Ako sa akcie spoločnosti pohybujú počas akvizície
Ktoré akcie rastú a ktoré klesajú?
Keď jedna spoločnosť získa inú, ceny akcií oboch subjektov sa pohybujú predvídateľne opačným smerom, prinajmenšom v krátkodobom horizonte. Vo väčšine prípadov akcie cieľovej spoločnosti rastú, pretože nadobúdajúca spoločnosť platí a prémie pre akvizícia, s cieľom poskytnúť stimul pre akcionárov cieľovej spoločnosti na schválenie prevzatie. Jednoducho povedané, neexistuje žiadny motív pre akcionárov, aby pristúpili k takémuto opatreniu, ak sa ponuka na prevzatie rovná nižšej cene akcií ako súčasná cena cieľovej spoločnosti.
Kľúčové informácie
- Keď jedna spoločnosť získa inú, cena akcií nadobúdajúcej spoločnosti má tendenciu dočasne klesať, zatiaľ čo cena akcií cieľovej spoločnosti má tendenciu k prudkému nárastu.
- Cena akcií nadobúdajúcej spoločnosti klesá, pretože často platí prémiu za cieľovú spoločnosť alebo vzniká dlh na financovanie akvizície.
- Cena krátkodobých akcií cieľovej spoločnosti má tendenciu rásť, pretože akcionári súhlasia s obchodom iba vtedy, ak kúpna cena presiahne aktuálnu hodnotu ich spoločnosti.
- Akvizícia má z dlhodobého hľadiska tendenciu zvyšovať cenu akcií nadobúdajúcej spoločnosti.
Samozrejme, existujú výnimky z pravidla. Konkrétne: ak cena akcií cieľovej spoločnosti nedávno klesla kvôli negatívnym príjmom, potom je získané so zľavou môžu byť pre akcionárov jedinou cestou, ako získať späť časť svojich investícií späť. Platí to najmä vtedy, ak je cieľová spoločnosť zaťažená veľkými čiastkami dlhu a nemôže od nej získať financovanie kapitálových trhoch do reštrukturalizovať tento dlh.
1:06
Čo sa stane s cenami akcií dvoch spoločností zapojených do akvizície?
Na druhej strane mince akcie nadobúdajúcej spoločnosti spravidla klesajú bezprostredne po akvizičnej udalosti. Nadobúdajúca spoločnosť totiž často platí prémiu za cieľovú spoločnosť, pričom vyčerpá svoje hotovostné rezervy a/alebo v tomto procese prevezme značný dlh. Existuje však mnoho ďalších dôvodov, prečo môže cena akcie akvizičnej spoločnosti počas akvizície klesnúť, vrátane:
- Investori sa domnievajú, že prémia zaplatená za cieľovú spoločnosť je príliš vysoká.
- Existujú problémy s integráciou rôznych kultúr na pracovisku.
- Regulačné problémy komplikujú časovú os fúzií.
- Boj o moc v oblasti riadenia brzdí produktivitu.
- V dôsledku nákupu vzniknú dodatočné dlhy alebo nepredvídané výdavky.
Je dôležité mať na pamäti, že aj keď nadobúdajúca spoločnosť môže zaznamenať krátkodobý pokles ceny akcií, z dlhodobého hľadiska je to tak cena akcií by mala prekvitať, pokiaľ jej manažment správne ohodnotí cieľovú spoločnosť a efektívne integruje tieto dva subjekty.
Nestálosť pred akvizíciou
Ceny akcií potenciálnych cieľových spoločností majú tendenciu rásť dostatočne dlho predtým, ako bude fúzia alebo akvizícia oficiálne oznámená. Dokonca aj šepkaná fáma o zlúčení môže spustiť volatilita to môže byť výhodné pre investorov, ktorí často nakupujú akcie na základe očakávania prevzatia. Existujú však potenciálne riziká, pretože ak sa povesť o prevzatí nesplní, cena akcií cieľovej spoločnosti môže prudko klesnúť a ponechať investorov v štichu.
Prevzatie spoločnosti vo všeobecnosti naznačuje, že sa výkonný tím nadobúdajúcej spoločnosti cíti optimisticky, pokiaľ ide o vyhliadky cieľovej spoločnosti na rast dlhodobých ziskov. A v širšom zmysle povedané, príliv fúzie a akvizície aktivitu investori často vnímajú ako pozitívny trhový ukazovateľ.
