverejnili, ak nie úplne odstránili, všetky konflikty záujmov.

Predchádzajte konfliktom záujmov

Plán SEC na reformu investičného poradenstva ako celok má odradiť profesionálov, ktorí ponúkajú investičné poradenstvo pri odporúčaní investičných produktov, ktoré sú ekvivalentné iným, lacnejším produktom, ale že zaplatiť vyššie provízia a posilniť ich celkovú kompenzáciu. Nariadenie by tiež rozšírilo, kto je povinný konať v najlepšom záujme zákazníkov, tým, že uplatní fiduciárny štandard na každého, kto sprostredkuje produkty pre dôchodok, nielen na investičných poradcov.

SEC bohužiaľ vo svojom návrhu nedefinuje „najlepší záujem“, čo spôsobuje zmätok v tom, ako sa bude nariadenie presadzovať. The Návrh SEC uvádza: „... predbežne sa domnievame, že bez ohľadu na to, či maklér-dealer konal v najlepšom záujme retailového zákazníka pri uskutočňovaní a odporúčanie zapne skutočnosti a okolnosti konkrétneho odporúčania a konkrétneho maloobchodného zákazníka. “(For viac, pozri: Alt-fiduciárne pravidlo SEC: „Regulácia Najlepší záujem.")

História úsilia úspešnej advokácie

Najviditeľnejším odporcom navrhovaného nariadenia SEC je Národná asociácia poisťovní a finančných poradcov (NAIFA). NAIFA spolu s niekoľkými spolu žalobcami vrátane Americká rada životných poisťovateľov (ACLI), Financial Services Institute (FSI) a Asociácia cenných papierov a Asociácia finančných trhov (SIFMA), sa zaslúžila o zvrátenie fiduciárnej vlády DOL. Niektoré organizácie, ktoré bojovali proti pravidlu DOL, ako napríklad FSI, vyjadrili podporu návrhu SEC.

Diane Boyle, viceprezidentka NAIFA pre vládne vzťahy, bola citovaná v časopise Financial Advisor a tvrdila, že úsilie skupiny o advokáciu je úspešné kvôli ich prístupu: „Na ochranu našich členov a ich zákazníkov využívame zamestnancov, zvolených lobistov a všetky tri vládne zložky.”

Prvým cieľom je informačný dokument (formulár CRS)

Prvým cieľom NAIFA bude súhrnný prehľad vzťahov so zákazníkom a klientom, ktorý navrhuje Komisia pre cenné papiere a burzu, formulár CRS, v najmä časť, ktorá bráni maklérom-dílerom a ich spoločníkom používať titul „poradca“ alebo „poradca“ podľa konkrétnych okolností. Dáva zmysel, že by začali tu; väčšina členov NAIFA nie je registrovaným investičným poradcom (RIA) s fiduciárnou povinnosťou voči svojim klientom. Namiesto toho sú väčšinou poisťovací agenti a zástupcovia maklérov a obchodníkov, ktorí sa v minulosti držali menej obmedzujúcich „vhodnosť”Štandard. Predtým, ako SEC vydala svoj „Regulačný najlepší záujem“, bolo od maklérov vyžadované len to, aby urobili odporúčania, ktoré boli považované za vhodné, ale nie nevyhnutne v najlepšom záujme ich klientov.

Pozícia NAIFA je taká, že ak by jej členom bolo zablokované používanie titulu „poradca“ alebo „poradca“, účinne by im to bránilo ponúkať poradenstvo a ich schopnosť poskytovať služby klientom s nízkymi a strednými príjmami by bola obmedzená, čo by vytvorilo ďalšie prekážky finančného poradenstva pre tých, ktorí to potrebujú najviac. Lobbisti NAIFA sa už stretli s predsedom SEC Jayom Claytonom spolu s dvoma komisármi a zamestnancami SEC, aby argumentovali o pozícii NAIFA. (Viac informácií nájdete na: Charles Schwab: Navrhovaný formulár na zverejnenie informácií SEC by mohol zmiasť investorov.)

FPA môže byť protizávažím

Potenciálna protiváha NAIFA by mohla pochádzať z úsilia organizácie Asociácia finančného plánovania (FPA), primárna profesijná organizácia pre poradcov, ktorí sú držiteľmi certifikátu CERTIFIKOVANÝ FINANČNÝ PLANNER ™ (CFP®). Rada CFP® nedávno schválila nový kódex správania, ktorý nadobudne účinnosť v októbri. 1, 2019. Nový kód rozširuje fiduciárny štandard na všetky formy finančného poradenstva od profesionálov CFP®.

Mnohí predpovedajú, že nariadenie o najlepšom záujme SEC sa skutočne stane oslabeným fiduciárnym štandardom, a preto sa špekuluje, že FPA sa chystá žalovať SEC. Uviedol to Frank Paré, prezident FPA rozhovor s Finančný poradca že Štandard „vhodnosti plus“ pre obchodníkov s maklérmi by mohol vytvoriť marketingovú výhodu pre finančných poradcov a CFP®, ale mohol by tiež spôsobiť zmätok pre investorov. Na otázku o možnosti súdneho sporu Paré odpovedal: „Je to príliš predčasné. Ale je to legitímna otázka. “

SEC sa pokúša porozumieť očakávaniam investorov

Keď NAIFA začína svoje úsilie, aby najskôr umožnilo obchodníkom s brokermi nazývať sa poradcami a potom ďalej uvoľnilo štandardy správania pre všetkých maklérov, organizácie ako FPA budú pravdepodobne aj naďalej vyvíjať tlak, aby zabezpečili, že výsledkom nariadenia SEC bude najlepší záujem podporovať skôr fiduciárny štandard ako menej prísny štandard „vhodnosti plus“, ktorý bude prínosom pre finančných profesionálov a ubližuje individuálni investori.

V tlačová správa SEC 29. júna 2018 oznámil predseda Jay Clayton plány na uskutočnenie diskusií za okrúhlym stolom s investormi z „Main Street“ v celej krajine v júli. Pre investorov to bude príležitosť hovoriť priamo s Claytonom a „podeliť sa o svoje názory na kľúčové otázky o svojom vzťahu so svojim investičným profesionálom“.

„Naše navrhnuté pravidlá sú navrhnuté tak, aby zodpovedali našim pravidlám s očakávaniami investorov, a je to zásadné že priamo od investorov počúvame, ako môžeme tento výsledok najlepšie zabezpečiť, “uviedol Clayton.

Aktualizácia: 10. júla 2018 zástupca NAIFA kontaktoval spoločnosť Investopedia s týmto vyhlásením: „NAIFA podporuje najlepšie záujmový štandard pre poradcov a teší sa na poskytnutie akejkoľvek pomoci, ktorú môžeme ponúknuť, pretože ju SEC spresňuje návrh. Pravidlo nebolo dokončené, takže NAIFA zatiaľ nezaujala stanovisko, ktoré by ho podporovalo alebo proti nemu. “