Trg obveznic z visokim donosom utripa signale nevarnosti

Še ena skrb za vlagatelje delnic in obveznic je možnost razširjenosti znižanje dolga podjetij in možnost, da enkrat investicijski razred izdajatelji lahko privzeto o svojih obveznostih. Te strahove buri novica, da je podjetje PG&E Corp. s sedežem v Kaliforniji. (PCG) bo vložil datoteko za stečaj zaščite zaradi velikih obveznosti, ki izhajajo iz požarov v letih 2017 in 2018, ki so se začeli na njenem posestvu. Njeno glavno poslovno hčerinsko podjetje je že v neplačilu.

Medtem pa je junk obveznica trg se sooča likvidnost težave, zato bi lahko doživel popoln zlom, če bi bil prisiljen absorbirati poplavo padli angeliali obveznice, ki so iz naložbenega razreda prešle v neželene, CNBC opozarja. To poročilo opisuje spodaj povzeti strašljiv scenarij.

Scenarij nočne more neželene zveze

• Vrednost trga z visokim donosom na petletnem najnižjem nivoju 1,25 bilijona dolarjev
• Likvidnost ali sposobnost iskanja voljnih kupcev pada na trgu odpadkov
• Veliko število naložbenih podjetij je mogoče znižati na neželene
instagram viewer
• Preobremenitev z novim neželenim dolgom bi povzročila porast donosov
• Napake se bodo povečevale med podjetji, ki so odvisna od financiranja neželenega dolga

Vir: CNBC

Pomen za vlagatelje

Komunalne storitve so tradicionalno veljale za eno najvarnejših varna zatočišča za vlagatelje, ki se ne nagibajo k tveganju, s čimer se povečajo udarni valovi krize PG&E. Družba se sooča z 30 milijardami dolarjev obveznosti zaradi požarov CNBC poročilo. PG&E je nedavno ocenil, da bi lahko skladnost z odredbo zveznega sodnika stala 150 milijard dolarjev Bloomberg. Vendar je januarja. 24., 2019 so preiskovalci zvezne države Kalifornije pozneje odpravili PG&E zaradi nezakonitosti Bloomberg poročilo, ki je na dan poslalo svojo porabljeno zalogo za skoraj 75%.

Trije glavni bonitetne agencije novembra 2018 znižala oceno PG&E na nižje ravni naložbenega razreda. Pred kratkim so ga spet ukinili, in sicer do statusa neželene obveznice, potem ko je družba PG&E objavila, da bo januarja vložila zahtevo za stečaj. 29., 2019, na Institucionalni vlagatelj. Nato je glavno hčerinsko podjetje PG & E, Pacific Gas & Electric Co., zapadlo v neplačilo, ker ni izvedlo načrtovanih plačil obresti na Reuters. Pred pozitivno novico januarja. 24. novembra 2019 so delnice PG&E padle za več kot 80% od novembra. 8, 2018, kar je povzročilo njeno tržna kapitalizacija po podatkih Yahoo Finance se bo zrušil s približno 24 milijard USD na 4 milijarde USD.

Neželene obveznice so imele grobo leto 2018, pri čemer je iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) se je glede na leto znižal za 2,0% prilagojeno blizu podatki iz Yahoo Finance. Ta sklad se je do januarja povečal za 3,8%. 24. 2019, vendar bodo morda pred nami še hujši časi. Medtem namazi med donosnostmi neželenih obveznic in tistimi na primerljivem dolgu državne blagajne ZDA, povečanih za 222 bazičnih točk od začetka oktobra 2018 do začetka januarja 2019, to je le približno polovica širitve, ki se je zgodila v preteklih obdobjih stresa v letih 2011 in 2015, Financial Times poročila.

Težave trga junk obveznic in posameznih družb, kot je PG&E, so postavljene v širši kontekst naraščajočega bremena dolga po vsem svetu, med vladami, podjetji in gospodinjstvi. Skupni svetovni dolg zdaj znaša 244 bilijonov dolarjev ali približno 3,2 -kratnik svetovnega dolga BDP, navaja Inštitut za mednarodne finance, kot navaja Barronova. Leta 2000 je bil delež svetovnega dolga v BDP 1,7 -krat.

General Electric Co. (GE), General Motors Co. (GM) in Ford Motor Co. (F.) so med najbolj odmevnimi naložbenimi podjetji, ki bi jim lahko v preteklosti grozilo znižanje statusa neželenih Barronova Članek. Vsi so visoko finančni vzvod, obraz pa močno višje refinanciranje stroške z naraščanjem obrestnih mer.

Pogled naprej

V ZDA je zdaj približno 2,7 bilijona dolarjev dolga podjetij z oceno BBB, kar je najnižja kategorija obveznic naložbenega razreda, ugotavlja FT. Val znižanja bonitetne ocene bi lahko zaničil že nelikviden trg junk obveznic, ki je manjši od polovice te velikosti. To je lahko vse večji problem, če se obrestne mere zvišajo ali pa gospodarstvo zaide. Vendar se je v zadnjih desetih letih indeks korporativnih obveznic S&P ZDA z visoko donosnostjo dobro obdržal in dosegel povprečni letni donos 10,45%na S&P indeksi Dow Jones.