Definovaná teória krátkych úrokov

Čo je to teória krátkeho úroku?

Teória krátkych úrokov uvádza, že vysoké úrovne krátkeho záujmu sú a býčí indikátor. Stúpenci tejto teórie sa preto budú snažiť nakupovať výrazne skrátené akcie a profitovať z ich očakávaného nárastu cien.

Tento prístup je v rozpore s prevládajúcim názorom väčšiny investorov, ktorí vidia predaj nakrátko ako náznak, že shortovaný kmeňový fond pravdepodobne klesne. Na teóriu krátkych úrokov sa preto dá pozerať ako na protikladný prístup investovať.

Pochopenie teórie krátkeho úroku

Teória krátkych úrokov je založená na mechanike predaja nakrátko. Keď investori shortujú akciu, efektívne si ju požičajú od a maklér

a potom ho okamžite predajte za hotovosť. Nakoniec, keď maklér požaduje splatenie, investor to musí urobiť tak, že kúpi akcie na otvorenom trhu a vráti tieto akcie brokerovi.

Krátki predajcovia zarábajú peniaze, ak cena akcií, na ktoré skratovali, klesá potom, čo svoje akcie predali. V takom prípade môže predajca nakrátko odkúpiť akcie za nižšiu cenu a vrátiť ich maklérovi, pričom rozdiel uloží do vrecka ako zisk.

Čo sa však stane, ak ceny akcií po počiatočnom predaji stúpnu? Ak sa to stane, investor ich musí kúpiť späť za vyššiu cenu, čo má za následok stratu. Ak veľa ľudí skráti akciu a uvidí, že jej cena postupne rastie, môžu začať panikáriť a pokúsiť sa akciu kúpiť, aby obmedzili svoje riziko, že cena stúpne ešte vyššie. Táto situácia panického nákupu je známa ako a krátke stlačenie.

Teória krátkych úrokov sa snaží ťažiť z ťažkej situácie týchto krátkych predajcov. Stúpenci teórie krátkych úrokov sa domnievajú, že silne skrátené akcie budú pravdepodobne rásť, pretože predajcovia nakrátko môžu byť nútení nakupovať akcie vo veľkých objemoch počas krátkeho stlačenia. Tento typ nákupu je známy ako krátke zakrytie.

Ďalším prístupom, ktorý používa krátky úrok na identifikáciu akcií s potenciálom zhodnotenia akcií, je pomer krátkych úrokov (SIR). SIR je pomer akcií predaných nakrátko k priemerný denný objem obchodov (ADTV). Ak má napríklad XYZ jeden milión predaných akcií nakrátko a ADTV 500 000, potom sú jeho SIR dva. To znamená, že teoreticky by krátkym predajcom v XYZ trvalo najmenej dva celé obchodné dni, kým pokryjú svoje krátke pozície.

Investori môžu pomocou SIR rýchlo zistiť, ako silne je spoločnosť skratovaná. Pokiaľ ide o teóriu krátkych úrokov, SIR možno použiť na určenie, ktoré spoločnosti ponúkajú najväčšie potenciálne zhodnotenie cien.

Príklad teórie krátkeho úroku v reálnom svete

Ak má akcia A 50 miliónov akcií v obehu a 2,5 milióna jej akcií sa predalo krátko, potom je jej krátky úrok 5%. Ak má Stock B 40 miliónov akcií v obehu, z ktorých 10 miliónov bolo predaných nakrátko, potom je jeho krátky úrok 25%.

Podľa teórie krátkych úrokov má zásoba B vyššiu pravdepodobnosť zvýšenia ceny ako zásoba A za predpokladu, že zásoby sú inak identické. Dôvodom je, že zásoba B je pravdepodobnejšie cieľom krátkeho krytia spôsobeného krátkym stlačením.