Disneyjev zaslužek: kaj se je zgodilo z DIS

Kaj se je zgodilo

Disney je v četrtem četrtletju svojega poslovnega leta 2020 poročal o prilagojeni izgubi na delnico, ki je bila ožja, kot so pričakovali analitiki. Čeprav je pandemija COVID-19 na upad prihodkov še naprej negativno vplivala, je presegla tudi ocene analitikov. Prihodki za najbolj prizadeti vidik Disneyjevega poslovanja-parki, izkušnje in izdelki-so prav tako potopili YOY, vendar so presegli pričakovanja. Skupno število naročnikov na platformi za pretakanje videov Disney+ se je še naprej povečevalo in preseglo napovedi analitikov.

"Resnična svetla točka je bilo naše poslovanje neposredno s potrošniki, ki je ključno za prihodnost našega podjetja, in ob tej obletnici predstavitve Disney+ smo z veseljem poročali, da je imela storitev do konca četrtega četrtletja več kot 73 milijonov plačljivih naročnikov, kar je že v prvem letu močno preseglo naša pričakovanja, "je povedal izvršni direktor Bob Chapek.

(Spodaj je predogled prvotnega zaslužka Investopedia, objavljen 10. novembra 2020.)

Kaj iskati

Walt Disney Co. (DIS) je svetovni konglomerat, katerega raznolika podjetja povezuje močna blagovna znamka, ki potrošnikom vseh starosti vzbuja čustveno zvestobo. Toda podjetje se sooča z enim svojih največjih izzivov v času pandemije COVID-19. Prihodki se zrušijo v številnih Disneyjevih tradicionalnih podjetjih, na primer v tematskih parkih, saj se ljudje zaradi zdravstvene krize izogibajo gneči. Edina svetla točka je lahko Disneyjeva mlada, hitro rastoča pretočna zabavna storitev Disney+.

Vlagatelji bodo opazovali, kako pandemija vpliva na ta podjetja - in na Disneyjeve splošne rezultate -, ko bo družba 12. novembra 2020 poročala o zaslužku v četrtem četrtletju 2020.Poslovno leto podjetja (FY) se je končalo 3. oktobra. Analitiki pričakujejo, da bo družba poročala o prvi prilagojeni izgubi na delnico v najmanj štirih letih, saj se prihodki iz leta v leto zmanjšujejo (YOY) drugo četrtletje zapored.

Vlagatelji se bodo natančno osredotočili na prihodke iz Disneyjevega segmenta Parki, izkušnje in izdelki, ki je ključna meritev, ki vključuje tematske parke, križarjenja, letovišča in prodajo blaga. Na ta Disneyjev segment je najbolj negativno vplivala pandemija.Analitiki pričakujejo upad prihodkov, čeprav ne tako hudo kot v tretjem četrtletju.

Vlagatelji bodo pod drobnogled vzeli tudi uspešnost podjetja Disney+, ki je še ena ključna meritev. Spletna storitev pretakanja je bila uvedena šele novembra lani in je sredi pandemije hitro rasla. Analitiki napovedujejo eksplozivno rast naročnin na Disney+ v primerjavi s prvim četrtletjem letošnjega leta 2020, prvim četrtletjem storitve.

Delnice Disneyja so lani v tem času za kratek čas presegle širši trg. Ko pa so se v začetku leta 2020 začele širiti novice o koronavirusu, se je ta uspešnost začela zmanjševati in se sredi januarja spremenila v slabšo uspešnost. Slaba uspešnost se je nadaljevala v celotnem sesutju trga v začetku tega leta in poznejšem okrevanju. Disneyjeve delnice so zagotovile skupni donos v višini 4,0%, pod skupnim donosom S&P 500, ki je znašal 14,8%.

Delnice družbe Disney so po poročanju o zaslužku v tretjem četrtletju leta 2020 skočile, kar je precej preseglo pričakovanja analitikov.Toda to je bilo še vedno eno najslabših četrtletnih poročil družbe v zadnjih letih. Prilagojeni dobiček na delnico (EPS) se je znižal za 94,0%, saj so prihodki padli za 41,9%, kar pomeni največji padec obeh meritev v najmanj 15 četrtletjih.Po poročilu z dne 4. avgusta 2020 so delnice do konca meseca zmerno napredovale, nato pa so se začele zniževati vse do začetka novembra.

Za razliko od tretjega četrtletja je Disney v drugem četrtletju 2020, ki se je končal 28. marca 2020, močno zgrešil pričakovanja glede zaslužka.To je bilo prvo četrtletje, ko je pandemija vplivala na poslovanje podjetja Disney. Virus je družbo prisilil, da med drugimi ukrepi zapre tematske parke in maloprodajne trgovine, ustavi križarjenja in vodene oglede ter odloži ali prekliče kinodvorane.Prihodki za četrtletje so se povečali za 20,7%, prilagojeni EPS pa za 62,7%.

Analitiki pričakujejo, da se bo Disneyjeva slaba uspešnost nadaljevala v četrtem četrtletju 2020. Pričakuje se, da se bodo prihodki znižali za 26,8%, drugo zaporedno četrtletje med letom pa se zmanjšuje. Po sedmih četrtletjih padajočega prilagojenega EPS naj bi Disney poročal o svoji prvi prilagojeni izgubi na delnico v najmanj 16 četrtletjih. Za celotno poslovno leto 2020 analitiki ocenjujejo, da se bodo letni prilagojeni EPS in prihodki znižali za 73,1% oziroma 7,1%. To bi pomenilo največji padec obeh meritev v najmanj sedmih letih.

Ocena za četrtletje 2020 (FY)	4. četrtletje 2019 (FY)	Četrtletje 2018 (FY)
Prilagojen zaslužek na delnico ($)	-0.70	1.07	1.48
Prihodki (B USD)	14.0	19.1	14.3
Prihodki od parkov, izkušenj in izdelkov (B USD)	2.2	6.7	6.1
Naročniki Disney+ (M)	66.2	N/A	N/A

Vir: Vidna alfa

Kot smo že omenili, bodo vlagatelji spremljali prihodke Disneyjevega segmenta Parki, izkušnje in izdelki, enega največjih podjetij podjetja. Odsek vključuje tematske parke, letovišča in zdravilišča, križarjenje, počitniški klub in vodene oglede. Prav tako ustvarja prihodek s potrošniškimi izdelki, kar vključuje licenciranje trgovskih imen in drugo intelektualne lastnine proizvajalcem, razvijalcem iger, založnikom in trgovcem na drobno ter prodajo blagovnih znamk blago.

Na segment Parki, izkušnje in izdelki je hudo vplival COVID-19 in z njim povezani ukrepi za omejitev njegovega širjenja, vključno z zaprtjem tematskih parkov in prekinitvijo križarjenj. Pred izbruhom koronavirusa je segment dosegel močno rast. Tako v četrtletju lanskega leta 2019 kot v prvem četrtletju leta 2020 je bila medletna rast prihodkov nad 8,0%. Toda v drugem četrtletju leta 2020 so se prihodki zmanjšali za 10,2%, kar je prvi padec v najmanj 13 četrtletjih. Prihodki so se nato v tretjem četrtletju 2020 znižali za 85,1%. Nekateri Disneyjevi parki so se omejeno znova odprli, vendar potovanja s križarjenjem ostajajo začasno ustavljena. Analitiki pričakujejo, da se bodo prihodki za segment v četrtem četrtletju 2020 zmanjšali za 67,6%.

Pozitivno je, da nova naročniška storitev za pretočno zabavo Disney+ v prvem letu delovanja uspeva sredi pandemije. Milijoni potrošnikov, vključno s celotnimi družinami, gledajo več filmov in druge zabave, ko se skrivajo doma. Disney+, predstavljen lansko jesen, ponuja blagovne znamke Disney, Pixar, Marvel, Star Wars in National Geographic programiranje, pa tudi na tisoče dodatnih televizijskih serij in na stotine filmov podjetja programski katalog.

Disney+ je dosegel veliko rast, medtem ko tekmuje z bolj uveljavljenimi tekmeci, kot je Netflix Inc. (NFLX) in Amazon.com Inc. (AMZN) Prime Video in tudi Apple Inc.AAPL) Apple TV+, še en nov udeleženec. Od konca prvega četrtletja leta 2020, četrtletja, v katerem je bila storitev prvič predstavljena, se je število naročnikov Disney+ več kot podvojilo s 26,5 milijona na 57,5 ​​milijona ob koncu tretjega četrtletja 2020. Netflix je potreboval približno 2,5 leta, da je dosegel isti podvig pred več kot petimi leti.Analitiki pričakujejo, da se bodo naročnine na Disney+ v četrtem četrtletju 2020 povečale na 66,2 milijona.