Definícia pravidla krátkeho predaja

Čo je pravidlo krátkeho predaja?

Pravidlo krátkeho predaja bolo obchodným predpisom platným v rokoch 1938 až 2007, ktorý obmedzoval predaj nakrátko akcie na burze utlmiť v trhovej cene akcií.

Pochopenie pravidla krátkeho predaja

Podľa pravidla o krátkom predaji bolo možné nakúpiť šortky iba za cenu, ktorá je vyššia ako posledný obchod, t. J uptick v cene akcie. Až na obmedzené výnimky pravidlo zakazovalo obchodovanie so šortkami na pokles ceny akcií. Pravidlo bolo tiež známe ako pravidlo uptick„plus pravidlo kliešťa“ a pravidlo testu kliešťa. “

The Zákon o burze cenných papierov z roku 1934 autorizoval Komisia pre cenné papiere a burzu

(SEC) na reguláciu predaja cenných papierov nakrátko a v roku 1938 komisia obmedzila predaj nakrátko na dolnom trhu. SEC zrušila toto pravidlo v roku 2007 a umožnila tak predaju nakrátko (ak je to vhodné) za akékoľvek cenové kliešte na trhu, či už nahor alebo nadol.

V roku 2010 však SEC prijala alternatívne pravidlo uptick, ktoré sa spustí, keď cena cenného papiera klesne o 10% alebo viac od konca predchádzajúceho dňa. Keď je pravidlo účinné, je predaj nakrátko povolený, ak je cena vyššia ako aktuálna najlepšia ponuka. Alternatívne pravidlo upticku sa spravidla vzťahuje na všetky cenné papiere a zostáva v platnosti po zvyšok dňa a nasledujúce obchodné stretnutie.

História pravidla krátkeho predaja

SEC prijala pravidlo krátkeho predaja počas Veľká depresia v reakcii na rozšírenú prax, v ktorej akcionári spájali kapitál a skrátené akcie, v nádeji, že ostatní akcionári rýchlo spanikária pri predaji. Sprisahaní akcionári by potom mohli kúpiť viac cenného papiera za zníženú cenu, ale urobili by to do zníženie hodnoty akcií v krátkodobom horizonte ešte viac nadol a zníženie bohatstva prvých akcií akcionári.

SEC začala skúmať možnosť odstránenia pravidla krátkeho predaja podľa decimalizácia veľkých búrz na začiatku roku 2000.Pretože sa zmeny kliešťov zmenšovali po zmene od zlomkov a americké akciové trhy sa stali stabilnejšími, bolo cítiť, že obmedzenie už nie je potrebné.

SEC uskutočnila v rokoch 2003 až 2004 pilotný program zásob, aby zistila, či by odstránenie pravidla krátkeho predaja malo nejaké negatívne účinky. V roku 2007 SEC preskúmala výsledky a dospela k záveru, že odstránenie obmedzení predaja nakrátko nebude mať „škodlivý vplyv na kvalitu trhu alebo likviditu“.

Kontroverzia okolo ukončenia pravidla o krátkom predaji

Zrušenie pravidla o krátkom predaji sa stretlo so značnou kontrolou a kontroverziou, a to nielen preto, že tesne predchádzalo 2007-2008 Finančná kríza. SEC otvorila možné opätovné zavedenie pravidla o krátkom predaji verejnému pripomienkovaniu a kontrole.

Ako už bolo spomenuté, v roku 2010 SEC prijala alternatívne pravidlo zvýšenia cien, ktoré obmedzuje predaj nakrátko na poklesy o 10% a viac.