Denné priemerné tržby (DART)

Čo sú denné priemerné tržby (DART)?

Denný priemerný výnosový obchod (DART) je metrika používaná v maklérstvo priemyslu. DART tradične predstavoval priemerné obchody za deň, ktoré generovali provízie alebo poplatky. Niektoré maklérske spoločnosti však rozšírili definíciu DART tak, aby zahŕňala mnoho obchodov bez provízií, pretože v roku 2019 sa nulové provízie stali normou.

Pochopenie denných priemerných výnosových obchodov (DART)

Analytici DART sledujú analytici, ktorí sledujú maklérsky priemysel, pretože merajú, ako sa maklérom darí pri vytváraní výnosov z provízií. Provízie boli historicky významným zdrojom zisku, najmä pre zľavové maklérske spoločnosti. Pretože celkové zisky z provízií sú funkciou DART, DART pre maklérstvo môže pomôcť predpovedať štvrťročné zisky. Rastúca hodnota DART naznačuje, že zárobky budú vyššie, zatiaľ čo klesajúca metrika DART naznačuje, že zárobky sa môžu znížiť.

Odvetvia majú spravidla svoje vlastné nefinančné prevádzkové metriky, ktoré ukazujú, ako sa spoločnosti darí. V maloobchode hlásia spoločnosti predaj v rovnakom obchode, čo predstavuje výkonnosť obchodov, ktoré boli v minulom roku otvorené celých 12 mesiacov. Predaj na meter štvorcový je ďalším opatrením, ktoré maloobchodníci používajú na meranie výkonnosti jedného obchodu. V hotelierstve, RevPARalebo výnos z dostupnej miestnosti je štandardná prevádzková metrika. V leteckom odvetví dopravcovia spravidla uvádzajú svoje príjmy na sedadlo/míľu spolu so štandardnými finančnými výsledkami. Tieto prevádzkové metriky umožňujú analytikom a iným porovnávať výkonnosť medzi spoločnosťami a určovať všeobecné trendy v tomto odvetví.

Úvahy Komisie

Všeobecný trend smerom k nižším províziám predstavuje výzvy pre používanie denného obchodu s priemernými tržbami (DART) ako meradla úspechu a prediktora zárobkov. Prvým problémom, ktorý vzniká, je možnosť nesprávnej interpretácie rastúcej hodnoty DART ako nevyhnutne znaku rastúcich ziskov. Maklérstvo, ktoré zaznamená nárast DART o 50% po znížení provízií o 50%, bude mať nižšie celkové zisky z provízií.

Rastúci počet maklérov ponúkajúcich obchodovanie bez provízií je pre DART významnejšou výzvou. Keď spoločnosť Robinhood začala v roku 2014 ponúkať bezplatné obchody, veľa pozorovateľov zaujímalo ako Robinhood chcel zarobiť peniaze. Koncom roku 2019 veľa hlavné maklérske spoločnosti znižujú provízie na nulu zostať konkurencieschopný voči Robinhood a iným firmám.

Druhy DARTov

S príchodom obchodov s nulovou províziou, makléri zaujali k DART rôzne prístupy.

Tradičné šípky

Charles Schwab pokračoval v používaní starej definície DART až do októbra 2019, čo viedlo k dramatickému poklesu DART po tom, čo Schwab znížil provízie na nulu. Je čoraz jasnejšie, že zachovanie tradičnej definície DART znamená, že metrika vo väčšine maklérskych spoločností musí klesať alebo dokonca klesať na nulu. Tradičné DARTy už prinajmenšom nebudú užitočné na porovnávanie medzi maklérmi.

Najlepším argumentom pre pokračovanie v používaní tradičnej definície DART je, že obchody nebudú v budúcnosti významným zdrojom príjmu. V tomto scenári budú musieť makléri zarábať na ročných poplatkoch za finančné prostriedky, poskytovanie informácií a ďalšie služby. DART by sa potom postupne stali súčasťou histórie akciového trhu bez akýchkoľvek zostávajúcich praktických aplikácií.

Rozbalené DARTy

V roku 2019 sa E*TRADE rozhodla rozšíriť svoju definíciu DART tak, aby zahŕňala všetky obchody, ktoré generujú platba za tok objednávky, provízie alebo poplatky. Rozšírené DART počítajú obchody s akciami s nulovou províziou, všetky transakcie ETF a dokonca podielový fond bez transakčných poplatkov obchody, ak generujú platbu za tok objednávok. Platba za tok objednávky je kľúčom k hodnote rozšírenej definície DART. Pretože makléri stále zarábajú na platbách za tok objednávok, viac týchto DART zvyšuje príjmy.

Úspech rozšírenej definície DART závisí od toho, koľko platba za tok objednávok prispieva k zisku zo sprostredkovania. Aj keď sa zdá, že platba za tok objednávok pravdepodobne prinesie nižšie zisky ako provízie, zisky z ročných poplatkov a iných tradičných zdrojov tiež klesajú.