Peňažné pozície: Čo by ste mali vedieť

Čo je to hotovostná pozícia?

Hotovostná pozícia predstavuje množstvo hotovosti, ktoré má spoločnosť, investičný fond alebo banka v účtovnom období v konkrétnom časovom okamihu. Hotovostná pozícia je znakom finančnej sily a likvidity. Okrem samotnej hotovosti táto pozícia často berie do úvahy aj veľmi veľa likvidné aktíva, ako sú vkladové certifikáty, krátkodobý vládny dlh a ďalšie peňažné ekvivalenty.

Pre obchodníkov a investorov sa hotovostná pozícia vzťahuje na časť aktív ich investičného portfólia, ktoré sú uložené v hotovosti alebo peňažných ekvivalentoch.

Základy pozície v hotovosti

Pozícia v hotovosti sa konkrétne týka úrovne hotovosti organizácie v porovnaní s jej nákladmi a záväzkami. Interné zainteresované strany sa pozerajú na hotovostnú pozíciu tak často ako denne, zatiaľ čo externí investori a analytici sa pozerajú na hotovostnú pozíciu organizácie vo svojom štvrťročnom výkaze o peňažných tokoch. Stabilná pozícia v hotovosti je taká, ktorá umožňuje spoločnosti alebo inému subjektu pokryť svoje krátkodobé záväzky kombináciou hotovosti a likvidných aktív.

Keď má však spoločnosť veľkú hotovostnú pozíciu nad rámec svojich súčasných záväzkov, je to silný signál finančnej sily. Dôvodom je, že na financovanie rastúcich operácií a splácanie záväzkov je potrebná hotovosť. Príliš veľká hotovostná pozícia však často môže signalizovať plytvanie, pretože finančné prostriedky generujú veľmi malý výnos alebo spoločnosť nemá dostatok nápadov a projektov, do ktorých by mohla investovať.

Od ostatných organizácií, ako sú komerčné a investičné banky, sa spravidla požaduje, aby mali minimálnu hotovostnú pozíciu, ktorá je založená na počte fondov, ktoré vlastní. To zaisťuje, že banka môže vyplatiť svojim majiteľom účtov, ak požadujú financovanie. Keď má investičný fond veľkú hotovostnú pozíciu, je to často znakom toho, že vidí na trhu málo atraktívnych investícií a je pohodlné sedieť bokom.

Peňažná pozícia a ukazovatele likvidity

Hotovostná pozícia organizácie sa zvyčajne analyzuje prostredníctvom ukazovateľov likvidity. Bežný pomer je napríklad odvodený ako obežný majetok spoločnosti vydelený jej krátkodobými záväzkami. Toto meria schopnosť organizácie pokryť svoje krátkodobé záväzky. Ak je tento pomer väčší ako jeden, znamená to, že spoločnosť má k dispozícii primeranú hotovosť, aby mohla pokračovať v činnosti.

Pozíciu v hotovosti je možné nájsť aj pri pohľade na spoločnosť volny pohyb penazi (FCF). Tento FCF nájdete tak, že odoberiete prevádzkový peňažný tok spoločnosti a odpočítate jej krátkodobé a dlhodobé kapitálové výdavky.

Príklad hotovostnej pozície

Externí analytici sa často pozerajú na FCF spoločnosti, aby zhodnotili jej výkonnosť. Napríklad FCF spoločnosti Chase Corp. v roku 2019 bol o 43% vyšší ako jej čistý príjem, čo predstavuje výnos FCF 4,2%.

Nevýhody hotovostnej pozície

Zatiaľ čo hotovostná pozícia poskytuje rezervu likvidity a rezervu proti stratám, hotovosť sama osebe prináša iba bezrizikovú mieru návratnosti a príliš veľa držby hotovosti môže byť nákladom príležitosti. „Cash drag“ je bežným zdrojom brzdenia výkonu v portfóliu. Znamená to držať časť portfólia v hotovosti, a nie investovať do tejto časti na trhu.

Pretože hotovosť má zvyčajne veľmi nízky alebo dokonca negatívny skutočný výnos po zvážení účinkov inflácie, väčšina portfólií by zarobila lepší výnos investovaním všetkej hotovosti na trhu. Niektorí investori sa však rozhodnú držať hotovosť na zaplatenie poplatkov a provízií za účet, ako núdzový fond alebo ako diverzifikátor ostatných portfóliových investícií.