Trgovci z možnostmi Berkshire Hathaway (BRK.B) Nezaupljivi

Po Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) je poročal, da je premagal napovedi analitikov glede rezultatov prihodkov v drugem četrtletju, opcijski trgovci izvajajo dejanja, ki nakazujejo, da se jim bo cena delnice znižala prihodnost. To bi lahko bilo presenečenje, saj se je cena delnice dan po objavi zvišala za manj kot 1%.

BRK.B je poročal o prihodkih v višini 64,4 milijarde USD in čistem prihodku v višini 11,71 milijarde USD, kar je preseglo pričakovanja analitikov. Pred objavo so vlagatelji obdržali cenovni razpon delnic, pri čemer je znaten znesek možnosti klica v odprte obresti.

Obseg trgovanja z možnostmi kaže, da so trgovci kupovali klice in prodajali postavlja; vendar opcijska dejavnost po zaslužku kaže, da trgovci izgubljajo zaupanje v ceno delnice BRK.B za naprej. To je zato, ker se je cenovno dejanje zlomilo odpornost in se je povzpel na zgornjo tretjino območja nestanovitnosti, medtem ko opcijska dejavnost pomeni, da trgovci prodajajo klice in kupujejo prodajne pakete.

Trgovanje z opcijami je dobesedno stava na verjetnosti trga - stava trgovcev, ki so v povprečju bolje obveščeni kot večina vlagateljev. Ključ do čim večjega vpogleda v trgovanje z opcijami je razumevanje konteksta, v katerem je prišlo do gibanja cen. Spodnji graf prikazuje gibanje cene delnice BRK.B od avgusta. 9, ki ponazarja nastavitev po poročilu o zaslužku.

Trenutni trendi

V enomesečnem trendu delnic je cena delnice ostala tik nad 20-dnevnim drseče povprečje, z izjemo dveh dni sredi julija, pred zaprtjem v zgornji tretjini območja nestanovitnosti, ki ga prikazujejo tehnične študije na tem grafikonu.

Te študije se oblikujejo do 20 dni Keltnerjev kanal kazalniki. Ti prikazujejo ravni cen, ki predstavljajo večkratnik Povprečni pravi obseg (ATR) za zalogo. Ta niz pomaga osvetliti način, kako se je cena dvignila od srednjega dela tega razpona do zgornje tretjine. Ta premik cene delnic BRK.B pomeni, da so vlagatelji pridobili zaupanje v ceno delnic BRK.B za naprej.

Opazovalci grafikonov lahko prepoznajo, da so trgovci izražali optimizem glede zaslužka na podlagi cene trend, da se BRK.B zapre nad 20-dnevno drseče povprečje, preden se dan pred zaslužkom dvigne za 1,9% napoved. Opazovalci grafikonov lahko oblikujejo tudi mnenje o pričakovanjih vlagateljev, tako da bodo pozorni na podrobnosti o trgovanju z opcijami. Pred objavo so trgovci pričakovali, da se bodo delnice BRK.B po zaslužku premaknile navzgor.

Trgovska dejavnost

Nedavna dejavnost opcijskih trgovcev pomeni, da upoštevajo delnice BRK.B precenjena in sta stavila stave, da se bo delnica zaprla v okviru, prikazanem na grafikonu, med današnjim dnem in avgustom. 20, naslednji mesec Datum veljavnosti za možnosti. Okvir z rdečim okvirjem predstavlja cene, ki jih ponujajo prodajalci opcijskih možnosti. To pomeni 68 -odstotno možnost, da se bodo delnice BRK.B zaprle znotraj tega razpona ali znižale do avgusta. 20. Tako so prodajalci le rahlo medvedji. Vendar pa kupci to ceno povečujejo, kar kaže, da kupci menijo, da so te možnosti podcenjene. Ker cene pomenijo le 32 -odstotno možnost, da bi se cene lahko zaprle pod to polje, se zdi, da so kupci pripravljeni sprejeti te dolge kvote.

Pomembno je omeniti, da so odprte obresti avgusta. 9 je predstavljalo več kot 300.000 klicnih možnosti v primerjavi z več kot 199.000 pošiljkami, kar dokazuje pristranskost trgovcev z opcijami, saj je bilo več kot 60% možnosti klic. To običajno pomeni, da trgovci z opcijami pričakujejo gibanje cen navzgor. Po zaslužku se je nestanovitnost dramatično zmanjšala, vendar je število klicnih možnosti v odprtem interesu še vedno povišano.

Za stavke pri denarju in en korak v obe smeri, obseg klicev odtehta vloženi obseg, kar bi pomenilo, da več trgovcev verjame, da se bodo cene delnic BRK.B zvišale, kot tisti, ki verjamejo, da se bodo cene delnic znižale. Vendar je treba opozoriti, da je implicitna nestanovitnost obsega te možnosti klica se zmanjšuje, kar kaže, da se klicne možnosti, medtem ko se trguje v velikih količinah, prodajajo več kot kupljene.

Vijolične črte na grafikonu ustvari 10-dnevna študija Keltner Channel, nastavljena na štirikratno ATR. Ta ukrep ponavadi ustvarja močno povezane regije močnih podpora in odpor pri cenovnem delovanju. Te regije se pojavijo, ko se linije kanalov v zadnjih treh mesecih opazno spremenijo.

Ravni, ki označujejo zavoje, so označene v spodnji tabeli. Kar je opazno na tem grafikonu, je, da sta klicni in cenovni klic v takšnem neskladju, da ima več prostora za pot navzdol. To kaže, da imajo kupci opcij močnejše prepričanje, da se bo cena v tednih po poročilu znižala. Čeprav so vlagatelji in trgovci z opcijami pričakovali pozitivno gibanje poročila, se je cena delnice premaknila manj navzgor kot po zadnjem poročilu o dobičku.

Te ravni podpore in upora kažejo velik razpon podpore in upora glede cen. Posledično je možno, da bi v bližnji prihodnosti prišlo do velikega premika v obe smeri. Po prejšnji objavi dobička so se delnice BRK.B v naslednjem dnevu povečale za 1,54%, v naslednjem tednu pa so se še naprej povečevale. Vlagatelji lahko v tednu po tej objavi pričakujejo drugačno gibanje cen. Z veliko prostora v območju nestanovitnosti bi lahko cene delnic v bližnji prihodnosti zrasle ali padle bolj, kot je bilo pričakovano; vendar pa je v območju nestanovitnosti več prostora za podporo premikanju navzdol.

Zavijanje

Berkshire Hathaway je za oba premagal pričakovanja analitikov Čisti dobiček na delnico (EPS) in prihodke. Tečaj delnice se je dan po objavi zvišal za manj kot 1% in se je povzpel na zgornjo tretjino območja nestanovitnosti in se zaprl nad 20-dnevno drseče povprečje. Zdi se, da trgovci z možnostmi prodajajo klice in kupujejo pute, kar pomeni medvedji občutek. Ta dejavnost zagotavlja več prostora v območju nestanovitnosti za premik navzdol cene delnice v prihodnosti.

Primer trgovanja z možnostmi

Kot stava na tržne verjetnosti lahko nenavadna opcijska dejavnost trgovcem ponudi vpogled v razpoloženje vlagateljev do podjetja in ponazori, kaj "pametni denar" počne z velikimi naročili. Eden od načinov za zajemanje medvedjih občutkov, ki se odražajo v dejavnosti, ki je nastala po zaslužku trgovcev z opcijo Berkshire Hathaway, bi bil odprtje širjenje obremenitve.

Razpon bremenitve, vrsta navpični razmik, je strategija opcij, ki vključuje hkrati nakup in prodajo dveh prodajnih možnosti z istim datumom poteka, vendar različnimi udarne cene. Čeprav so začetni stroški transakcije, ta strategija temelji na prepričanju, da se bo cena delnice znižala, zaradi česar bo kupljena prodajna opcija v prihodnosti bolj dragocena. Najboljši scenarij bi bil, če bi cena delnice BRK.B padla na ali pod prodajno ceno prodane opcije. To bi prineslo največji znesek dobička, hkrati pa omejilo tveganje.

Na primer, da bi ujeli medvedje razpoloženje, kupili september. 10 $ 290 USD stane 8,10 USD, cena brez prekinitve pa 281,90 USD. Prodaja septembra. 10 dolarjev v višini 280 USD bo prineslo dobropis v višini 2,42 USD, cena brez prekinitve pa 277,58 USD. Po nakupu 290 USD in prodaji 280 USD je neto obremenitev te trgovine 5,68 USD ali 568 USD na pogodbo. Prelomna cena posla ob izteku je 284,32 USD (posnetek podatkov od 3:59 EDT, 8.9.2021). Spodnji grafikon prikazuje nastavitve za ta poseben razpon položnic.

Nobena strategija ni brez tveganja. Največje tveganje pri tej trgovini je skupna obremenitev, plačana za trgovino, ali 568 USD na pogodbo. Ker ta strategija prodaja prodajno možnost z nižjo stavko od kupljene, je potencialni dobiček omejen, v nasprotju z nakupom gola možnost dajanja. V tem primeru je največji potencialni dobiček 432 USD. Potencialno donosnost tveganja za to trgovino je mogoče izračunati kot 432 USD / 568 USD = 76%.