Definícia dlhopisu morálnej povinnosti

Čo je to dlhopis s morálnou povinnosťou?

Väzba na morálnej povinnosti je oslobodená od dane výnosový dlhopis vydané obcou alebo podobným vládnym orgánom, ktorý so sebou nesie morálny, aj keď nie zákonný záväzok, ktorému sa treba vyhnúť predvolené o platbách, dokonca to znamená privlastnenie si finančných prostriedkov odinakiaľ.

Pochopenie väzby morálnej povinnosti

Dlhopis s morálnou povinnosťou poskytuje investorom nielen oslobodenie od dane

výhody spojené s a komunálne puto, ale poskytuje aj ďalší morálny prísľub ochrany veriteľov pred zlyhaním. Je to dôveryhodné, pretože záväzok emitujúceho orgánu je podporený rezervným fondom zriadeným na pokrytie akýchkoľvek nákladov na dlhovú službu, ktoré vláda nemusí byť schopná uhradiť. Takže aj keď nie je zákonnou povinnosťou vyhnúť sa zlyhaniu, morálny imperatív sa u investorov drží.

Obecný úrad môže vydať dlh vo forme dlhopisy získať kapitál na financovanie projektov. Dva typy obecných dlhopisov sú dlhopisy všeobecného záväzku (GO) a výnosové dlhopisy. The záujem platba a riaditeľ splatenie dlhopisu so všeobecným záväzkom (GO) je financovaných z finančnej kasy štátu alebo miestnej vlády. Tieto dlhopisy sú kryté plná viera a kredit miestnej samosprávy, ktorá môže mať právomoc zvýšiť dane, aby si splnila svoje platobné záväzky z dlhopisu GO. Na druhej strane, platobné záväzky výnosového dlhopisu sú kryté predpokladaným príjmovým tokom projektu, na ktorý bol dlhopis vydaný. Jednou z foriem výnosových dlhopisov je dlhopis s morálnym záväzkom.

Dlhopis s morálnym záväzkom je zaistený nezáväznou zmluvou, ktorá umožňuje vydávajúcej vláde získať vhodné finančné prostriedky (privlastnenie) na vyrovnanie prípadného nedostatku finančných prostriedkov potrebných na obsluhu dlhu. Toto dodatočné zabezpečenie poskytované vládou je len morálne - a nie právne - záväzné. Sľub je však všeobecne považovaný za dôveryhodný ako právne záväzný prísľub, pretože vydávajúcej vláde by hrozil negatívny výsledok úverový rating účinky, ak nedodrží sľub. Obecný orgán má teda veľkú motiváciu napraviť svoje záujmové povinnosti, aby sa vyhol zlyhaniu.

Napríklad dlhopis sa vydáva na financovanie výstavby letiska vo veľkom meste. Príjmy generované letiskom sú zdrojom príjmu uvedeného na obsluhu dlhopisu a splatenie istiny v čase splatnosti dlhopisu. Ak však príjmy z letiskových služieb nedosiahnu požadovanú sumu potrebnú na splnenie týchto požiadaviek platby úrokov obce, emitent nemôže zvýšiť dane svojim obyvateľom, aby to kompenzoval manko. Pri dlhopisu s morálnym záväzkom je emitent povinný vyvinúť spoločné úsilie pri hľadaní iných spôsobov financovania inými spôsobmi, ako realizovať platby úrokov a istiny investorom.

Pretože dlhopisy s morálnym záväzkom nie sú zaistené úplnou vierou a kreditom emitenta, držitelia dlhopisov čelia riziku straty všetkých svojich investícií, ak emitent nespláca svoje platby. Vzhľadom na vyššie riziko majú tieto dlhopisy spravidla vyššie výťažok ako dlhopisy všeobecného záväzku na kompenzáciu dodatočného rizika. Okrem vyššieho dosiahnutého výnosu sú oslobodené aj úrokové výnosy z dlhopisov s morálnou povinnosťou federálne dane a väčšinu štátnych daní, ak investor žije v štáte alebo obci, ktorá vydáva dokument dlh.