Úvod do investovania do malých spoločností

Bohužiaľ, malá čiapočka akcie majú zlú povesť. Médiá sa väčšinou zameriavajú na negatívnu stránku. Hovorí sa, že investovanie do malých spoločností je príliš riskantné. Často počúvame tvrdenia, že podvodov je neúrekom. Tiež sa hovorí, že malým capom chýba taká kvalita investorov by mal vo firme požadovať. Skutočne sú to všetky opodstatnené obavy akejkoľvek spoločnosti.

Avšak, veľká čiapočka spoločnosti sa stali obeťami problémov vnútorných podvodov, ktoré prakticky zničili akcionár záujem. Pamätajte si Enron? Je zrejmé, že veľkosť spoločnosti nie je v žiadnom prípade jediným faktorom, pokiaľ ide o podvody.

Ďalej uvádzame niektoré z najdôležitejších faktorov. Pozrime sa na to dobré aj zlé vo vesmíre s malou kapitalizáciou. Poznanie týchto faktorov vám pomôže rozhodnúť sa, či je investícia do spoločností s malou kapitalizáciou pre vás to pravé.

Pozadie

Predtým, ako sa dostaneme k výhodám a nevýhodám malých písmen, zrekapitulujme si, čo presne rozumieme pod pojmom „malé písmeno“.

Termín malá čiapočka sa týka akcií s malým trhovú kapitalizáciumedzi 300 až 2 miliardami dolárov. Akcie s trhovou kapitalizáciou nižšou ako 300 miliónov dolárov sa označujú ako mikro čiapky, a volajú sa tí, ktorí majú menej ako 50 miliónov dolárov nano čiapky.

Akcie s malou kapitalizáciou môžu obchodovať na akejkoľvek burze. Väčšina z nich sa však nachádza na serveri Nasdaq alebo OTCBB. To by nemalo byť prekvapujúce, pretože tieto burzy majú miernejšie požiadavky na zaradenie.

Je nevyhnutné rozlišovať medzi malými písmenami a penny akcie, ktoré sú úplne odlišnou loptovou hrou. Je možné, že akcia je malá a nie centová. V skutočnosti existuje veľa malých spoločností, ktoré obchodujú za oveľa viac ako 1 dolár na akciu. William J. O'Neil a Nicolas Darvas zbohatli na malých kapitáloch čiastočne tým, že sa zamerali na spoločnosti s vysokými cenami akcií.

Výhody investovania do malých spoločností

Napriek tomu, že malé spoločnosti majú dobre známe riziká, ponúkajú aj významné výhody, ktoré si mnohí investori neuvedomujú.

Potenciál rastu

Väčšina úspešných veľkých spoločností začínala súčasne ako malé podniky. Malé písmená dávajú individuálny investor šanca dostať sa na prízemie. Tieto mladšie firmy prinášajú na trh nové produkty a služby alebo vytvárajú úplne nové trhy.

Každý hovorí o nájdení ďalšieho Microsoftu, Amazonu alebo Netflixu, pretože tieto spoločnosti boli kedysi malými písmenami. Ak by ste od začiatku mali predvídavosť do nich investovať, aj skromný záväzok by sa zvýšil na malé bohatstvo.

Pretože malé spoločnosti sú len spoločnosti s nízkymi celkovými hodnotami, môžu rásť spôsobmi, ktoré sú pre veľké spoločnosti jednoducho nemožné. Veľká spoločnosť, ktorej trhový strop sa pohybuje v rozmedzí 1 bilióna dolárov, nemá rovnaký potenciál rastu ako spoločnosť s trhovým kapitálom vo výške 1 miliardy dolárov. Amazon nebude budúci Amazon. V určitom okamihu spoločnosť nemôže pokračovať tak rýchlo, pretože nemôže byť väčšia ako celok hospodárstvo.

Veľké investičné fondy do nich neinvestujú

Je to bežné pre veľké podielové fondy investovať stovky miliónov dolárov do jednej spoločnosti. Väčšina malých spoločností nemá trhový strop na podporu týchto veľkých investícií. Ak si chcete kúpiť a pozíciu dostatočne veľké, aby urobili rozdiel vo výkonnosti ich fondu, a správca fondu by musel kúpiť 20% a viac spoločnosti.

Komisia pre cenné papiere a burzu (SEK) kladie prísne opatrenia na investičné fondy, ktoré fondom sťažujú vytváranie pozícií tejto veľkosti. To dáva výhodu jednotlivým investorom, ktorí môžu rozpoznať sľubné spoločnosti a vstúpiť skôr inštitucionálni investori urobiť. Akonáhle sa inštitúcie dostanú, urobia to vo veľkom, kúpou mnohých akcií a zvýšením ceny.

Indexové fondy s malou hodnotou

Aj keď jednotlivé akcie s malým kapitálom môžu byť rizikové, malá hodnota akcie ako trieda aktív dlhodobo prekonávajú index S&P 500. To nie je tip, predtucha ani domnienka. Vynikajúcu výkonnosť hodnoty s malou kapitalizáciou demonštrovala spoločnosť Fama a francúzsky trojfaktorový model.

Ak ste stále skeptickí, nezabudnite, že Fama získal Nobelovu cenu za prácu na efektívne trhy. Hovoríme tu, že akcie s malou kapitalizáciou majú často veľmi málo analytik pokrytie a zbierať malú až žiadnu pozornosť od Wall Street. To ich robí podhodnotenými a dáva im vyššie výnosy.

Vyberať víťazov je v tejto kategórii ťažké, ale najlepšie indexové fondy s malou kapitalizáciou uľahčite zvýšenie svojich výnosov. Je pravda, že jednotlivé malé podhodnotené spoločnosti majú väčšiu pravdepodobnosť zlyhania ako veľké spoločnosti. Investovanie do indexového fondu s malou kapitalizáciou je však v skutočnosti oveľa bezpečnejšie ako nákup akejkoľvek jednej akcie s veľkou kapitalizáciou. A čo viac, je tiež pravdepodobné, že prinesie vyššie výnosy.

Nevýhody investovania do malých spoločností

Nevýhody malých kapitálových transakcií sú väčšine investorov známe, ale napriek tomu sa oplatí ich zvážiť.

Riziko

Nedá sa poprieť, že investovanie do malej spoločnosti prináša vyššie riziko ako investícia do a blue-chip zásoby. Väčšina ocenení malou kapitalizáciou je často založená na ich rastovom potenciáli. Na to, aby sa to stalo, musí byť schopná škálovať svoje Obchodný model. Práve tu prichádza veľká časť rizika. Mnoho spoločností nemôže replikovať expanziu amerického maloobchodného giganta Amazon.

Spoločnosti s malou kapitalizáciou majú zvyčajne oveľa menšiu zákaznícku základňu, takže ich vyhliadky sú neistejšie a často viazané na konkrétnu geografickú oblasť. Výsledkom je, že mnohé akcie s malou kapitalizáciou nie sú schopné prežiť v ťažkých častiach obchodného cyklu.

Malé čiapky sú tiež náchylnejšie na volatilita vzhľadom na ich veľkosť. Trvá to menej objem na pohyb cien. Je bežné, že cena akcie s malou kapitalizáciou kolíše 5% alebo viac v jeden obchodný deň. To je niečo, čo mnohí investori jednoducho nevedia prijať. Pretože tieto akcie majú často menej likvidita, Je tiež ťažšie opustiť pozíciu za trhovú cenu.

Čas

Nájsť si čas na odhalenie kvalitných malých písmeniek je náročná práca. Investori musia byť pripravení vykonať seriózny výskum, ktorý môže odradiť.

Finančné ukazovatele a miery rastu sú široko publikované pre veľké spoločnosti, ale nie pre malé. Veľkú časť chrúmania čísel musíte urobiť sami, čo môže byť veľmi únavné. To je odvrátená strana nedostatku pokrytia, ktoré malé písmená dostávajú. Je ich menej správy analytika za zostavenie dobre informovaného stanoviska spoločnosti.

Spodný riadok

Hlavnou výhodou investovania do jednotlivých akcií s malou kapitalizáciou je výrazný rastový potenciál rastu, ktorý sa väčším spoločnostiam len tak ľahko nevyrovná. Prostriedky ponúkajú aj indexové fondy s malou hodnotou pasívnych investorov na zvýšenie výnosov.

Fúzie a akvizície aktivita poskytuje investorom s malou kapitalizáciou ďalšiu príležitosť. Malé spoločnosti sa nakupujú častejšie ako väčšie spoločnosti. Veľké spoločnosti môžu vstúpiť na nové trhy alebo získať duševné vlastníctvo nákupom menších firiem. Akvizičné spoločnosti spravidla platia a prémie získať rastové firmy, čo povedie k zisku, akonáhle je dohoda verejne oznámená. Podhodnotené malé spoločnosti si môžu tiež stanoviť lákavé ciele prevzatia, najmä ak predávajú nižšie účtovná hodnota.

Tieto príležitosti na zisk však prinášajú aj určité riziká. Investori s malou kapitalizáciou obetujú stabilitu pre potenciál. Ak dokážete prijať ďalšie úrovne rizika, môže byť skúmanie vesmíru s malou kapitalizáciou pre vás. Ak ste extrémne averzia voči riziku, jazda na horskej dráhe, ktorá je akciovou cenou spoločnosti s malou kapitalizáciou, pre vás nemusí byť vhodná.