Raziskovanje učinkovitosti ETF z enako težo

Ko gre za pametna beta strategije, le malo jih je starih ali tako priljubljenih enako težo. Kot pomeni izraz, enaka teža pomeni dodelitev enakih uteži vsaki komponenti v določeni kazalo. Na primer hipotetično borzni sklad (ETF), ki enako tehta svojih 100 deležev, bi vsakemu dodelil utež po 1% v času rebalansa sklada.

Danes v ZDA trguje na desetine enakovrednih ETF-jev, ki sledijo širšim indeksom lastniškega kapitala, pa tudi sektorjem in drugim sredstvom. Dom za 14,95 milijarde dolarjev sredstva v upravljanju, Guggenheim S&P 500 enake teže ETF (RSP) ostaja eden največjih tovrstnih ETF. RSP, ki sledi indeksu enake teže S&P 500, aprila dopolni 15 let. (Poglej tudi: Častitljiv ETF enake teže.)

"Vlaganje z enako težo je pametna beta strategija, ki naredi točno to, kar pove njeno ime - enako tehta vsako zalogo v strategiji, ne glede na njeno tržna kapitalizacija"so zapisali indeksi S&P Dow Jones. "V nasprotju s tradicionalnimi tehtano s pokrovčkom pristopi - kjer se vsaka delnica ponderira glede na njeno velikost (ali tržno kapitalizacijo), potencialno kar povečuje tveganje koncentracije - vlaganje z enako težo ustvarja nepristransko izpostavljenost do vseh zaloge. Nobena zaloga ni pomembnejša od katere koli druge. "

Kritiki pametnih beta ETF -jev pravijo, da je vsaka uspešnost teh skladov običajno posledica faktorja vrednosti ali velikosti dejavnik, slednji bi bil ustrezna kritika sredstev enake teže zaradi povečanega pomena manjših zaloge. Morda ima kritika faktorja velikosti nekaj zaslug, vendar to ne pomeni, da je RSP več hlapljivo kot njeni tekmeci, tehtani z zgornjo mejo. RSP ima a standardni odklon 10,2%, približno enako kot zgornja meja utežene različice S&P 500. (Več o tem: Znotraj nekaterih prednosti ETF-jev z enako težo.)

Uspešnost, ki jo ponuja RSP (ETF se je od začetka aprila 2003 vrnil skoraj 391% v primerjavi s "samo" 303,2% za mejno vrednost S&P 500), bi lahko bila bolj pripisana učinkoviti ponovno uravnoteženje, ki RSP -ju omogoča, da naredi tisto, kar se naučijo mnogi vlagatelji: kupujte nizko in prodajte visoko "Disciplinirano ponovno uravnoteženje lahko prispeva tudi k večja uspešnost pri strategijah enake teže, saj se dodelitve enake teže redno uravnotežijo nazaj v stanje enake teže, "v skladu s S&P Dow Jones. "Ta dinamičen pristop odpravlja čustveno navezanost na delnice, ki doživljajo rast cen in ponuja a nasprotni perspektiva z nizko stopnjo nakupa/prodajo. "

Seveda strategije enake teže pomagajo zmanjšati odvisnost vlagateljev od majhnega števila delnic, kar pomeni, da so ti vlagatelji resnično raznoliki. Upoštevajte to: konec leta 2017 je 50 delnic skupaj predstavljalo 49% zgornje meje S&P 500, vendar 238 delnic skupaj za enak odstotek osnovnega indeksa RSP. (Za dodatno branje si oglejte: ETF enake teže po nižji taksi.)