Opredelitev povratnega prevzema (RTO)
Kaj je povratni prevzem (RTO)?
Povratni prevzem (RTO) je proces, v katerem lahko zasebna podjetja postanejo podjetja, s katerimi se javno trguje, ne da bi šla skozi začetna javna ponudba (IPO).
Za začetek zasebno podjetje kupi dovolj delnic za nadzor nad javnim podjetjem. Delničar zasebnega podjetja nato svoje delnice v zasebnem podjetju zamenja za delnice javnega podjetja. Na tej točki je zasebno podjetje dejansko postalo javno podjetje.
RTO se včasih imenuje tudi obratna združitev ali obratna IPO.
Ključni obroki
- Povratni prevzem (RTO) je proces, pri katerem lahko zasebna podjetja postanejo podjetja z javnim trgovanjem, ne da bi šla skozi prvo javno ponudbo (IPO).
- Medtem ko so povratni prevzemi (RTO) cenejši in hitrejši od IPO, lahko med drugim pogosto pride do pomanjkljivosti pri upravljanju in vodenju evidenc RTO.
- Tuja podjetja lahko uporabijo povratne prevzeme (RTO) za dostop in vstop na ameriško tržišče.
1:45
Povratni prevzem
Kako deluje povratni prevzem (RTO)
Z vključitvijo v RTO se lahko zasebno podjetje izogne dragim pristojbinam, povezanim z vzpostavitvijo IPO. Družba pa prek RTO ne pridobi dodatnih sredstev in mora imeti dovolj sredstev za samostojno izvedbo transakcije.
Čeprav to ni zahteva RTO, se ime vključenega podjetja, s katerim se javno trguje, pogosto spremeni kot del procesa. Na primer, računalniško podjetje Dell (DELL) je decembra 2018 zaključil obratni prevzem sledilnih delnic VMware (DVMT) in se vrnil v javno podjetje. Spremenilo se je tudi ime v Dell Technologies.
Poleg tega se prestrukturiranje podjetij ene ali obeh družb, ki se združujejo, prilagodi novemu poslovnemu načrtu. Pred RTO ni redkost, da je podjetje, s katerim se trguje na trgu, imelo le malo ali nič nedavne dejavnosti, ki je obstajalo bolj kot shell corporation. To zasebnemu podjetju omogoča, da svoje poslovanje preusmeri v lupino javnega subjekta z relativno enostavnost, pri tem pa se izognete povezanim stroškom, regulativnim zahtevam in časovnim omejitvam z IPO. Medtem ko lahko za tradicionalno IPO potrebujete mesece ali leta za dokončanje, se RTO lahko zaključi v nekaj tednih.
Za podjetje, ki želi z javnim trgovanjem, so povratni prevzemi (RTO) cenejša in hitrejša možnost kot IPO. Vendar pa predstavljajo večje tveganje za vlagatelje.
Včasih se RTO imenujejo "IPO revnih moških". To je zato, ker so študije pokazale, da podjetja, ki gredo v javnost prek RTO na splošno imajo dolgoročno nižje stopnje preživetja in uspešnost v primerjavi s podjetji, ki gredo skozi tradicionalno IPO in se s tem javno trgujejo podjetje.
Posebni premisleki
Za razliko od običajnih IPO -jev, ki jih je mogoče preklicati, če so trgi delnic slabi, obratne združitve na splošno ne zadržujejo. Mnoga zasebna podjetja, ki želijo dokončati obratno združitev, so pogosto prevzela vrsto izgub, odstotek izgub pa se lahko uporabi za prihodnje prihodke kot prenos davčnih izgub.
Na drugi strani pa lahko obratne združitve razkrijejo pomanjkljivosti v vodstvenih izkušnjah in vodenju evidenc zasebnega podjetja. Tudi številne obratne združitve ne uspejo; na koncu ne izpolnijo obljubljenih pričakovanj, ko na koncu začnejo trgovati.
Tuje podjetje lahko RTO kot mehanizem za vstop na ameriški trg. Na primer, če podjetje, ki posluje zunaj ZDA, kupi dovolj delnic, da ima obvladujoč delež v ameriškem podjetju, se lahko preseli v tuje podjetje s sedežem v ZDA poslovno.
