Pogrešani sklad pomaga podjetju pri poplačilu dolgoročnih dolgov

Kaj je potopni sklad?

Potapljajoči sklad je sklad, ki vsebuje denar, namenjen ali prihranjen za poplačilo dolga ali obveznice. Podjetje, ki izdaja dolg, bo moralo v prihodnosti odplačati ta dolg, potonejoči sklad pa pomaga ublažiti stiske zaradi velikih izdatkov. Ustanovljen je potopni sklad, tako da lahko podjetje prispeva v sklad v naslednjih letih vez's Zrelost.

Razložen potopni sklad

Utopijoči sklad pomaga podjetjem, ki so plačala v obliki obveznic, postopoma prihranijo denar in se ob zapadlosti izognejo velikemu pavšalnemu plačilu. Nekatere obveznice so izdane s pridržkom funkcije potonejočega sklada. V prospektu za tovrstno obveznico bodo določeni datumi, ko ima izdajatelj možnost predčasne unovčitve obveznice s potopljenim skladom. Medtem ko potonejoči sklad pomaga podjetjem zagotoviti, da imajo na voljo dovolj sredstev za poplačilo dolga, lahko v nekaterih primerih sredstva uporabijo tudi za odkup prednostnih delnic ali odprtih obveznic.

Nižje privzeto tveganje

Potovalni sklad doda element varnosti a korporativna obveznica vprašanje za vlagatelje. Ker bodo za plačilo obveznic ob zapadlosti na voljo sredstva, je verjetnost neplačila denarja, zapadlega ob zapadlosti, manjša. Z drugimi besedami, znesek dolga ob zapadlosti je bistveno manjši, če je ustanovljen potopni sklad. Posledično potonejoči sklad vlagateljem pomaga pri zaščiti v primeru stečaja ali neplačila podjetja. Potapljajoči sklad podjetju pomaga odpraviti pomisleke glede tveganja neplačila in posledično privabiti več vlagateljev za izdajo obveznic.

Kreditna sposobnost

Ker potonejoči sklad doda element varnosti in zmanjša tveganje neplačila, so obrestne mere za obveznice običajno nižje. Posledično je podjetje običajno kreditno sposobno, kar lahko privede do pozitivnega bonitetne ocene za svoj dolg. Dobre bonitetne ocene povečujejo povpraševanje vlagateljev po obveznicah podjetja, kar je še posebej koristno, če mora podjetje v prihodnosti izdati dodatni dolg ali obveznice.

Finančni vpliv

Nižji stroški servisiranja dolga zaradi nižjih obrestnih mer lahko z leti izboljšajo denarni tok in donosnost. Če podjetje dobro posluje, je večja verjetnost, da bodo vlagatelji vlagali v svoje obveznice, kar bo povzročilo povečano povpraševanje in verjetnost, da bo podjetje po potrebi zbralo dodaten kapital.

Pozivne obveznice

Če so izdane obveznice klicljiv, to pomeni, da se lahko družba upokoji ali odplača del obveznic predčasno s potopnim skladom, kadar je to finančno smiselno. Obveznice so vgrajene s klicno opcijo, ki daje izdajatelju pravico, da "pokliče" ali odkupi obveznice. Prospekt izdaje obveznic lahko vsebuje podrobnosti o funkciji, ki jo je mogoče klicati, vključno s časovnim rokom katere obveznice lahko imenujemo, posebne ravni cen, pa tudi število obveznic, ki so klicljiv. Običajno je le del izdanih obveznic mogoče vpoklicati in obveznice, ki jih je mogoče vpoklicati, so izbrane naključno z uporabo njihovih serijskih številk.

Poklicljivi se običajno kliče po znesku, ki je nekoliko nad nominalno vrednostjo, tisti, ki so bili klicani prej, pa imajo višjo klicno vrednost. Na primer, obveznica, ki jo je mogoče poklicati po ceni 102, vlagatelju plača 1.020 USD za vsakih 1000 USD nominalne vrednosti, vendar bi lahko določbe navedle, da se cena po enem letu zniža na 101.

Če se obrestne mere po izdaji obveznice znižajo, lahko družba izda nov dolg po nižji obrestni meri kot obveznica, ki jo je mogoče vpoklicati. Družba z izkupičkom druge izdaje izplača obveznice, ki jih je mogoče poklicati, z uporabo funkcije klica. Posledično je podjetje refinanciralo svoj dolg tako, da je z novoizdanim dolgom po nižji obrestni meri poplačalo donosne obveznice, ki jih je mogoče poklicati.

Če bi se obrestne mere znižale, kar bi povzročilo višje cene obveznic, bi bila njihova nominalna vrednost nižja od trenutnih tržnih cen. V tem primeru bi lahko obveznice vpoklicale družbe, ki od vlagateljev odkupijo obveznice po nominalni vrednosti. Vlagatelji bi izgubili nekaj plačil obresti, kar bi povzročilo manj dolgoročnih prihodkov.

Druge vrste potonejočih skladov

Zgrešena sredstva se lahko uporabijo za odkup zaželjena zaloga. Prednostne delnice običajno izplačajo privlačnejšo dividendo kot navadne delnice. Podjetje bi lahko odložilo denarne vloge, ki bi jih lahko uporabili kot potopni sklad za upokojitev prednostnih delnic. V nekaterih primerih ima lahko delnica priloženo klicno možnost, kar pomeni, da ima družba pravico odkupiti delnico po vnaprej določeni ceni.

Poslovno računovodstvo potonejočih sredstev

Potapljajoči sklad je običajno naveden kot a dolgoročno sredstvo-ali dolgoročno sredstvo-v bilanci stanja podjetja in je pogosto vključeno v seznam dolgoročnih naložb ali drugih naložb.

Podjetja, ki so kapitalsko intenzivno običajno izdajajo dolgoročne obveznice za financiranje nakupov novih obratov in opreme. Naftna in plinska podjetja so kapitalsko intenzivna, saj potrebujejo precejšen znesek kapitala ali denarja za financiranje dolgoročnih operacij, kot so naftne ploščadi in vrtalna oprema.

Primer pokojninskega sklada v resničnem svetu

Recimo, da je ExxonMobil Corp. (XOM) izdala 20 milijard ameriških dolarjev dolgoročnega dolga v obliki obveznic. Plačila obresti je bilo treba plačati polletno imetnikom obveznic. Družba je ustanovila potonejoči sklad, pri čemer je treba vsako leto v sklad vplačati 4 milijarde dolarjev, ki se uporabijo za poplačilo dolga. Do tretjega leta je ExxonMobil odplačal 12 milijard dolarjev od 20 milijard dolarjev dolgoročnega dolga.

Družba bi se lahko odločila, da ne ustanovi potopnega sklada, vendar bi morala izplačati 20 milijard dolarjev iz dobička, denarja ali zadržani dobiček v petem letu za poplačilo dolga. Družba bi morala plačati tudi pet let obresti za ves dolg. Če bi se gospodarske razmere poslabšale ali bi se cena nafte zrušila, bi morda Exxon zaradi nižjih prihodkov imel primanjkljaj denarja in ne bi mogel poravnati dolga.

Predčasno plačilo dolga prek potonejočega sklada prihrani stroške obresti podjetja in prepreči dolgoročne finančne težave podjetja, če se gospodarske ali finančne razmere poslabšajo. Prav tako potopni sklad ExxonMobilu omogoča, da si po potrebi izposodi več denarja. V našem zgornjem primeru, recimo do tretjega leta, je morala družba izdati še eno obveznico za dodaten kapital. Ker je od 20 milijard dolarjev prvotnega dolga ostalo le še 8 milijard dolarjev, bi si verjetno lahko izposodilo več kapitala, saj ima podjetje tako dobre rezultate predčasnega poplačila dolga.