Čo je to obdobie vysporiadania obchodu?

Čo je to obdobie vysporiadania?

V odvetví cenných papierov sa obdobie vyrovnania obchodu vzťahuje na čas medzi dátum obchodu—Mesiac, deň a rok, kedy sa pokyn vykoná na trhu - a dátum osídlenia—Keď sa obchod považuje za konečný. Pri nákupe alebo predaji akcií alebo iných cenných papierov musí kupujúci aj predávajúci splniť svoje povinnosti a dokončiť transakciu. Počas obdobia vyrovnania musí kupujúci za akcie zaplatiť a predávajúci ich musí doručiť. V posledný deň zúčtovacieho obdobia sa kupujúci stáva držiteľ rekordu zabezpečenia.

Pochopenie období vyrovnania

V roku 1975 Kongres uzákonil paragraf 17A zákona o burze cenných papierov z roku 1934, ktorý nariadil Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) vytvoriť národný systém zúčtovania a vyrovnania na uľahčenie transakcií s cennými papiermi. SEC teda vytvorila pravidlá na riadenie procesu obchodovania s cennými papiermi, ktoré zahŕňali koncept cyklu vysporiadania obchodu. SEC tiež určila skutočnú dĺžku obdobia vyrovnania. Pôvodne doba vyrovnania poskytla kupujúcemu aj predávajúcemu čas na to, čo bolo potrebné-čo kedysi znamenalo doručovanie ručne

skladové certifikáty alebo peniaze príslušnému maklérovi - plniť svoju časť obchodu.

Peniaze sa dnes prevádzajú okamžite, ale obdobie vyrovnania zostáva v platnosti - spravidla aj ako výhoda pre obchodníkov, maklérov a investorov. Teraz väčšina online brokerov požaduje, aby obchodníci mali pred kúpou akcií na svojich účtoch dostatočné finančné prostriedky. Priemysel tiež už nevydáva papierové certifikáty na zastupovanie vlastníctva. Aj keď niektoré akciové certifikáty stále existujú z minulosti, transakcie s cennými papiermi sa dnes zaznamenávajú takmer výlučne elektronicky pomocou postupu známeho ako zápis do knihy; a elektronické obchody sú zálohované výpismi z účtu.

Obdobie vysporiadania - podrobnosti

Konkrétna dĺžka obdobia zúčtovania sa v priebehu času menila. Obdobie vyrovnania obchodu bolo dlhé roky päť dní. Potom v roku 1993 SEC zmenila obdobie vyrovnania pre väčšinu transakcií s cennými papiermi z piatich na tri pracovné dni—Ktorý je známy ako T+3. Podľa nariadenia T+3, ak by ste v pondelok predali akcie, transakcia by bola vyrovnaná vo štvrtok. Trojdňové obdobie zúčtovania malo zmysel, keď boli peniaze, šeky a fyzické akciové certifikáty stále vymieňané prostredníctvom amerického poštového systému.

Nový mandát na vysporiadanie SEC - T+2

V digitálnej dobe sa však toto trojdňové obdobie zdá byť zbytočne dlhé. V marci 2017 SEC skrátila obdobie vyrovnania z T+3 na T+2 dni. Nová zmena a doplnenie pravidiel SEC odráža zlepšenia v technológiách, zvýšenie objemu obchodov a zmeny v investičných produktoch a v obchodnom prostredí. Teraz sa väčšina transakcií s cennými papiermi vyrovná do dvoch pracovných dní od dátumu obchodu. Ak teda v pondelok predáte akcie, transakcia sa vyrovná v stredu. Okrem lepšieho zosúladenia so súčasnými rýchlosťami transakcií by T+2 mohlo znížiť úverové a trhové riziko vrátane rizika zlyhania zo strany obchodná protistrana.

Príklad skutočných dátumov vysporiadania v reálnom svete

Ako reprezentatívna vzorka sú uvedené nižšie dátumy zúčtovania T+2 SEC pre niekoľko cenných papierov. V prípade otázok o tom, či cyklus vyrovnania T+2 pokrýva konkrétnu transakciu, sa obráťte na svojho makléra. Ak máte a maržový účet mali by ste sa tiež obrátiť na svojho makléra, aby zistil, ako môže nový cyklus vyrovnania ovplyvniť vašu zmluvu o marži.

Termíny zúčtovania T-2 pre:

• Depozitné certifikáty (CD): Ten istý deň
• Reklamný papier: Rovnaký deň
• Americké akcie: Dva pracovné dni
• Podnikové dlhopisy: Dva pracovné dni
• Komunálne dlhopisy: Dva pracovné dni
• Štátne cenné papiere: Nasledujúci pracovný deň
• Možnosti: Nasledujúci pracovný deň
• Spotová devíza (FX): Dva pracovné dni