Definícia požičiavania dlhopisov za dlhopisy

Čo je požičiavanie dlhopisov za dlhopisy?

Požičiavanie dlhopisov za dlhopisy je štruktúra požičiavania, ktorá sa používa v pôžičkách cenných papierov USA Federálnej rezervnej banky. Dlžníci, spravidla komerčné banky, získať pôžičku vo výške dlhopisy použitím celého portfólia dlhopisov alebo ich časti na zabezpečenie. Štruktúra požičiavania dlhopisov za dlhopisy sa líši od tradičných federálnych rezerv hotovosť za pôžičky dlhopisov štruktúra, v ktorej dlžník namiesto toho berie pôžičku ako hotovosť.

Pochopenie požičiavania dlhopisov za dlhopisy

Štruktúra požičiavania dlhopisov za dlhopisy je niekedy výhodnejšia ako hotovostné pôžičky, pretože môže veriteľovi umožniť lepšiu správu hotovosti. V skutočnosti povzbudiť banky, aby najskôr hľadali financovanie z bežných trhových zdrojov, Federálny rezervný systém požičiava za vyššiu sadzbu, a je teda drahšia ako krátkodobé sadzby, ktoré by banky mohli získať na trhu za normálnych okolností.Federálny rezervný systém niekedy používa túto štruktúru na to, aby pomohol minimalizovať vplyv na celkovú úroveň hotovosti, ktorá je k dispozícii v bankovom systéme.

Pôžičky dlhopisov za dlhopisy komerčným bankám

Federálny rezervný systém požičiava komerčným bankám a iným depozitným inštitúciám, ktorý je bežne známy ako okno zľavy pôžičiek, aby bankám pomohla prekonať problémy, ktoré môžu mať pri získavaní finančných prostriedkov. Tieto ťažkosti môžu siahať od bežných problémov, akými sú napríklad tlaky na financovanie súvisiace s neočakávanými odchýlkami v úveroch banky a vklady na mimoriadne udalosti, ako napríklad tie, ku ktorým došlo po 11. septembri 2001, teroristické útoky alebo počas nich 2008 finančná kríza.

Americká centrálna banka vo všetkých prípadoch poskytuje pôžičky, ak bežné trhové financovanie nemôže uspokojiť potreby financovania komerčných bánk. Napriek tomu, že požičiavanie dlhopisov za dlhopisy nebolo navrhnuté tak, aby sa používalo ako konzistentná forma požičiavania za bežných trhových podmienok, je k dispozícii na pokrytie nepredvídaného vývoja.

Prečo sú pôžičky na dlhopisy pre banky drahšie

Banky spravidla uprednostňujú pôžičky od iných bánk, pretože úroková sadzba je lacnejšia a pôžičky nevyžadujú kolaterál. Banky si zvyčajne požičiavajú dlhopisy od Federálneho rezervného systému, iba ak sú krátkodobé likvidita nedostatky a potrebujú rýchlu infúziu peňazí. Z tohto dôvodu má objem pôžičiek dlhopisov Federálneho rezervného systému bankám tendenciu značne vyskočiť v obdobiach ekonomickej tiesne, keď všetky banky čelia určitému tlaku na likviditu.

Aby sa minimalizovalo riziko, že Federálny rezervný systém utrpí straty z pôžičiek dlhopisov za dlhopisy, banky musia založiť kolaterál vo forme dlhopisov z vlastného portfólia. Od roku 1913, kedy bola založená Federálna rezervná banka, centrálna banka nikdy nestratila peniaze na svojich pôžičkách so zľavou, vrátane pôžičiek od dlhopisov k dlhopisom komerčným bankám.