Kariéra: Akciový výskum vs. Investičné bankovníctvo

Akciový výskum vs. Investičné bankovníctvo

Investičné bankovníctvo už nemusí byť nespornou prvou voľbou pre najlepších a najjasnejších. Namiesto streamovania do investičné bankovníctvo, mnoho špičkových absolventov sa teraz rozhoduje pre kariéru v oblasti manažérskeho poradenstva, technológie alebo rozbieha vlastné startupy. Napriek tomu, že lákavosť investičného bankovníctva sa môže oslabiť, pre mnohých študentov finančného odboru zostáva stále najlepšou voľbou v oblasti povolania, pretože výskum vlastného kapitálu je vzdialený hneď na druhom mieste.

Akciový výskum je niekedy považovaný za nehanebného bratranca investičného bankovníctva s nižšími platmi. Realita sa však líši od tohto široko rozšíreného vnímania. Aby sme vám pomohli sformulovať vlastný názor, uvádzame úplné porovnanie výskumu vlastného imania (strana predaja) výskum, ktorý vykonávajú výskumné oddelenia maklérov-predajcov) a investičné bankovníctvo v 10 kľúčoch oblasti.

Akciový výskum

Výskumníci akcií analyzujú akcie, aby pomohli správcom portfólia prijímať lepšie informované investičné rozhodnutia. Výskumníci z oblasti kmeňových akcií používajú schopnosti riešiť problémy, interpretáciu údajov a rôzne ďalšie nástroje na pochopenie a predpovedanie vyhliadok správania daného zabezpečenia. To často zahŕňa kvantitatívnu analýzu štatistických údajov akcie vo vzťahu k nedávnej aktivite na trhu. Nakoniec môžu byť kapitáloví vedci poverení vývojom investičných modelov a skríningových nástrojov, ktoré identifikujú obchodné stratégie, ktoré pomáhajú riadiť riziko portfólia.

Výskumníci akcií sú zodpovední za identifikáciu vzorov s prúdom Trhová cena zmeny a použitie týchto informácií na vytvorenie algoritmy ktoré identifikujú výnosné možnosti investovania do akcií. Výskumník akcií by mal byť schopný porozumieť výstredným rozdielom na rôznych medzinárodných trhoch s cieľom porovnať domáce a zahraničné akcie.

Dolná hranica mzdového rozpätia je 47 000 dolárov, zatiaľ čo najvyššia trieda sa pohybuje okolo 136 000 dolárov. Súkromné ​​investičné spoločnosti a ďalšie spoločnosti poskytujúce finančné služby sú hlavnými zamestnávateľmi výskumníkov kmeňových akcií. Väčšina týchto pracovných miest má sídlo v New Yorku, aj keď firmy stále častejšie ponúkajú pozície vo veľkých metropolitných centrách ako Chicago, Boston a San Francisco.

Investičné bankovníctvo

Investičné bankovníctvo je špecifická divízia bankovníctva, ktorá súvisí s tvorbou kapitálu pre iné spoločnosti, vlády a ďalšie subjekty. Investičné banky upisujú nové dlhové a majetkové cenné papiere pre všetky typy spoločností; pomoc pri predaji cenných papierov; a pomôcť uľahčiť fúzie a akvizície, reorganizácie a obchody s maklérmi pre inštitúcie aj súkromných investorov.

Investičné banky poskytujú emitentom aj usmernenia týkajúce sa emisie a umiestnenia akcií. Pozície investičného bankovníctva zahŕňajú konzultantov, bankových analytikov, analytikov kapitálového trhu, výskumní spolupracovníci, obchodní špecialisti a mnoho ďalších. Každý z nich vyžaduje svoje vlastné vzdelanie a zručnosti.

Titul v odbore financie, ekonómia, účtovníctvo alebo matematika je dobrým štartom pre akúkoľvek bankovú kariéru. V skutočnosti to môže byť všetko, čo potrebujete pre mnohé pozície komerčného bankovníctva základnej triedy, ako napríklad osobný bankár alebo pokladník.

Skvelé schopnosti ľudí sú obrovským pozitívom v akejkoľvek bankovej pozícii. Dokonca aj špecializovaní analytici výskumu trávia veľa času prácou v tíme alebo konzultáciou s klientmi. Niektoré pozície vyžadujú viac predaja ako iné, ale pohodlie v profesionálnom sociálnom prostredí je kľúčové. Medzi ďalšie dôležité zručnosti patria komunikačné schopnosti (vysvetľovanie pojmov klientom alebo iným oddeleniam) a vysoký stupeň iniciatívy.

Kľúčové rozdiely

1. Rovnováha medzi pracovným a súkromným životom

Akciový výskum je tu jasným víťazom. Aj keď sú 12-hodinové dni normou pre spolupracovníkov a analytikov akciového výskumu, existujú aspoň fázy relatívneho pokoja. Medzi najrušnejšie patrí zahrnutie pokrytia sektora alebo konkrétnej akcie a sezóna ziskov, keď je potrebné rýchlo analyzovať správy o ziskoch spoločností.

Hodiny v investičnom bankovníctve sú takmer vždy brutálne. Analytici investičného bankovníctva majú celkom bežnú 90– až 100-hodinovú pracovnú dobu (najnižšia na toteme).

Rastie odpor voči krutým hodinám, ktoré vyžadujú analytici investičného bankovníctva. Aj keď to viedlo k tomu, že množstvo firiem z Wall Street obmedzilo počet hodín odpracovaných mladším bankári, tieto obmedzenia môžu len málo zmeniť kultúru investovania „pracujte tvrdo, hrajte tvrdo“ bankovníctvo. Najčastejšou sťažnosťou tých, ktorí ukončili investičné bankovníctvo, je to, že celkový nedostatok rovnováhy medzi pracovným a súkromným životom vedie k vyhoreniu. Táto sťažnosť je len zriedka vypočutá tým, ktorí sú zapojení do výskumu vlastného imania.

Hlavné finančné úlohy sa zvyčajne sústreďujú vo veľkých finančných centrách, ako sú New York, Chicago, Londýn a Hongkong. Nie je tomu inak ani v prípade analytikov akciového výskumu a najmä investičných bankárov, z ktorých mnohí sú platení za presťahovanie sa do domovského mesta svojej firmy.

2. Viditeľnosť

Akciový výskum je víťazom aj v tejto oblasti. Spolupracovníci a mladší analytici často získavajú uznanie za svoju prácu tým, že sú uvedení vo výskumných správach, ktoré sú distribuované predajným silám, klientom a médiám firmy. Pretože starší analytici sú uznávanými odborníkmi na spoločnosti, ktorých sa týkajú v sektore, hľadajú sa potom médiá o pripomienkach k týmto spoločnostiam po tom, ako nahlásia zárobky alebo oznámia materiál rozvoj.

Investiční bankári sa naopak na relatívne nižšej úrovni veľmi namáhajú. Ich viditeľnosť sa však výrazne zvyšuje, keď stúpajú po rebríku investičného bankovníctva, najmä ak sú súčasťou tímu, ktorý pracuje na veľkých a prestížnych obchodoch.

3. Povýšenie

V tejto oblasti víťazí investičné bankovníctvo. V investičnom bankovníctve existuje jasná cesta s definovanými časovými rámcami pre kariérny postup. Začína sa to znakom analytik pozíciu (dva až tri roky), potom sa zmení na pridruženú pozíciu (tri a viac rokov), po ktorej sa dostanete do pozície viceprezidenta a prípadne riaditeľa alebo generálneho riaditeľa.

Kariérny postup v oblasti akciového výskumu je menej jasne definovaný, ale spravidla prebieha nasledovne - spolupracovník, analytik, senior analytik a nakoniec viceprezident alebo riaditeľ výskumu. V rámci firmy však majú investiční bankári pravdepodobne lepšie vyhliadky na dosiahnutie samého vrcholu, pretože sú tvorcami obchodov a riadia vzťahy s najväčšími klientmi firmy. Analytici výskumu, na druhej strane, môžu byť považovaní za drvičov čísel, ktorí nemajú rovnakú schopnosť priniesť veľký biznis.

4. Pracovné funkcie

Investičné bankovníctvo pravdepodobne víťazí aj tu, aj keď len z dlhodobého hľadiska. Spoločníci výskumu vlastného kapitálu začínajú tým, že robia veľa finančného modelovania a analýz v rámci dohľad nad analytikom, ktorý je zodpovedný za pokrytie konkrétneho sektora alebo skupiny spoločnosti.

Spoločníci však v obmedzenej miere komunikujú aj s klientmi na strane nákupu, vrcholovým manažmentom spoločností, na ktoré sa vzťahuje poistenie, a obchodníkmi a predajcami firmy. Postupom času sa ich zodpovednosti vyvíjajú na menej finančného modelovania a na vyšší stupeň písania správ a formulácie investičných stanovísk a téz. V pracovných funkciách spolupracovníkov a analytikov však nie je veľká variabilita. To, čo sa líši, je relatívny čas strávený týmito funkciami.

Investiční bankári naopak trávia prvých pár rokov svojej kariéry ponorení do finančného modelovania, porovnávacej analýzy a prípravy prezentácií a pitchbooks. Ale keď stúpajú po rebríku, získavajú príležitosť pracovať na vzrušujúcich ponukách, ako sú fúzie a akvizície alebo počiatočné verejné ponuky. Výskumní analytici majú túto príležitosť iba príležitostne, keď sú prenesení „cez stenu“ („stena“ označuje povinné oddelenie investičného bankovníctva od výskumu) s cieľom pomôcť pri konkrétnej dohode zahŕňajúcej spoločnosť, ktorú poznajú naruby.

5. Vzdelanie a označenia

Bakalársky titul je nevyhnutnosťou pre každého ctižiadostivého analytika akciového výskumu alebo spolupracovníka investičného bankovníctva. Medzi bežné oblasti štúdia patrí ekonómia, účtovníctvo, financie, matematika alebo dokonca fyzika a biológia, ktoré sú ďalšími analytickými odbormi. Je však veľmi nepravdepodobné, že by na prácu v týchto odboroch stačil iba bakalársky titul.

Rozdiel medzi investičným bankárom a výskumníkom akcií sa scvrkáva na Autorizovaný finančný analytik (CFA) označenie alebo Master of Business Administration (MBA). CFA, všeobecne považovaná za zlatý štandard pre bezpečnostnú analýzu, sa stala takmer povinnou pre každého, kto chce pokračovať v kariére vo výskume akcií. Napriek tomu, že CFA je možné dokončiť za zlomok nákladov programu MBA, je to náročný program, ktorý si vyžaduje mnoho nasadenia po mnoho rokov. Keďže ide o samostudijný program, CFA neposkytuje okamžitú profesionálnu sieť ako trieda MBA.

Učebné osnovy MBA, na druhej strane, vďaka tomu, že sú viac zamerané na podnikanie a menej investične ako CFA, sú vhodnejšie pre profesiu investičného bankovníctva. Konkurencia v získaní najlepších podnikateľských škôl, kde väčšina firiem z Wall Street najíma svojich spolupracovníkov, je však silná. Mnoho ctižiadostivých investičných bankárov vstupuje do inej finančnej oblasti, pravdepodobne pracuje ako analytik alebo poradca a pracuje na dosiahnutí titulu MBA.

Investiční bankári by mali mať pôsobivé znalosti o finančných trhoch, investíciách a organizácii spoločnosti. Mnohí ich prenasledujú Séria 7 alebo Séria 63 Licencie FINRA na preukázanie týchto znalostí. Najbežnejšia kariéra investičných bankárov zahŕňa absolvovanie prestížnej univerzity pred prácou pre významnú globálnu banku, ako je Goldman Sachs alebo Morgan Stanley. Po niekoľkých rokoch sa ctižiadostivý investičný bankár vráti, aby dokončil MBA alebo získal profesionálne certifikácie a licencie. Keď je všetko povedané a urobené, môže trvať päť až šesť rokov od získania bakalárskeho titulu, kým sa začne uvažovať o úlohe investičného bankovníctva.

6. Zručnosti

Obe práce vyžadujú veľké množstvo analytických a matematických/technických znalostí, ale to platí najmä pre analytikov akciového výskumu. Títo analytici musia byť schopní vykonávať komplexné výpočty, používať prediktívne modely a pripravovať účtovné závierky s rýchlymi obratmi.

Ako už bolo uvedené, finančné modelovanie a hĺbková analýza sú spoločné pre investičných bankárov aj pre analytikov výskumu v počiatočných fázach ich kariéry. Neskôr sa sady zručností rozchádzajú, pričom od investičných bankárov je potrebné, aby boli zruční pri uzatváraní obchodov, vybavovaní veľkých transakcií a riadení vzťahov s klientmi. Výskumní analytici na druhej strane musia byť efektívni vo verbálnej aj písomnej komunikácii a mať schopnosť prijímať vyvážené rozhodnutia na základe dôslednej analýzy a vďaka pracovitosti.

7. Externé príležitosti

Úspešní analytici výskumu a investiční bankári spravidla nemajú nedostatok vonkajších príležitostí kvôli svojim skúsenostiam, znalostiam a schopnostiam. Výskumní analytici pravdepodobne gravitujú smerom k strana nákupu (t. j. správcovia peňazí, hedžové fondy a penzijné fondy), zatiaľ čo skúsení investiční bankári sa zvyčajne pripájajú k firmám pôsobiacim v oblasti private equity alebo rizikového kapitálu.

8. Bariéry vstupu

Investičné bankovníctvo a akciový výskum sú ťažko dostupné oblasti, ale bariéry vstupu môžu byť v prípade akciového výskumu o niečo nižšie. Aj keď nie je neobvyklé vidieť profesionála s niekoľkoročnými skúsenosťami v konkrétnom odvetví resp v oblasti spojenia s firmou na strane predaja ako akciovým analytikom alebo senior analytikom, to sa v investíciách stáva málokedy bankovníctvo.

9. Konflikt záujmov

Investiční bankári a analytici výskumu sa však musia vyhýbať konflikt záujmov, je to väčšia otázka v akciovom výskume ako v investičnom bankovníctve. Upozornili na to USA Komisia pre cenné papiere a burzu (SEK) vynucovacie opatrenia proti 10 popredným firmám z Wall Street a dvojhviezdičkových analytikov v roku 2003, týkajúcich sa konfliktov analytikov počas rozmachu telekomunikácií/dot-com a krachu na konci deväťdesiatych a na začiatku dvadsiatych rokov minulého storočia. V rámci vyrovnania zaplatili firmy pokutu za zneužitie práva a občianskoprávne sankcie v celkovej výške 875 miliónov dolárov, čo je jedna z najvyšších, ktoré boli kedy uložené v rámci opatrení na presadzovanie občianskych cenných papierov. 10 firiem tiež muselo súhlasiť s vykonaním celého radu štrukturálnych reforiem, ktorých cieľom je úplné oddelenie ich zbraní výskumu a investičného bankovníctva.

10. Kompenzácia

Investičné bankovníctvo aj výskum akcií sú dobre platené profesie, ale postupom času je investičné bankovníctvo oveľa viac lukratívne voľba povolania.

Investiční bankári sú známi svojimi vysokými platmi a veľkými bonusmi za podpis. Podľa online finančného spoločenstva „Wall Street Oasis“ letní stážisti zarábajú v prepočte približne 70 000 dolárov plus bonus za podpis približne 10 000 dolárov.Analytici prvého roka vo veľkých bankách zarobili podľa PayScale priemerný plat 80 000 dolárov plus bonusy.

Skutočnými tvorcami peňazí sú však spoločníci investičného bankovníctva, ktorí zarábajú priemerný plat 138 000 dolárov a 77 000 dolárov na bonusoch, pričom spoločníci v prvom roku budú pravdepodobne vytvárať menej a spoločníci v treťom roku viac. A nie je neobvyklé, že celková náhrada viceprezidenta alebo generálneho riaditeľa presahuje 400 000 dolárov ročne.

Podľa PayScale priemerný analytik výskumu vlastného kapitálu zarába okolo 79 000 dolárov na ročnej kompenzácii.Analytici výskumu taktiež nepriamo generujú výnosy prostredníctvom predajných a obchodných aktivít, ktoré sú založené na ich odporúčaniach. Reputácia výskumného oddelenia firmy môže byť významným faktorom ovplyvňujúcim rozhodnutie spoločnosti pri výbere upisovateľa, keď musí získať kapitál. Ale aj keď investičná spoločnosť môže dosiahnuť značnú čiastku prostredníctvom poplatky za upisovanie a províziám, analytikom výskumu je zakázané priamo alebo nepriamo kompenzovať výnosy z investičného bankovníctva.

Osobitné úvahy

Výskumní analytici namiesto toho dostávajú kompenzáciu nad svoje platy z bonusového fondu. Tieto pravidelné bonusy sú určené radom faktorov vrátane obchodnej činnosti založenej na analytikoch. odporúčaní, úspechu týchto odporúčaní, ziskovosti firmy a jej divízie kapitálových trhov a rebríčky na strane kupujúcich.

Investiční bankári základnej triedy však môžu dostať celkovú kompenzáciu, ktorá môže byť kdekoľvek o 20% až 50% vyššie ako u ich výskumných náprotivkov a táto priepasť sa môže výrazne prehĺbiť čas.

Spodný riadok

Celkovo, ak sa má človek rozhodnúť medzi kariérou v oblasti kapitálového výskumu a kariérou v oblasti investičného bankovníctva, môžu ísť o faktory ako napr. rovnováha pracovného a súkromného života, viditeľnosť a prekážky vstupu uprednostňujú výskum vlastného kapitálu. Na druhej strane faktory ako perspektíva postupu, pracovné funkcie a kompenzácia nakláňajú misky váh v prospech investičného bankovníctva. V konečnom dôsledku však voľba závisí od vašej vlastnej schopnosti, osobnosti, vzdelania a schopnosti zvládať pracovné tlaky a konflikty záujmov.