Robinhood IPO: HOOD bude uvedený na Nasdaq

Podrobnosti o IPO Robinhood

Robinhood Markets Inc. je online maklérstvo spoločnosť s aplikáciou na obchodovanie s akciami a investovaním zameranou na mladších retailoví investori. Spoločnosť, ktorá ako prvá zaviedla obchody s nulovou províziou, požiadala o počiatočná verejná ponuka (IPO), odoslanie an S-1 registračný formulár na Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) 1. júla 2021. Spoločnosť Robinhood predtým podala dôvernú IPO 23. marca 2021.

28. júla 2021 predala spoločnosť Robinhood akcie svojho IPO za 38 dolárov za akciu pred verejným debutom na Nasdaq 29. júla, čím získala takmer 2 miliardy dolárov. Spoločnosť, ktorá bude obchodovať pod symbolom HOOD, predala 52,4 milióna akcií v hodnote 32 miliárd dolárov, čo bolo o niečo menej, ako sa predpokladalo.

Dôverný IPO umožňuje spoločnosti predložiť SEC počiatočný návrh svojho S-1, ktorý je potrebné zverejniť iba 15 dní pred akýmkoľvek propagačným podujatím. roadshow alebo, ak sa neuskutoční roadshow, 15 dní pred IPO. Výhodou dôverného podania je, že spoločnosť má väčšiu kontrolu nad svojim dátumom IPO a môže vykonávať zmeny vo svojom IPO bez toho, aby musela spravovať vzťahy s verejnosťou.

19. júla 2021 vydala spoločnosť Robinhood dodatok k svojmu formuláru S-1, ktorý oznámil, že sa bude predávať 52,4 miliónov akcií a jej zakladatelia a finančný riaditeľ by predali ďalších 2,6 milióna, spolu 55 miliónov akcie. Jeho súčasťou je aj a možnosť zelenej obuvi za 5,5 milióna ďalších akcií.

Rovnomenná aplikácia Robinhood umožňuje používateľom obchodovať s viac ako 5 000 akciami a siedmimi kryptomena na svojej platforme. Používatelia môžu navyše obchodovať Americké depozitné potvrdenky (ADR) pre 650 globálne kótovaných spoločností a opčné zmluvy pre akcie uvedené na burzách v USA a fondy obchodované na burze (ETF).

Založenie a história Robinhood

Spoločnosť Robinhood založili v roku 2013 absolventi Stanfordu Vlad Tenev a Baiju Bhatt. Duo malo predchádzajúce skúsenosti na Wall Street pred spustením Robinhood, ktoré predtým založilo Celeris, obchodná technologická firma, a Chronos Research, ktoré predávali fintech softvér na investície banky.

Aplikácia Robinhood bola spustená v apríli 2013 ako aplikácia na sledovanie akcií v snahe vytvoriť ekvivalent k Yahoo Finance pre mobilné zariadenia.Yahoo a Google Finance sa stali mobilnými a vytlačili Robinhood z tohto priestoru, takže Robinhood z nich vyzbieral 16 miliónov dolárov známych venture kapitalistov, vrátane Andreessen Horowitz a Ribbit Capital, a stali sa maklérstvo.

Robinhood, ako ho teraz poznáme, bol formálne spustený v Apple App Store v decembri. 2014. Od tej doby je stále obľúbenejšia mesačne aktívny používateľ (MAU) základňa sa k 31. marcu 2021 rozšírila na zhruba 17,7 milióna.

Robinhood je v správach rozsiahlo v roku 2021 kvôli svojej popularite v retailoví investori kto vykonal Krátke stlačenie GameStop. Zvýšená obchodná aktivita na jeho platforme však viedla k rastúcemu dopytu po marža a aplikácia zastavila obchodnú aktivitu s akciami GameStop na svojej platforme. Spoločnosť bola tiež nútená získať dodatočný kapitál od investorov, aby splnila svoje kapitálové požiadavky.

Tento incident postavil Robinhood na kritiku a regulačnú kontrolu a jeho generálny riaditeľ a spoluzakladateľ Vlad Tenev musel vypovedať pred Kongresom o úlohe Robinhood v kontroverzii.

Financie spoločnosti Robinhood

Robinhood je a provízia-bezplatné sprostredkovanie, čo znamená, že používatelia nemusia platiť poplatky za obchodovanie s akciami na svojej platforme. Tradingovým spôsobom, akým makléri zarábajú peniaze, sú poplatky za obchodovanie; pri absencii týchto poplatkov musela spoločnosť Robinhood nájsť iné spôsoby vytvárania výnosov.

Najväčším zdrojom príjmu Robinhood je prax tzv platba za tok objednávok (PFOF). PFOF sa týka peňazí, ktoré makléri dostávajú za nasmerovanie obchodov svojich zákazníkov na konkrétne tvorcovia trhu. Tvorcovia trhu sú firmy, ktoré spájajú kupujúcich a predávajúcich akcií alebo iných cenných papierov. Zarábajú peniaze tak, že rozdiel medzi tým, koľko kupujúci akcie zaplatí za akciu a za koľko ju predávajúci predá, zarobia. Aby sa zabezpečilo, že sa vždy nájdu kupujúci a predávajúci, platia maklérom ako Robinhood, aby im poslali objednávky.

Makléri sú povinní nájsť najlepšie prevedenie obchodov pre svojich zákazníkov, čo v prvom rade znamená, že sa pokúšajú získať najlepšiu cenu za obchody vykonávané čo najskôr. PFOF predstavuje možnosť konfliktu záujmov, pretože za odoslanie objednávok výrobcovi trhu, ktorý svojim zákazníkom poskytne horšie ceny, môže byť maklérstvu zaplatené viac. Spoločnosť Robinhood uvádza, že pre svojich zákazníkov stále dosahuje najlepšie prevedenie, pričom na svojom webe uvádza, že platby od tvorcov trhu „sa neberú do úvahy pri smerovaní vašich sprostredkovateľských objednávok“.

V nedávno odoslanom formulári S-1 spoločnosť Robinhood poskytla finančné výsledky za 1. štvrťrok fiškálneho roka 2021, ktorý sa skončil 31. marca 2021, a výsledky za finančný rok 2020, ktorý sa skončil dec. 31, 2020. Spoločnosť v prvom štvrťroku 2021 vygenerovala tržby 522,2 milióna dolárov, čo je viac ako štvornásobok za a medziročne (medziročne) základ. Čisté straty Robinhood sa však zvýšili a v prvom štvrťroku 2021 vzrástli na 1,4 miliardy dolárov z 52,5 milióna dolárov v prvom štvrťroku 2020. Za FY 2020 vzrástol ročný príjem o 245,5% na 958,8 milióna dolárov, čo spoločnosti pomohlo vytvoriť čistý príjem 7,4 milióna dolárov v porovnaní s čistou stratou 106,6 milióna dolárov v predchádzajúcom roku.

Takmer 81% tržieb spoločnosti Robinhood v prvom štvrťroku 2021 tvorili príjmy založené na transakciách generované z PFOF vrátane toho, čo spoločnosť nazýva „transakčné zľavy“ z obchodov s kryptomenami. Asi 12% celkových výnosov bolo z úrokov, účtovaných buď na maržových účtoch, alebo z vloženia neinvestovanej hotovosti zákazníkov na bankové účty a ponechania úrokov. Nakoniec bolo takmer 8% vygenerovaných z iných zdrojov, napríklad z predplatného prémiového zlatého členstva Robinhood, ktoré umožňuje používateľom obchodovať na maržu.

Kumulatívne čisté účty financované spoločnosťou Robinhood, kľúčová metrika, ktorá meria počet účtov, do ktorých používatelia uskutočnil počiatočný vklad alebo prevod peňazí v určenom období, medziročne vzrástol o 150% medziročne na 18 miliónov v Q1 FY 2021. Spoločnosť celkom účtovná hodnota, rozdiel medzi jej aktívami a pasívami na konci prvého štvrťroka bol 6,2 miliardy dolárov. Celkom Peniaze a peňažné ekvivalenty v súvahe Robinhood na konci štvrťroka bola 4,8 miliardy dolárov.

19. júla 2021 spoločnosť Robinhood zverejnila predbežné odhadované finančné informácie za štvrťrok končiaci 30. júna 2021. Keďže boli predbežné, všetky čísla boli uvedené ako odhadované rozsahy. Tržby spoločnosti Robinhood sa pohybovali medzi 546 miliónmi až 574 miliónmi dolárov, jej čisté straty boli medzi -537 miliónov až -487 miliónov dolárov a odhadovaný počet čistých kumulatívnych financovaných účtov bol 22,5 milióna. Ak je tento odhad správny, išlo by o podstatný nárast dokonca aj nad jeho číslami Q1, tým menej medziročnými číslami. Nie je však jasné, ako veľká časť nárastu je dočasným nárastom v dôsledku popularity obchodovania s akciami memov alebo dlhodobejším trendom.

Kľúčové financie Robinhood
Q1. FY 2021	1. štvrťrok 2020
Výnosy ($ M)	522.2	127.6
Čistá strata (mil. USD)	1,444.8	52.5
Čisté kumulatívne financované účty (M)	18	7.2

^{Zdroj: Robinhood S-1}

Koľko stojí Robinhood?

Podľa online verejnej databázy Crunchbase spoločnosť Robinhood vyzbierala od investorov v priebehu 24 kola financovania celkovo 5,6 miliardy dolárov. Najnovšie kolo vo februári. 1, 2021 vyzbieral 2,4 miliardy dolárov. Spoločnosť Robinhood bola vo februárovom kole financovania ocenená na 40 miliárd dolárov, čo je podstatne viac ako ocenenie 11,7 miliardy dolárov zo septembra. Kolo 2020. Medzi jeho hlavných podporovateľov patria Kleiner Perkins, Andreessen Horowitz a Google Ventures.

Zakladatelia Robinhood, Tenev a Bhatt, držia 54,4 milióna a 80,2 milióna akcií. Po predaji približne 1,3 milióna akcií každý z nich má 26,3% a 39% celkovej hlasovacej sily spoločnosť vďaka svojej kontrole nad akciami spoločnosti B, ktoré majú oveľa väčšiu hlasovaciu právomoc ako bežné akcie.

Pri cene IPO 38 dolárov za akciu má Robinhood ocenenie približne 32 miliárd dolárov.

Ďalšie podrobnosti o spoločnosti

Jeden pozoruhodný faktor, ktorý by mohol komplikovať IPO spoločnosti Robinhood, je súčasné zameranie predsedu SEC Garyho Genslera na hodnotenie PFOF ako praxe. 9. júna 2021 na konferencii oznámil, že SEC skúma úlohu, ktorú hrajú trhové markery v štruktúre akciového trhu, ako aj úlohu PFOF.

Toto je ešte výraznejšie, pretože Robinhood už má problémy s nedodaním najlepšieho výkonu svojich objednávok. V dec. 2020, SEC zistila, že „Robinhood na stránkach FAQ od októbra 2018 do júna 2019 nepravdivo tvrdilo, že kvalita jeho vykonávania sa zhoduje s konkurenciou alebo ju dokonca prevyšuje. V nariadení [SEC] sa uvádza, že Robinhood poskytoval nižšie obchodné ceny “.SEC uviedla, že táto metóda stála svojich zákazníkov 34,1 milióna dolárov, a to aj pri účtovaní úspor, ktoré zákazníci získali tým, že nemuseli platiť provízie. Aj keď Robinhood neprijal ani nevyvrátil podania SEC, súhlasil so zaplatením 65 miliónov dolárov na vyrovnanie poplatkov.

SEC však neoznámila žiadne konkrétne zmeny alebo reformy na základe tohto preskúmania.

Spodný riadok

Online maklérska spoločnosť Robinhood ponúkala svoju burzu Nasdaq pod označením „HOOD“ za cenu od 38 dolárov za akciu. Spoločnosť predáva viac ako 57,9 milióna, pričom ich zakladatelia a finančný riaditeľ medzi nimi predávajú ďalších 2,6 milióna akcií. Spoločnosť očakáva, že z IPO získa zhruba 2 miliardy dolárov, čo sa zvýši na 2,3 miliardy dolárov, ak upisovatelia využijú svoju možnosť „greenshoe“.