Ali lahko Fed res povzroči zlom delnic, kot trdi Trump?

Predsednik Donald Trump se je povsem zanemaril Državne rezerve'zvišanje obrestnih mer kot glavni razlog včerajšnjega padca cen delnic.

"Mislim, da gre za popravek, ki ga povzročajo Fed in obrestne mere," je dejal Trump je povedal novinarjem. "Dolar je zelo močan, zelo močan in povzroča težave pri poslovanju." Med telefonom Pozneje je v pogovoru za Fox News predsednik dejal, da Fed "gre na loko" in da ni zadovoljen to. Po Trumpovih besedah ​​je bilo povečanje obrestnih mer Fed letos "veliko prehitro, preveč strogo".

Fed s politiko nadzoruje vzvode ameriškega gospodarstva, zato je smiselno, da bi se trgovci bali, ko predsednik kritizira centralno banko. Toda zgodovina in precedens nam povesta, da je sposobnost Fed -a, da povzroči nenaden zlom borze, dejansko omejena.

Ali lahko politika Fed povzroči nenadne zrušitve na borzi?

Oblikovanje politike zveznih rezerv posredno vpliva na trge in gospodarstvo. Zvišanje obrestnih mer draži dolg, ustrezno znižanje pa ga lahko poceni. Toda učinki sprememb obrestnih mer niso takojšnji in potrebujejo čas, da se razširijo po širšem gospodarstvu.

Nekateri strokovnjaki na primer pravijo, da korenine finančne krize leta 2008 segajo v leto 2000, ko je zvezna agencija začela krčiti obrestne mere. Nizke obrestne mere so spodbujale stanovanjski razcvet do leta 2005, ko je agencija začela politiko zvišanja obrestnih mer, da bi ublažila rast v pregretem gospodarstvu. (Poglej tudi: Pregled finančne krize 2007-2008).

Pričakovali bi, da bi upadanje gospodarske rasti povzročilo negativno reakcijo na ameriških trgih, ker signalizira bližajoče se krčenje gospodarstva. Toda takratni trgi odzval pozitivno do zvišanja obrestne mere in se je še naprej premikala navzgor, pri čemer je dosegla še višja vrednotenja, ko se je agencija podvojila zvišanja obrestnih mer. Ko so se trgi leta 2008 končno sesuli, katalizator ni bil nadaljnji upad obrestnih mer Fed, ampak padec investicijske banke Bear Stearns. (Poglej tudi: Dissecting The Bear Stearns Hedge Fund Collapse).

Kaj se je zgodilo včeraj?

Zaradi zgodovinsko nizkih stopenj brezposelnosti, čednega gospodarstva in rekordnega bikovskega trga je Fed letos že trikrat zvišal obrestne mere. Skupaj s temi povišanji je agresivno stališče, ki kaže, da zvezna agencija morda ne bo odporna na nadaljnje zvišanje obrestnih mer v prihodnosti.

Med a PBS intervju prejšnji teden je predsednik Fed Jerome Powell dejal, da prilagodljive obrestne mere ali nizke obrestne mere za spodbujanje gospodarske rasti niso več potrebne. »Obrestne mere so še vedno ugodne, vendar se postopoma premikamo tja, kjer bodo "je dejal in dodal, da je ameriško gospodarstvo" na tej točki daleč od nevtralnih (obrestnih mer), verjetno. "

Nevtralna stopnja omogoča gospodarsko rast brez tveganja znatne inflacije. Stopnja je ocena in njen izračun je odvisen od številnih dejavnikov, vključno z inflacijo in stanjem svetovnega gospodarstva. Trenutna stopnja Fed je 2,25 odstotka, komentatorji pa pričakujejo, da jo bo agencija zvišala na 3,4 odstotka.

Strokovnjaki iz JP Morgan Chase International so javno podprli poteze Fed. "Fed ni norel. Normalizacijska politika FED -a je ravno ustrezna, «je dejal predsednik Jacob Frenkel.

Steven Mnuchin, finančni sekretar, je ponovil to čustvo, ki je včerajšnji padec borze označil za "popravek". "Temelji ameriškega gospodarstva so še naprej močni," je dejal. "Mislim, da je to razlog, da borza še naprej dobro posluje... Dejstvo, da obstaja korekcija trga, ni posebej presenetljivo."