Počiatky gréckej dlhovej krízy

Grécky dlhovej krízy pochádzajú z vysokých vládnych výdavkov a problémy sa v priebehu rokov stupňovali v dôsledku spomalenia globálneho ekonomického rastu. Januára, keď sa Grécko stalo desiatym členom Európskej únie. 1, 1981, ekonomika a financie krajiny boli v dobrom stave, s a pomer dlhu k HDP 28% a rozpočtový deficit pod 3% HDP. Situácia sa však v priebehu nasledujúcich 30 rokov dramaticky zhoršila, pretože fiškálna zhovievavosť, ktorá je definovaná ako nehospodárne a nadmerné výdavky, spôsobila výbuch deficitov a dlhu.

Cesta do dlhu

V októbri V roku 1981 sa Panhellenic Socialist Movement (PASOK), strana založená Andreasom Papandreouom v roku 1974, dostala k moci na populistickej platforme. V priebehu nasledujúcich troch desaťročí sa PASOK striedal pri moci so stranou Nová demokracia, ktorá bola tiež založená v roku 1974. V snahe udržať šťastných gréckych voličov obe strany zrušili liberálnu politiku blahobytu svojich voličov, čím vytvorili nafúknutý, neefektívny a ochranca hospodárstvo.

Vláda poslala krajinu neudržateľne fiškálna cesta. Napríklad platy pre pracovníkov vo verejnom sektore sa automaticky zvyšovali každý rok, namiesto toho, aby boli založené na faktoroch, ako je výkon a produktivita. Veľkorysé boli aj dôchodky. Grék s 35 rokmi služby vo verejnom sektore by mohol odísť do dôchodku vo veku 58 rokov a Gréčka (za určitých okolností) by mohla odísť do dôchodku už ako 50-ročná.

Asi najznámejším príkladom neprimeranej štedrosti bola prevaha platieb gréckym robotníkom v 13. a 14. mesiaci. To znamená, že pracovníci mali v decembri nárok na dodatočnú mesačnú odmenu na pomoc s dovolenkou výdavkov a tiež dostával polmesačnú výplatu na Veľkú noc, ako aj polovicu, keď si ich vzali dovolenka.

V dôsledku nízkej produktivity, narúšania konkurencieschopnosti a nekontrolovateľných daňových únikov sa vláda musela uchýliť k obrovskému dlhovému záchvatu, aby udržala stranu v chode. Januára prijatie Grécka do eurozóny 2001 a prijatie eura výrazne uľahčilo vláde požičiavať si. Dôvodom bolo, že výnosy a úrokové sadzby gréckych dlhopisov klesali, pretože konvergovali k silným Európska únia (EÚ) členovia ako Nemecko.

Napríklad, výnosový spread 10-ročné grécke a nemecké štátne dlhopisy sa prepadli z viac ako 600 bázických bodov v roku 1998 na zhruba 50 bázických bodov v roku 2001. V dôsledku toho grécka ekonomika rástla, pričom rast reálneho HDP bol v rokoch 2001 až 2008 v priemere 3,9% ročne, čo je po Írsku druhá najrýchlejšia eurozóna.

Neudržateľný rast

Tento rast však prišiel za vysokú cenu v podobe rastúcich deficitov a rastúceho dlhu. Zhoršovala to skutočnosť, že tieto opatrenia pre Grécko už pri vstupe do eurozóny prekročili limity stanovené v Pakte stability a rastu EÚ. Napríklad pomer dlhu Grécka k HDP bol v roku 2000 na úrovni 103%, čo je výrazne nad maximálnou povolenou úrovňou eurozóny 60%. Grécky fiškálny deficit v pomere k HDP bol v roku 2000 3,7%, čo je tiež nad hranicou 3% v eurozóne.

Krátko na to bol prípravok hore finančná kríza v rokoch 2007-08, pretože investori a veritelia sa zamerali na kolosálne zaťaženie štátnym dlhom v USA a Európe. Keďže reálna možnosť zlyhala, investori začali požadovať oveľa vyššie výnosy pre štátny dlh vydaný Portugalskom, Írskom, Talianskom, Gréckom a Španielskom ako kompenzáciu za toto zvýšené riziko.

Do tej doby riziko štátneho dlhu v týchto krajinách kamuflovali ich bohatí susedia na severe, ako napríklad Nemecko. Od januára. 2012 sa však rozpätie výnosov medzi 10-ročnými gréckymi a nemeckými štátnymi dlhopismi rozšírilo o neuveriteľných 3 300 základné body, podľa výskumu Federálnej rezervnej banky v St.

Keďže grécka ekonomika sa po kríze zmenšila, pomer dlhu k HDP raketovo stúpal a v roku 2011 dosiahol vrchol 180%. Posledný klinec do rakvy prišiel v roku 2009, keď sa k moci dostala nová grécka vláda vedená Papandreouovým synom Georgom a odhalil, že fiškálny deficit bol 12,7%, čo je viac ako dvojnásobok predtým zverejneného údaja, čo dlhovú krízu poslalo do a vyšší prevodový stupeň.

Spodný riadok

Grécka dlhová kríza mala svoj pôvod vo fiškálnej marnotratnosti predchádzajúcich vlád, čo dokazovalo, že rovnako ako jednotlivci, ani národy si nemôžu dovoliť žiť mimo svojich možností. Výsledkom bude, že Gréci budú musieť žiť s prísnymi úspornými opatreniami roky, ak nie desaťročia.