Čo je to obchod s pármi?

Čo je to obchod s pármi?

Obchod s pármi je obchodná stratégia, ktorá zahŕňa párovanie a dlhá pozícia s krátka pozícia v dvoch akciách s vysokou koreláciou.

Pochopenie obchodu s pármi

Obchodovanie s pármi bolo prvýkrát zavedené v polovici osemdesiatych rokov minulého storočia skupinou výskumníkov technických analytikov, ktorých zamestnávala nadnárodná investičná banka a spoločnosť poskytujúca finančné služby Morgan Stanley. Stratégia obchodovania s pármi používa štatistické a technická analýza hľadať potenciálne trhovo neutrálne zisky.

Trhovo neutrálne stratégie sú kľúčovým aspektom transakcie párového obchodu. Trhovo neutrálne stratégie zahrnujú dlhé a krátke pozície v dvoch rôznych cenných papieroch s pozitívom korelácia. Tieto dve kompenzačné pozície tvoria základ pre zaisťovaciu stratégiu, ktorá sa snaží ťažiť z pozitívneho alebo negatívneho trendu.

Stratégia párového obchodu je založená na historickej korelácii dvoch cenných papierov. Cenné papiere v párovom obchode musia mať vysokú pozitívnu koreláciu, ktorá je hlavným motorom ziskov stratégie. Stratégiu obchodovania s pármi je najlepšie nasadiť, keď obchodník identifikuje korelačnú nezrovnalosť. Na základe historickej predstavy, že tieto dva cenné papiere budú udržiavať špecifikovanú koreláciu, je možné obchodovanie s pármi nasadiť vtedy, keď táto korelácia klesne.

Keď sa páry z obchodu nakoniec odchýlia - pokiaľ investor používa stratégiu obchodovania s pármi - pokúsili by sa získať dolár zodpovedajúci dlhej pozícii v nedostatočná výkonnosť zabezpečenie a predajte skrátka výkonnostné zabezpečenie. Ak sa cenné papiere vrátia do svojej historickej korelácie, z konvergencie cien sa vytvorí zisk.

Výhody a nevýhody obchodu s pármi

Keď obchodovanie s pármi funguje podľa očakávania, investor profituje; investor je tiež schopný zmierniť potenciálne straty, ktoré by pri tomto procese nastali. Zisky sa generujú vtedy, keď podhodnotené zabezpečenie opäť získa hodnotu, a prekonávať cena cenného papiera sa znižuje. Čistý zisk je celkový zisk z týchto dvoch pozícií.

Pri obchodovaní s pármi existuje niekoľko obmedzení. Jeden je ten, že obchod s pármi sa spolieha na vysokú štatistickú koreláciu medzi dvoma cennými papiermi. Väčšina párových obchodov bude vyžadovať koreláciu 0,80, čo môže byť náročné identifikovať. Za druhé, hoci historické trendy môžu byť presné, minulé ceny nie vždy naznačujú budúce trendy. Vyžadovanie iba korelácie 0,80 môže tiež znížiť pravdepodobnosť očakávaného výsledku.

Príklad obchodu s pármi

Na ilustráciu potenciálneho zisku stratégie obchodovania s pármi zvážte zásoby A a zásoby B, ktoré majú vysokú koreláciu 0,95. Tieto dve akcie sa odchyľujú od svojej historickej trendovej korelácie v krátkodobom horizonte, pričom korelácia je 0,50.

Obchodník s arbitrážami zasahuje a hľadá dolár, ktorý by zodpovedal dlhej pozícii na akcii A s horším výkonom a krátkej pozícii na akcii B. Akcie sa zbiehajú a časom sa vrátia do svojej korelácie 0,95. Obchodník profituje z dlhej pozície a zatvoril krátka pozícia.