Definícia back-end plánu

Čo je to back-end plán?

Back-end plán je anti-akvizičná stratégia, v ktorej cieľová spoločnosť poskytuje existujúcich akcionárov-s výnimkou spoločnosti, ktorá sa pokúša prevzatie - so schopnosťou vymeniť existujúce cenné papiere za hotovosť alebo iné cenné papiere v cene stanovenej predstavenstvom spoločnosti riaditelia.

Back-end plán, známy tiež ako plán práv na nákup bankoviek, je typom pilulka na otravu obrana. Obranu pred jedovatými tabletkami používajú spoločnosti na prevenciu a nepriateľské prevzatie externou spoločnosťou. Kľúčovou charakteristikou nepriateľského prevzatia je, že vedenie cieľovej spoločnosti nechce, aby dohoda prebehla.

Ako funguje back-end plán

Back-end plány boli vyvinuté v 80. rokoch minulého storočia ako obrana pred dvojstupňovými ponukami na prevzatie. Pri dvojstupňovej ponuke na prevzatie by nadobúdajúca spoločnosť platila za akcie vysokú cenu, kým by nevlastnila väčšinu akcií. Spoločnosť by potom použila súbor hlasovacie práva spojené s týmito akciami, aby prinútili zostávajúcich akcionárov akceptovať nižšiu cenu, aby dokončili zlúčenie.

Spoločnosti odpudzujúce a ponuka na prevzatie môže využívať niekoľko rôznych techník navrhnutých na výrobu akvizícia také nákladné a náročné, že nadobúdajúca spoločnosť sa buď vzdá - alebo je nútená rokovať s predstavenstvom spoločnosti, než aby kupovala akcie od existujúcich akcionárov. Tieto stratégie proti akvizíciám sa často označujú ako pilulky na otravu a obsahujú back-end plány.

Back-end plán sa uvedie do pohybu, keď spoločnosť pokúšajúca sa o ponuku na prevzatie získa viac ako určité percento nesplatených akcií v rámci cieľa prevzatia. Je to druh položiť plan, keďže akcionári majú právo na výmenu kmeňových akcií za hotovosť, dlhové cenné papiere, príp preferované zásoby—Preferované akcie sú najtypickejším cenným papierom vydaným v súvislosti s back-end plánom. Ak externá spoločnosť získa veľký balík akcií - až 20% - akcionári, ktorí držia preferované akcie, by mohli získať super hlasovacie práva.

Cena typu back-end je zvyčajne stanovená nad trhom cena, ale musí byť stanovená na cenu, ktorá sa považuje za vyrobenú v dobrej viere. Poskytnutím akcionárom práva získať akcie s vyššou hodnotou, ak nadobúdajúca spoločnosť dosiahla a nadobúdajúca spoločnosť by nebola schopná prinútiť nižšiu cenu akcií na dokončenie akvizície. Ak nadobúdajúca spoločnosť ponúkne cenu väčšiu, ako je cena uvedená v back-end pláne, tabletka s jedom zlyhá.